中国基金报记者 方丽 陆慧婧
近年来，我国公募基金规模持续增长，总规模突破32万亿元，但在权益类产品占比、服务实体经济能力、投资者长期回报等方面仍存在提升空间。
5月7日证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）明确提出“大力提升权益投资规模与占比，促进行业功能发挥”，通过制度创新、产品供给优化和销售体系改革三大抓手，推动行业从规模扩张向质量跃升转型。
多位业内人士表示，《行动方案》的落地，不仅是行业转型的催化剂，更是资本市场深化改革的重要一环。从制度层面看，提升权益类基金在监管评价中的权重、优化产品注册机制，有望引导行业资源向权益投资倾斜；从产品创新看，丰富主题指数基金、探索场外宽基试点，可以为投资者提供更多适配国家战略的工具；从销售端看，建立分类评价机制，推动销售机构从“重销售”向“重服务”转型，有望重塑行业生态。
【政策端】
优化权益类基金注册安排
激活权益市场活力
《行动方案》将提升权益类基金占比作为核心目标，首先是优化权益类基金注册安排，如实施股票交易型开放式指数基金（ETF）快速注册机制，对主动管理权益类基金和场外成熟宽基股票指数基金也加快注册进度等。对此，受访机构及人士表示，股票ETF快速注册机制的落地，意味着公募基金产品供给效率迎来质的飞跃。
“基金产品供给与服务体系优化为行业打开新增长空间。快速注册机制加速权益类基金创新，中低波动含权产品、资产配置型产品等多元工具的开发，将更好地适配居民财富管理需求。”永赢基金称。
天相投顾基金评价中心指出，实施ETF快速注册机制缩短了基金产品上市周期，提升了产品新发速度，当基金公司捕捉到市场热点时，能够更快速地推出符合投资者需求的产品。另外，基金公司更快地将产品推向市场，也将有利于降低运营成本，释放资源用于核心投研或投资者服务。
济安金信基金评价中心主任王铁牛认为，被动和主动权益基金加快注册进度，对于资本市场来说有重要意义。一方面，可以使基金管理公司根据市场的变化，调整产品布局策略，更快地将产品推向市场，在提升市场份额的同时，更好地满足投资者多层次的财富管理需求；另一方面，有助于增加资本市场资金供给，提升市场活跃度和稳定性。同时，通过增加权益基金供给，可以为科技创新、产业升级、新质生产力、民生消费等实体行业提供更好的金融支持。
【产品端】
创新破局 锚定国家战略机遇
在监管政策引导之下，权益类基金正从“同质化竞争”转向“差异化突围”。
谈及权益产品创新赛道，国联基金产品开发负责人许超指出，一方面，基金公司可以积极响应政策导向，主动布局绝对收益策略产品；另一方面，基金公司可以锚定新质生产力，布局科技类指数基金，深耕科技主题ETF，既能丰富基金公司自身产品线，又能助力投资者共享科技产业发展红利。
《行动方案》提到，“研究创设专门参与互换便利操作的场外宽基指数基金试点产品”，将为产品创新打开新的发展空间。
“基金公司可以研究设计专门参与央行互换便利的场外指数基金，例如，以沪深300指数为标的，通过收益互换降低波动率，吸引保险、养老金等长期资金；开发‘指数增强+互换对冲’产品，在获取贝塔收益的同时，通过互换工具对冲下行风险。”天相投顾基金评价中心建议。
“在互换便利操作中，基金资产抵质押问题限制了基金公司参与度，基金公司应积极探索创新产品设计，与监管部门沟通协作，在合规框架下解决操作瓶颈。”许超补充道。
国投瑞银基金对于改革方案落地之后的产品布局也有清晰的规划。据介绍，国投瑞银基金将以中国经济长期增长潜力为布局基石，构建“分层布局、策略互补”的被动产品体系：以沪深300、中证500、中证A500等核心宽基指数为基本盘，通过增强策略，追求长期超额收益；聚焦科技创新等高成长方向，捕捉细分领域红利，平衡风险与弹性；同时，瞄准更细分的赛道，为明确看多某一领域的投资者提供精准工具。
【销售端】
从“重销售”向“重服务”转型
重塑行业生态
《行动方案》提出，建立基金销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模及占比等纳入评价指标体系。
天相投顾基金评价中心表示，《行动方案》通过构建多维评价体系，或将从制度层面扭转“重首发、轻持营”的行业痼疾，推动基金销售机构从规模竞赛转向服务质量比拼，促进销售机构升级服务体系，借助投顾、定投等专业服务提升客户黏性，减少频繁申赎，优化投资体验。在此背景下，不同销售渠道将依据自身竞争优势加速转型：互联网平台可以凭借数字化运营和流量优势，持续扩大领先地位；券商系可以依托专业投研能力，在权益类产品赛道实现差异化突围；传统银行渠道需要在固收优势与权益短板间寻求再平衡。
“头部机构凭借资源整合能力有望强者恒强，而缺乏专业服务能力的中小机构或将被淘汰，部分可能转向特定客群或细分产品领域寻求生存空间。长期来看，行业有望形成以投资者长期利益为核心、专业服务能力为壁垒的新生态。”天相投顾基金评价中心表示。
王铁牛表示，《行动方案》会促进基金销售机构持续优化自身的业务模式和服务能力。例如，基金销售机构需要改变“重销售、轻服务”的业务模式，以投资者的资产配置、顾问服务、投资陪伴等服务作为业务核心，为投资者提供更加优质的服务，同时，持续提升自身品牌力、市场占有率和市场竞争力。
此外，许超认为，《行动方案》将权益类基金保有规模及占比纳入考核后，销售机构为提升评价等级、获取更多资源，必须转变业务模式。销售机构应从卖方销售向买方投顾转型，真正站在投资者立场，以买方视角定制服务方案。在此过程中，行业资源将逐步向注重投资者体验、服务优质的机构集中，形成“优胜劣汰”良性竞争格局。
