中国基金报记者 吴君
9月17日，在中国基金报主办的“2025中国资本市场发展论坛暨私募基金论坛”上，弘毅投资总裁曹永刚发表《AI赋能时代，股权投资迎来“五篇大文章”新红利》主题演讲。他结合资本市场动态、AI技术突破与国家战略方向，深入剖析了当前股权投资行业面临的时代机遇。
曹永刚表示，AI是赋能所有赛道的通用技术，是串联“五篇大文章”的关键线索。作为股权投资机构，要与“五篇大文章”战略同频，找到AI与科技、绿色、普惠、养老、数字金融的结合点。
寻找与AI密切相关的投资方向
“中国资本市场正在迎来活跃度跃升的转折点，同时，AI产业发生重大变化，正从技术探索向价值创造转变。”曹永刚说。
他指出，自2024年“9·24”政策落地以来，中国资本市场已出现两轮显著的阶段性上行行情：首阶段，政策红利集中释放直接驱动市场上扬；待政策效应充分消化、市场进入平稳运行期后，2025年春节前后，以DeepSeek为代表的AI技术突破，再度激发市场动能。当前，资本市场活跃度显著提升，企业与居民的资产配置结构呈现出积极调整的新趋势。
曹永刚列举了一组数据印证：2025年8月，M1（狭义货币供应量）同比增长6%，而2024年同期为下降7.3%，“这一正一负的变化，说明企业活期资金、居民短期流动资金被激活，存款活期化的拐点已经出现”。
同时，7月份，住户存款减少1.1万亿元，证券基金账户则增加2.14万亿元，说明“老百姓正将银行里‘躺平’的钱投向股市、基金等权益类资产”。此外，A股单日成交额突破2万亿元、融资余额攀升等信号，均表明市场活跃度达到年内高点。
房地产市场仍处于调整期，激活的流动性大多流向资本市场，这些资金需要寻找高成长、高确定性的投资方向，而这个方向与AI密切相关。
迎来AI发展的大时代
未来AI应用层将创造更大价值
谈及AI产业，曹永刚指出，一年前业界对“人类进入AI大时代”仍有争议，如今已形成共识——AI正从实验室技术转向产业价值创造，成为“技术+产业”革命的核心驱动力。
他强调，中美市场虽不能简单对照，但美股AI领域，基础设施层、应用层的相关企业市值持续攀升，AI的发展带动科技“七姐妹”及甲骨文等企业快速增长。可以预见，中国AI相关产业也会迎来红利，比如前不久寒武纪股价超过茅台，这只是“风起青萍之末”。
在曹永刚看来，当前，中国资本市场为新质生产力、为支持科技创新服务的信号很明确；美联储降息，为全球流动性提供支撑，内外合力，共同为AI产业的研发投入、商业化落地创造良好的环境。
更为关键的是，“DeepSeek时刻”证明中国自主独立的AI技术迎来了密集突破的时期。寒武纪等企业的表现证明，中国AI会走出独立自主的道路。“中国在AI核心领域与全球顶尖水平的差距正在缩小，下一步有望在垂直应用场景实现反超。而这也为‘中国资金为本土AI产业和相关资产重新定价’提供了可能。”
谈及AI产业生态图景，曹永刚表示，AI已经在基础设施、芯片、模型、垂直应用等领域全面展开，与各行各业的结合也正在发生，从制造业到教育、金融、服务、医疗，传统行业正在被AI重构。
在他看来，未来AI最大的价值将体现在应用层，AI能帮企业降低成本、提升效率，才能真正解决现金流问题。“当用户愿意为解决具体问题的AI产品买单，企业愿意为降本增效的AI服务付费时，AI企业的现金流和营收才会发生质变。”
“无论是PE、VC，还是早期投资，最终都要看企业产生现金流的能力。从概念到应用，形成付费习惯，才是现金流的真正来源。”
股权投资机构需抓住AI
与“五篇大文章”结合的重要契机
站在投资机构的角度，如何抓住AI时代的红利？曹永刚的答案是：必须与国家战略同频，聚焦“五篇大文章”与AI的结合点。
“如今，AI将‘五篇大文章’串联成了完美的链条。”曹永刚认为，对于投资机构来说，要利用AI的神奇画笔书写好“五篇大文章”，首先要按照国家政策的指引，“投早、投小、投硬科技”，早期布局与AI相关的核心技术，或者是掌握核心技术的软件，关注开源模型的生态。
再者，AI不是孤立的赛道，而是赋能所有赛道的通用技术。比如最终端的餐饮行业，必然会迎来数字化、透明化的时代；医药、养老护理等医疗服务行业，AI也将发挥重要作用。
最后，关注技术降本与工具普及带来的机会。市场正在打开，模型能力在提升，推理成本在下降，过去只有大企业用得起AI，现在中小企业也能享受AI技术，每个行业未来的投资价值将取决于与AI的结合程度。
曹永刚强调，AI赋能的时代已经到来，“五篇大文章”指明了方向。股权投资机构的使命不仅是发现价值，更是与创业者一起创造价值。投资用AI解决真实问题、服务实体经济的企业，就是投资中国的未来。
“弘毅相信，技术革命浪潮中最大的风险不是试错，而是错过，最好的机会隐藏在‘政策+技术+需求’的交汇点。”曹永刚表示，投资行业应该以更开放的视野、更长期的耐心，拥抱AI与“五篇大文章”的时代红利，做难而正确的事，一起书写股权投资的新篇章。
