中国基金报记者 方丽
正值岁末年初，公募基金2022年度业绩盘点受到关注。广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）A以69.08%的收益率，成为2022年度业绩最好的公募基金产品。
该产品已连续五年“霸榜”QDII赛道。银河证券数据显示，截至2022年12月31日，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）近一年、近两年、近三年、近四年、近五年的年度收益分别达到69.08%、184.18%、128.37%、147.96%、110.28%，均位列同类产品第一。
在2022年如此艰难的年份取得近70%的收益，背后的原因是什么？连续5年稳坐QDII类型年度冠军，这只基金何以连续创造超额收益？当前影响原油价格表现的利好和利空因素分别是什么？为此，中国基金报记者专访了该基金的基金经理姚曦。
内外因合力催生年度冠军
中国基金报记者：广发道琼斯石油指数QDII成为2022年度业绩最好的公募基金产品，你认为能获得如此高收益的原因是什么？
姚曦：2022年广发道琼斯石油指数（QDII）净值增长69.08%，相对于指数超额收益率约17%。作为一只跟踪指数的被动型产品，广发道琼斯石油指数能够取得优秀业绩的原因一方面在于能源危机下全球油气公司业绩增长推升股价；另一方面，对指数产品的精细化管理也是取得超额收益的关键。
从石油市场情况来看，近两年来在能源短缺的背景下，国际油价持续上涨。作为通过持有石油公司股票间接追踪国际原油价格的广发道琼斯石油指数，其净值的上涨除了受益于国际油价之外，石油公司的高分红率、股票回购计划以及投资者对传统能源重视程度的加强等因素都进一步增加了其股票的吸引力，从而使得道琼斯石油指数表现亮眼。
另一方面，对产品的精细化管理也增强了产品的业绩。在产品运作过程中，会在结合市场研究的基础上判断行情方向，在基金合同允许的范围内通过仓位变化为投资者赚取超额收益。此外，汇率变化也是QDII基金关注的重点。因此，结合仓位与汇率的精细化指数管理，是广发道琼斯石油指数取得优秀业绩的重要助力。
供应端收缩
为油价提供较强支撑
中国基金报记者：从目前情况来看，影响原油价格走势的利好和利空因素各有哪些？
姚曦：目前，原油市场的利空因素在于现货市场的疲软，利好因素则来自于供应端以及金融市场的支撑。
从利空端来看，短期原油期货价差由近月升水变为贴水、炼厂利润/贸易利润回落、原油库存小幅回升等数据均反映了现货市场需求的减少，中美两国需求的减少是主要原因。中国方面，2022年1~11月汽油表观需求同比减少2.7%，航空煤油表观需求环比减少14%。美国方面，其炼厂利用率四周均值也从12月2日的94.4%下降到12月23日的92.7%。
从利好因素来看，供应端的收缩为油价提供了较强的支撑。俄罗斯方面，在西方国家联合对俄原油实行限价后，俄罗斯宣布了原油出口禁令，并且不排除后续实行减产措施。美国方面，拜登政府对石油公司的增产游说收效甚微，主要石油公司对增加资本开支反应平淡。同时，美国取消了2023年抛售战略库存的计划，并且随着油价的回落，其略补库的需求增加，对油价支撑作用较强。
