中国基金报记者 闫军
9月10日，在中国基金报主办的2026中国资本市场发展论坛之“创新引领 合作共赢——2026ETF生态发展论坛”上，易方达基金副总裁范岳发表题为“共建ETF生态圈：平台型公募的思考与实践”的主题演讲。
范岳表示，ETF已经从相对小众的交易工具，发展成为服务实体经济、参与居民财富管理和引导中长期资金入市的重要载体。中国ETF市场正从“规模爆发”迈入“高质量发展”阶段，未来潜在结构性变化预示着中国ETF黄金时代的来临。
中国ETF市场迈入高质量发展新阶段
范岳表示，过去五年，国内ETF市场实现了跨越式发展，指数型基金规模年均增速高达40%。截至2025年末，境内ETF规模突破6万亿元，超过日本成为亚洲第一大ETF市场；上交所ETF成交额位列亚洲第一、全球第三。
范岳强调，对ETF市场长期发展的信心，不仅仅来自规模增长，更来自ETF市场生态的持续优化。他从三个维度展开分析。
第一个维度：ETF吸引资金流向国家战略方向的功能日益清晰。近年来，围绕科技创新、先进制造、绿色低碳、央国企改革等方向的ETF产品不断丰富，越来越多资金通过ETF投向新质生产力和现代化产业体系。
第二个维度：国内ETF产品丰富度持续提升。近年来跨境、风格策略等股票ETF以及商品ETF、债券ETF的规模占比呈现提升态势。
第三个维度：中长期资金配置ETF的增量空间巨大。ETF前十大持有人统计显示，保险、年金、银行理财配置的权益类资产中，ETF所占比例持续提高，已分别升至6.5%、1.9%和3.2%。但这个比例仍然偏低，如果未来ETF在中长期资金中的占比能够提升至10%以上，带来的增量配置空间将达万亿元级。
结构性变化预示ETF黄金时代来临
对于ETF市场未来发展趋势，范岳提出了三个结构性变化。
首先，从规模比拼到能力比拼。目前全市场已有超1600只ETF，部分赛道的同质化有所加剧，单纯依靠产品扩容的发展模式难以持续。
范岳认为，未来管理人的核心竞争力，将更多体现在产品创新、组合管理、流动性服务和精细化运营等方面。基金公司需要持续提升ETF产品布局和生态服务的前瞻性。
其次，从境内闭环到全球联动，ETF国际化空间广阔。一方面，通过ETF互联互通、跨境互挂和境外发行，让全球投资者更便利地配置中国资产；另一方面，持续丰富跨境ETF工具，帮助境内投资者进行跨市场、跨资产的配置。
最后，从被动跟踪到主动创造，这代表着ETF产品形态的演进方向。主动ETF、Smart Beta ETF和增强型ETF的发展，正在推动ETF突破传统被动投资的边界，向“主动+被动”融合演进。今年6月，沪深交易所发布主动ETF业务指引，标志着境内主动ETF制度正式落地。
范岳表示，以上三个潜在的结构性变化预示着中国ETF黄金时代的来临，这不是简单的规模增长，而是行业能力边界的全面拓展。
