中国基金报记者 姚波
特朗普上任首周签署加密货币行政令,并发行个人代币,带动基金管理人积极申请新型ETF。REX Advisers和Osprey Funds已向美国证券交易委员会(SEC)提交多个加密货币ETF申请,其中包括追踪\$TRUMP代币(特朗普个人发行的代币)的ETF。
比特币价格突破10万美元,带动加密货币市场估值攀升,加密货币ETF或迎来重大转型。
ETF产品创新提速
日前,REX和Osprey两家公司联合申报了7只加密货币ETF,产品覆盖范围包括\$TRUMP代币、传统比特币以及Solana和XRP等加密货币。此外,ProShares提交了8只新ETF申请,包括4只与Solana相关的产品和4只与XRP相关的产品,同时还计划推出杠杆和反向ETF产品。
随着监管环境改善,主流金融机构正加速布局加密货币。据路透社报道,富国银行、美国银行和摩根士丹利等财富管理机构已允许理财顾问根据客户要求在投资组合中配置比特币。
贝莱德首席执行官拉里·芬克日期在达沃斯世界经济论坛期间表示,比特币价格有可能升至70万美元。
据了解,REX和Osprey的申请文件特别提到了通过开曼群岛子公司获取\$TRUMP代币敞口的可能性,这种结构设计显示了基金公司在产品创新方面的灵活性。与现有的比特币ETF相比,这类新型产品在法律架构上有所不同,相应的审批进程可能较为简单。
据不完全统计,目前已有超过30个数字资产ETF申报正在等待监管审批。从申报资料来看,机构的参与方式更为多样化,除了直接投资ETF,一些机构也在探索通过衍生品、结构化产品等方式参与市场。
路透社的调查显示,在2024年选举周期中,加密货币的政治捐款占企业捐款总额的近一半,显示出该行业的政治影响力正在上升。监管对加密货币的态度发生转变,SEC代理主席Mark Uyeda已宣布成立加密货币工作组。
资管巨头加速布局
特朗普政府撤销了此前限制加密货币发展的SAB 121会计指引,允许机构采用更灵活的会计准则评估客户资产保管业务,这一举措为机构参与加密货币市场扫清了障碍,预计会有更多传统金融机构提供加密货币托管服务。
从交易数据来看,机构投资者的参与度明显提升。目前,稳定币市场总市值约为2220亿美元,其中美元计价的稳定币占据近99%的份额。主要稳定币发行商持有的美国国债规模超过1000亿美元。
然而,市场风险不容忽视。\$TRUMP代币价格短期出现剧烈波动,从发行时的不足10美元升至75美元后又回落至40美元左右,市值约89亿美元。
彭博智能ETF分析师James Seyffart提醒,即使在友好的政策主导下,监管也未必批准所有新型ETF。
多家投行的研究报告显示,目前,美国比特币现货ETF的资产管理规模已突破1200亿美元。若保持当前增速,到2026年总规模可能达到2500亿美元。
传统资管巨头正在加速布局加密货币业务。除了贝莱德之外,先锋领航和道富环球也在筹备相关ETF。机构投资者对加密资产的认可度显著提升,预计未来5年,全球机构投资组合中加密资产的平均配置比例将从目前的不到1%提升至3%~5%。
加密货币ETF的创新也在向衍生品方向拓展。多家基金公司正在开发覆盖期权策略、做市商机制和收益增强型产品的ETF。这些创新有望为机构投资者提供更丰富的投资工具。
专家指出,随着特朗普政府支持的数字资产储备计划逐步推进,美国可能建立类似战略石油储备的加密货币储备体系。这一举措将为机构投资者提供额外的安全保障,推动养老基金、主权财富基金等长期资金进入市场。