中国基金报记者 孙晓辉
2026年上半年，公募基金发行结构迎来明显洗牌，行业正从“重规模”向“重回报”的务实方向转型。
展望下半年，完善标准化产品体系渐成行业核心方向。受访基金公司普遍表示，权益类产品仍有望成为发行主流，科技主题、量化产品及“固收+”等多元化布局将是发力重点。
新发基金结构生变
2026年上半年，公募基金新发市场整体表现可以用“总量回暖、结构洗牌、‘爆款’缩水、小额当道”来概括。
Wind数据显示，今年上半年新成立的基金达到883只（不同份额合并计），同比增加超过30%，创近五年同期新高；上半年基金发行总规模为6369.73亿元，同比增幅为20%。
今年上半年，基金发行市场不再靠“爆款”撑场面，“小额多只”成为核心策略。
有基金公司人士认为，今年以来，新基金发行“爆款”较少。一方面，上半年A股市场波动较大，权益基金发行难度增加；另一方面，在严监管导向下，基金公司普遍追求更为平稳的发行状态，这也是发起式产品上新数量较多的主要原因。
从产品类型看，股票型和债券型基金发行热度双双回落，无论规模还是占比，同比均明显下滑；混合型发行数量和规模则大幅提升，其中，发行规模同比增逾3倍，规模占比由去年同期的不足10%增至约36%，成为年内发行规模占比最高的基金类别；FOF也是一大“黑马”品种，发行数量和规模同比增逾2倍，规模占比由6%升至18%以上。
深圳某中型基金公司人士表示，上半年基金发行结构明显洗牌，主要受市场情绪、投资者结构、理财需求多样化等因素影响。科创、AI、算力等高景气赛道持续走强，投资者风险偏好温和回升，科技方向权益基金及相关领域ETF获得增量资金布局。另一方面，偏稳健的资金相对偏好资产多元化配置以及策略相对稳健的“固收+”类产品。
另一家中小型基金公司市场部人士也表示，过去行业普遍追求单只产品做大规模、冲排名，但是，在市场结构性行情深化、投资者需求多元化的背景下，基金公司更加务实地选择精准布局、积累增量。
下半年基金发行热度或延续
下半年刚开局，公募基金发行市场便迎来一波小高峰。Wind数据显示，目前正在发售或计划于7月发售的新基金超过140只，其中，权益类新基金超过90只。仅7月1日，新发权益基金数量便超过20只。
从多家受访基金公司的布局规划来看，完善标准化产品体系渐成核心方向，权益类产品仍有望成为主流。
北京一家中型基金公司表示，下半年产品布局将紧扣公募创新推进节奏与行业规范化发展基调，以完善标准化产品体系为核心，逐步落地推进。第一，优化权益类产品供给，聚焦具备长期业绩支撑的核心策略，力争打造长期绩优的标杆产品；第二，完善混合资产与固收体系，推进落实二级债基、多资产FOF等创新指引；第三，加强对客户需求的研究，更加精准地匹配客户需求，实现提质增效，推动“聚焦核心、合规创新”的产品发展路径。
在该公司看来，公募行业整体正从追逐“爆款”新发规模的模式，逐步转向深耕成熟绩优产品持续营销的发展思路，以往对新发拉动规模增长的路径依赖持续弱化。持续完善产品谱系策略覆盖，匹配不同风险偏好客户的分层需求，形成新产品布局与成熟绩优产品持营并重的发展特征。此外，业绩基准修订、细分策略产品规范等系列新规的执行，也推动行业进入产品策略分层完善的调整周期。
中银基金预计下半年整体发行热度将延续，权益类产品仍为市场主流。低利率环境下，低波稳健类产品需求依旧旺盛。公司将进一步提升权益类产品占比，重点加强量化产品与多资产配置型产品供给，通过全链条投顾化服务和精细化风控，为投资者带来长期稳健的投资回报与更好的持有体验。
基于对权益市场和科技赛道的乐观预期，北京一大型基金公司表示，下半年会主要围绕主动权益和ETF做重点布局，其中，科技类产品仍占较大比重。
上述深圳中型基金公司也表示，下半年新产品布局仍以权益类产品为主，会更偏均衡配置。
也有基金公司表示，下半年权益和固收产品发行并重，其中，“固收+”和股票指数型产品将是主力品种。
