中国基金报记者 方丽 张燕北
公募基金费率改革持续推进。据中国基金报记者不完全统计，自7月初公募基金行业费率改革启动以来，已有逾百家基金公司下调了管理费和托管费，涉及的基金产品超过3000只。
毫无疑问，费率改革给行业经营带来了挑战，但中长期也给行业带来不少机遇。多家受访机构表示，会积极增加带附加值的服务，同时进一步加强投研力量，把业绩做好，通过规模的提升来应对降费的影响；也有一些基金公司表示，未来会调整业务布局，更侧重机构业务、专户业务、直销业务等，多维度发力，提质增效。
费率改革持续覆盖全产品
据不完全统计，公募基金行业费率改革启动三个多月，已有超百家基金公司下调了管理费和托管费，涉及3000只以上的基金产品。
整体来看，随着降费改革的推进，以主动权益类基金为主的降费潮已逐步扩大至债基、货基、指基以及“固收+”产品。
日前，公募“一哥”宣布降低旗下部分ETF的费率。
10月28日，易方达基金发布公告称，自10月30日起，调低旗下中证1000ETF、中证1000ETF联接基金、中证2000ETF的管理费率及托管费率。今年9月中旬，易方达及华安、工银瑞信等3家基金公司开启了ETF产品降费模式。通过此次降费，易方达中证1000ETF的综合费率降至0.2%，与汇添富中证1000ETF同处此类产品的最低费率水平。
业内预测，未来或有更多指数基金规模较大的公司加入ETF降费大军。
一位公募市场人士表示，目前，股票ETF的头部效应已相当突出，仅有不到四成的公募基金布局，规模主要集中在部分明星产品上。头部公募率先降低旗下ETF产品费率，给同类指数产品的发行及销售带来很大压力。如有更多基金公司跟进，目前0.5%的费率水平很有可能会降至0.3%左右。
另据数据显示，全市场偏债混合型基金、二级债基的平均管理费率分别约为0.76%和0.59%，多数偏债混合基金的管理费在0.6%~1%之间，多数二级债基的管理费率为0.6%~0.7%。而此前宣布降费的偏债混合基金将管理费率由0.8%下调至0.6%；混合二级债基产品的管理费率则由0.6%下调至0.4%。整体看，“固收+”产品费率的下调幅度在20%~30%左右。
主动权益产品方面，根据公募基金费率改革工作安排，存量主动权益类基金管理费率、托管费率争取于2023年底前分别降至1.2%、0.2%以下，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%和0.2%。
上述公募市场人士分析，面对监管降费要求和同业降费比拼，部分生存压力较大的公司可能会被迫降低费率，行业全链条承压。
中金公司预测，随着利润端持续压缩，规模较大的头部基金公司能一定程度依靠规模效应，摊薄科技等领域的成本支出，利润端的压力相对较小。这也意味公募基金行业规模效应的优势将更为明显，为了生存，基金公司可能更加注重谋求更大的规模增量。
多维度发力“对冲”影响
基金行业要如何对冲费率改革带来的影响？
沪上一位公募高管人士的观点颇具代表性。“首先是提升投研能力、追求长期稳健投资业绩，这始终是行业发展的根本；二是降本增效，积极采取包括控制人员编制在内的各种手段降低公司经营成本。”
同样的观点也得到另一位沪上中小基金公司高管人士的认同。“我们公司目前在经营上主要侧重机构业务、专户业务、直销业务，围绕机构投资者需求做文章，在产品、服务等多维度满足机构投资者的需求。另外，也会尽量控制人员等方面的成本。”
上述公募高管表示，要降低降费的影响，开源节流是基金公司必须要做的工作。尤其在A股市场持续低迷的情况下，更要做好中长期面对困难的准备。
“我们公司已经进行了一些调整，比如减少盲目的产品发行，将资源聚焦到效率更高的环节，为投资者提供更专业、更及时、更持续的售后服务和投教支持。这样不但能够节约成本，而且能实现资源的高效利用。同时，公司还将中后台运营外包，大幅降低成本，压缩盈亏平衡线，为公司的长远健康发展夯实基础。”上述人士表示。
积极做好主营业务、走差异化发展道路，成为不少基金公司的应对之道。
“公募基金必须接受降费的挑战，积极提升带附加值的服务。同时，还要加强投研力量，提升投资业绩，通过规模的提升来对冲降费的影响。”另一位业内人士说。
有公募市场部人士表示，从激励基金公司进一步提高权益基金主动管理能力角度，基金公司都在积极应对费率改革带来的变化，结合公司实际情况研究实践适应自身发展的降费方案，通过做大规模、做优业绩、提升服务、降本增效等方式实现更好更快的发展。
华南一位中小公募副总经理表示，管理费降低对于公司而言，短期收入会有所下降，但也会驱使基金管理人提升投研能力、增强风控意识，提高经营水平，以更加优秀的投资业绩来吸引投资者。对中小型基金公司而言尤其如此，唯有充分发挥经营优势，探寻差异化发展路径，聚焦提升投研能力建设，才有望突破暂时的困难，获得发展。
