中国基金报记者 任子青
9月9日，在中国基金报举办的2026中国资本市场发展论坛之“培新强质 耐心致远——2026中国上市公司与股权投资论坛”上，中信建投资本总经理、执委会主任吴量以“多元协同，长期共赢”为题发表主题演讲。
PE机构面临多重挑战
吴量认为，当前，私募股权行业正在经历显著变化，从单一项目投资能力走向基金协同与综合经营能力，PE机构普遍面临四大挑战。
第一，优质项目竞争白热化。行业格局从投资机构挑选项目，转变为优质项目筛选投资机构。
第二，退出周期有所延长。IPO退出节奏尚未明显恢复，审核仍然严格，项目退出及基金存续期管理承压。
第三，政府引导基金对招商引资、产业落地、投资收益等提出更严格要求。
第四，投资人诉求更多元。出资人不再只看重财务回报，产业协同、资源匹配等需求不断增加。
面对行业变局，中信建投资本构建起多元化基金产品体系，以提升综合经营能力。吴量表示，中信建投资本已具备市场主流各类基金产品的管理能力，通过发挥不同基金的产品优势，加强产品间协同，形成更加多元、稳定的业务发展模式。
将多元产品体系沉淀为综合经营能力
在业务布局持续深化的背景下，吴量详细介绍了中信建投资本五大基金产品体系的布局逻辑、落地进展及发展规划。
一是直投基金，发挥投行、投资与研究联动优势。中信建投资本已从传统中后期PE投资，转型为覆盖早期、成长期、中后期的企业全生命周期投资。按照投资诉求划分，设有财务型基金、产业协同基金、招商返投基金。在区域层面，重点布局长三角、成渝及珠三角。组织架构上，由战略客户部统一负责基金产品设立，投资部门专注项目开发与推进，中后台风控合规体系集中管控风险。积极发挥券商私募子公司平台优势，为企业从初创到上市后资本运作提供持续服务。
二是母基金，定位为做管理人、产业与资本的连接器。目前，中信建投资本管理四川、广西两只省级大型母基金及四只市级母基金，总规模约200亿元。
三是S基金，让退出从终点变成新的起点。自2024年起，中信建投资本正式布局S基金业务，聚焦国家级大基金、国资政府类基金的退出诉求，围绕基金份额、组合资产与产业CVC存量基金，通过份额受让、组合交易和基金增资，为其提供流动性解决方案，发挥耐心资本作用。
四是基础设施基金。中信建投资本自2017年起与央企合作布局，当前管理规模约600亿元，主要投向高速公路、码头、产业园、水务、新能源、城市更新等项目，下一步重点发力Pre-REITs业务。
五是并购基金，当前已进入2.0阶段，把并购从项目思维升级为产业思维，联合产业方共同设立并购基金，围绕产业整合需求，寻找并购机会。
吴量强调，多元产品体系需要三大核心能力支撑——多元化投资管理能力、券商系资源整合能力、全周期退出管理能力，同时，发挥“四投联动”机制优势，强化产业、项目与资本市场资源协同。
此外，信息化建设为大规模、多类型业务提供底层支撑。吴量表示，面对1200亿元以上管理规模、500家被投企业及多类型基金与LP，中信建投资本以投资管理系统统一承载“募投管退”全流程。未来，将持续投入力量做好AI系统的对接，实现智能化投研能力的提升。
