中国基金报记者 陆慧婧
近年来，“固收+”基金凭借“控风险、求收益”的产品特质，成为公募基金行业竞逐的核心赛道。
中银基金固定收益投资部副总经理陈玮表示，无风险利率下行、居民资产配置持续向权益资产迁移是时代发展的大趋势。在这一过程中，“固收+”产品践行混合资产投资理念，通过债券、股票、转债等多元资产的配置，在追求资产稳健增值的前提下，适度参与权益市场投资，有望分享资本市场改革红利，为投资者创造价值。
追求基金资产长期稳健增值
陈玮曾担任商业银行金融市场部交易员，之后进入中银基金，经过多年历练，从基金经理助理一路升至固定收益投资部副总经理。
陈玮将“固收+”产品的投资目标概括为：在有效控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。这个投资目标既包含对风险的约束，也包括积极争取收益。风险约束方面要发挥主动管理能力，除了动态跟踪回撤水平，还需提前从风险角度对可能发生的不同情景进行分析和压力测试；在获取收益方面，希望积极运用可投资的各类资产去争取收益，把握机遇。
这一投资理念的落地是自上而下与自下而上相结合的过程。陈玮强调，不是押注单一资产，而是通过团队的深入研究，覆盖债券、股票、可转债等不同类别资产，把握各类资产阶段性投资机会。其决策链条始于大类资产配置，深入至债券资产内部的利率债与信用债选择、权益资产内部的股票与转债选择，再到中观行业比较，最终落地于个股、个券的精挑细选。
回顾2025年的投资布局，这套框架得到了充分验证。据陈玮介绍，中银基金固收团队基于对大类资产风险收益比的持续评估，做出了“债券性价比弱化、权益相对更具吸引力”的判断。去年第二季度后，该团队系统性地降低了债券组合的杠杆、久期。同时，在权益资产内部进行战术调整，降低了估值已高的可转债仓位，提升股票仓位；在行业配置上，去年下半年超配了有色金属等资源品及科技成长方向，对前期涨幅较大的银行等红利板块进行了获利了结。
“回过头看，中银基金旗下‘固收+’产品超额收益来源于资产配置、行业选择、个券精选等多个维度，这得益于公司投研平台的全面支撑。”陈玮总结道。
培养持续进化的投资团队
可持续的产品业绩离不开背后投研团队支撑，陈玮在团队建设与人才培养上有着自己的思考。
据他介绍，中银基金“固收+”团队采取“以内部培养为主、外部引进为辅”的人才战略，内部培养沿着“应届生－研究员－基金经理助理－基金经理”的路径推进，确保团队成员能够深度认同并融入团队的投资文化和框架。
陈玮格外重视投资理念的传承与实战经验的积累。据他介绍，在基金经理正式管理实盘组合前，公司会要求其管理较长时间的模拟组合，并通过自建平台进行高仿真操作。“我们希望基金经理在正式管理客户资产之前，模拟组合能经受不同的市场环境考验，从而积累应对真实市场波动的经验，并提升抗压能力。”
中银基金固定收益研究员要完整经历从基金经理助理到双基金经理共管、再到独立担任主责基金经理的整个进阶路径，旨在将公司长期形成的投资框架和风控理念，融入每一位基金经理的投资体系中。
陈玮在选拔基金经理时，尤其看重其勤奋度与抗压能力。他认为，持续学习的能力至关重要，基金经理只有更加勤奋才能持续进化，满足客户的期许。同时，投资之路不可能永远顺风顺水，逆风环境可以铸就基金经理的承压能力和应对能力。
他表示，中银基金致力于贯彻长期主义，尽管在业绩阶段性相对落后时也会面临质疑，但团队顶住了压力，严格按照既定的风险收益目标和投资理念来操作。这种坚持的结果是，整个“固收+”产品梯队基本上做到了回撤控制在预期的目标范围之内，同时保持了较高的胜率，并在市场向好时通过净值创新高为客户带来实实在在的回报，实现了为投资者赚钱的长期目标。
