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年内公募参与定增 突破1000亿

2022-12-05 07:30  电子报

中国基金报记者 张玲

今年以来,市场震荡加剧,A股再融资也受到影响。下半年后,定增市场持续回暖,公募积极抢筹,年内获配定增项目总金额已超过1000亿元,其中近七成为下半年以来参与。

多位业内人士表示,下半年A股市场逐步企稳,迎来较好的投资布局窗口期。定增项目投资胜率较大,公募等机构参与的积极性大大提高。由于当前折价率仍处于较高水平,预计定增市场的回暖有望持续,可关注高景气度和高成长板块定增项目的投资机会。

定增市场持续回暖

年内公募斥资千亿参与

东财Choice数据显示,截至12月2日,年内已有56家公募参与上市公司定增,合计认购总额达1003.54亿元,其中下半年以来参与定增金额达686.58亿元,占比近七成。

上市公司实施定增方面,Wind数据显示,截至12月2日,年内已有310家上市公司实施定向增发,实际募资总额达6104.82亿元。以12月2日收盘价计算,67%的上市公司定增项目能够取得浮盈,平均折价率16.43%。

从定增金额排名靠前的公募年内认购情况来看,财通基金、诺德基金、华夏基金年内认购总额分别为278.94亿元、166.14亿元、84.99亿元,其中下半年以来的认购总额分别为190.41亿元、110.28亿元、55.38亿元,占比均超六成。12月以来,华夏、财通、信达澳亚基金等多家公募发布参与定增公告。其中,信达澳亚基金冯明远管理的8只产品参与了中伟股份定增,合计认购169.85万股。

财通基金认为,从逻辑上看,锁定期变短使公募基金对定增标的持有时间与预期更加匹配。同时,市场供给增多,公募基金可以用折扣参与心仪标的。这两方面因素使公募参与定增的积极性越来越高。

汇成基金研究中心表示,俄乌冲突进展到后期,美联储加息在经济衰退预期增强的背景下开始放缓;国内出台多项经济刺激政策,A股市场逐步见底企稳,优质公司估值跌至性价比较高区间,上市公司定增迎来了较好的投资窗口。

长期发展空间可期

关注高景气度、高成长板块

对于定增市场未来趋势,上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平表示,对比最近十年的定增情况看,今年折价率仍处于较高水平,预计定增市场的回暖趋势有望持续。

财通基金也表示,定增市场的参与逻辑和配置价值长期存在,平稳向上的A股市场更利于定增市场投资。

具体在定增项目的选择上,财通基金表示,将在严守安全边际的基础上,精选个股,坚持折扣、基本面和参与者博弈的多维分析体系,这些都是提高正收益概率和获取超额收益的有效路径。

孙桂平认为,参与定增首先要看折扣水平,折扣率越高潜在的收益率也越高;其次看投资标的的情况,具备长期配置价值的定增项目的风险相对较小;最后用相对均衡的配置思路参与定增市场,防止定增项目过度集中于某行业或某风格上面。

汇成基金也表示,当前,股市迎来中长期高性价比配置良机,结合鼓励为主的政策背景,预计定增仍会成为上市公司再融资的重要途径,也是投资者充分参与优质标的投资的良好选择。建议关注后疫情时代修复弹性较大的金融地产、消费细分领域赛道,以及长期高景气的高端制造和新能源产业链等相关定增项目机会。

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