中国基金报记者 舍梨
12月10日，以“秉道而行 汇流成海”为主题的第八届创投责任投资论坛在上海举办。在“十五五”规划强调“绿色低碳”与“先进制造”双轮驱动的背景下，硬科技被视为产业转型的“压舱石”。针对硬科技投资“研发周期长、投入成本高、技术落地难”的挑战，来自硬科技和双碳领域的资深投资人展开深度对话，共同探寻硬科技推动绿色发展的投资逻辑与实践路径。
绿色低碳布局全球化挑战与应对策略
作为长期聚焦早期硬科技，重点布局新能源汽车与自动驾驶产业链、AI垂直应用以及能源领域的产生、储存与使用环节的机构，昆仲资本创始合伙人梁隽樟表示，出海已成为被投企业的必选战略，成熟企业需通过整合ESG提升品牌，初创企业则需灵活适应不同海外市场的认证与机遇。
耀途资本创始合伙人杨光介绍，其投资贯穿半导体、AI至绿色低碳，近期延伸至光伏、锂电、氢能及核聚变等领域，坚持“智能化”与“低碳化”双线布局。“中国的半导体领域企业更多受益于国产替代机遇，而光伏、锂电等低碳产业出海能力虽强，却需应对回款难等挑战，这十分考验企业的全球化运营与应变能力。”
中肃资本则专注新能源上游先进材料、高端装备与核心器件，深耕光伏、锂电、氢能与储能赛道，致力于构建产业生态。中肃资本创始合伙人、董事长朱军坦言，中国新能源产业因国内竞争激烈与欧美市场高毛利等原因而出海，但正面临关税与严苛的碳足迹追溯等多重挤压，其中如何证明生产用电的绿色属性是一大核心难题。
作为半导体、新能源、新材料、AI及机器人等领域风头正劲的机构，厚雪资本合伙人兰骏提到，公司已投资约60个项目，注重在具体工业场景中寻找技术提升的机会。“中国半导体与新能源企业出海成为必然趋势，但必须克服国际管理、文化差异与供应链排斥等多重考验，最终依靠技术、成本与本土化能力赢得长期机会。”
保持领先：技术、场景与生态的协同进化
就中国在绿色技术领域的领先优势如何持续，嘉宾从技术突破、场景融合与生态共建角度提出见解。
依托券商背景与自有资金出资优势，博正资本聚焦新材料、新能源、生物医药及智能制造，在绿色低碳领域重点关注有应用场景的电池、储能及氢能投资机会。博正资本总经理郝赫认为，技术优势结合成本优势、应用场景优势、人民币国际化及国家综合实力，更能巩固市场地位。
兰骏强调应关注产业波动中的初创机会，以新技术改造传统行业，开拓新场景。朱军则认为，氢能行业在补贴退坡的背景下，可通过产业链协同构建市场化闭环——利用风光发电、电解制氢与化工应用形成内部绿色循环，依托碳关税与绿色溢价实现自我驱动，从而摆脱对补贴的依赖，推动技术提升与产业发展。
杨光尤其看好AI与绿色低碳的深度结合——通过“AI for Science”推动新材料研发、优化数据中心能耗，并借助AI加速核聚变等前沿能源技术的突破，以应对中美在低碳科技领域的长期竞争。
梁隽樟认为，除技术方向外，机制与生态建设同样关键。需通过政府引导、市场化竞争与资本助力相结合，构建产学研协同平台，比如与高校共建AI材料研发平台等方式，促进科研成果开放共享与产业链上下游战略结合，以系统化方式维持竞争力。
作为系统布局光伏、储能、氢能、虚拟电厂及碳基材料全产业链的机构，明德投资创始合伙人李双霞表示，中国完备的产业链为技术创新提供了快速嵌入的土壤，而主动为被投企业创造应用场景是推动技术落地与出海的重要平台化举措。
ESG实践与未来：从合规尽责到技术本质
围绕ESG投资在中国的发展，嘉宾分享了从合规基础到价值认同的多元理解。
杨光认为，ESG标准已成为企业出海不可忽视的刚性要求与风险管控关键，尤其在材料、制造等重资产领域。投资者需要在投前尽调与投后管理中持续督促企业，使其在技术、环保与安全规范上提前与国际接轨，从而规避重大运营风险，真正提升国际化生存能力。同时，他强调了绿色低碳产业中政策驱动的关键性，政策决心与明确规划已成为市场的关键信号和投资依据。因此在这一领域，不能唯技术论，而需将技术迭代与政策驱动相结合。
郝赫则表示，未来会从材料创新、技术革新、设备换新三个维度把握硬科技投资机会。在投资选择上考虑ESG导向，如支持资源循环利用技术、投建园区内循环系统，或在投决中对企业的节能降耗、产品绿色属性给予明确加分。
李双霞指出，中国投资的绿色低碳技术本身即是最大的ESG——它们帮助众多发展中国家和地区突破了传统化石能源体系下，经济发展、产业升级和碳减排的不可能三角，超越了形式化的ESG框架，体现了技术驱动的环境保护、经济发展、社会进步的本质价值。随着光伏和制氢设备的进一步降本，在光照条件特别好的地区，源网荷储项目，“兼具储能与化工原料属性的绿电制氢、氨、醇，有望在2028年左右实现与天然气制氢平价，带来新一轮投资机遇。”
对于新能源领域未来，朱军表达了长期信心，认为人类对绿色能源的追求永无止境。兰骏表示未来更关注AI与传统高耗能行业结合带来的节能潜力，以及连续流反应等新工艺装备对传统制造的改造。
与会嘉宾一致认为，尽管硬科技投资道阻且长，但在政策支持、产业链协同与技术融合的推动下，中国有望在绿色低碳转型中持续引领，为全球可持续发展贡献科技与资本合力。
