中国基金报记者 曹雯璟
永赢基金高楠经历股灾冲击及风格多轮切换，产品业绩仍大幅跑赢市场。今年年初，高楠加入永赢基金，担任首席权益投资官、权益投资部总经理。看重个股基本面
高楠以绝对收益理念追求相对收益，先将前期的超额收益落袋为安后，再根据市场状况，配置自己看好但还没有完全被市场挖掘的潜力股，在持仓个股股价超涨或市值透支风险较高时，会将组合标的调整到同样具备长期成长逻辑但短期景气度尚在复苏起点的公司，从而更好实现积累长期绝对收益的目标。
在选择标的时，高楠采用“自下而上”的投资方法，淡化市场风格和行业标签，从个股基本面出发去评估持仓的预期收益和风险。高楠认为，简单地给不同行业、不同发展阶段、不同盈利天花板的公司贴标签，无法准确把握结构性机会，脱离个股分析直接讨论板块机会或市场风格是本末倒置的。他在投资中，会通过深度基本面研究，从上市公司的行业发展前景、核心竞争力、盈利增长的可持续性等方面进行全面深度研究，结合实地调研，严格考察“风险收益比”和“预期差”，精选具有长期投资价值的优质股票，并不断审视及动态优化组合配置。
“我选股不倾向于常青树，而是基本集中在三到五年的维度去寻找这一波产业周期中能够快速实现收入和业绩放量的公司。”高楠称这是其过往超额收益的核心来源。他进一步解释道，从长期看，股票的超额收益来源于优秀企业的业绩增长，因而在选股时需要关注行业成长空间、产品生命周期、竞争格局、盈利质量等多项指标，去衡量公司是否具备成长确定性以及长期成长空间。对于原先已锚定的公司，还需要从企业视角去观察景气度的边际变化，通过中期景气度来动态调整投资节奏。
至于如何发现优秀标的，高楠也颇有心得。他透露，自己会不定期去找一级市场的人了解他们在关注什么，同时也会关注美股，因为美国作为科技产业创新的集散地，会领涨也会领跌。此外，他还会观察当行业普遍面临压力时，有哪些公司的表现会不一样。能经受住压力测试的公司，往往更值得关注。
市场处于高性价比阶段
据悉，他的新产品永赢睿信将在12月4日开始发行。
对于目前经济形势，高楠认为，从表面上看大家可能觉得经济还面临一些压力，经济低迷导致股市仍在见底阶段。在高楠看来，经济实际状况和民众感知可能有所不同。从高频数据跟踪反馈来看，除了地产销售相关数据未有明显好转，制造业、可选消费、出口相关的高频指标在7、8月份已陆续见底，9月到10月持续改善。
再从股市方面看，高楠表示，当前市场处于性价比较高的赔率型阶段。市场情绪已经好转，大部分利空因素已经见底，部分有利因素出现。Wind数据显示，截至11月17日，沪深300股息率与10年期国债利率比值处于2010年以来的99.8%分位，接近历史极值。在美国结束加息、尚未降息期间，美股和A股都有望进入一个幅度较大的上涨阶段。
从板块看，高楠认为，没有机构扎堆、未来一两年可延续逻辑的个股值得关注，而最近市场有明显相对收益的行业，基本已经见底。他认为医药大概率已经见底，与此逻辑相同的还有消费电子、风电等等。而AI前期经过过高预期之后，开始进入理性投资阶段，面临重新再平衡的问题。
对于新基永赢睿信，高楠表示会重点关注稳增长、关键技术突破和困境反转等机会。
