中国基金报记者 孙晓辉
面对市场的不可预测性，泰康基金权益研究部负责人、基金经理陆建巍并不试图预判每一次波动，而是通过“宏观赋权+行业比较”的投资框架，将仓位集中于赔率和胜率最优的方向，争取在“长跑”中胜出。
截至2026年5月底，他管理的泰康研究精选股票发起A类最近三年单位净值增长率为140.91%，同类排名为47/765（数据来源：国泰海通《基金业绩评价报告》）
超额收益来自行业配置
陆建巍为清华大学高分子材料博士，拥有17年从业经验、5年投资管理经验。他的能力圈覆盖周期和成长，投资框架以自上而下为主，先进行大类资产配置、中观景气行业筛选、子行业跟踪，再自下而上选股。
他的这套框架体系经受住了过去几年市场的严峻考验。例如，今年3月美伊冲突爆发推高油价，陆建巍迅速降仓积极应对。与2024年底不同，他并未全面调整至红利板块。因为产业跟踪数据显示，春节后AI编程的突破让产业趋势变得清晰，强产业趋势能够抵御通胀扰动。他选择保留有业绩的大盘成长股，并在4月确认油价出现需求负反馈、冲突风险缓释后，迅速将仓位加回科技股。这一投资过程验证了他“宏观赋权+行业比较”框架的有效性——在复杂市场环境中，通过对产业趋势的精准把握和灵活的行业配置，既规避了风险，又抓住了核心机会，为投资者创造持续的价值回报。
陆建巍希望能在中长周期（1—2年）较好地契合市场审美，找对方向、站在主线里并做出锐度。“我不会给自己贴上‘价值’或‘成长’的标签。市场风险偏好偏高时，我可以做有锐度的成长；风险偏好偏低时，我也能做有锐度的价值（比如周期、红利）。核心是要适应市场。”
下半年上行概率更大
深耕AI布局复苏
站在2026年年中，陆建巍对后市整体乐观，但认为波动可能会加大。
他的信心主要来自两个方面：一是下行风险可控。当前国内处于“资产荒”状态，居民储蓄有大量配置需求，而地产仅弱企稳，不会出现大幅上行分流资金。海外方面，美国通胀受油价扰动，但需求负反馈机制会制约其持续上行，美联储加息风险有限。二是产业趋势强劲。当前全球传统经济增长乏力，唯有AI产业高速发展，这种K型分化决定了科技股仍是市场主线。
陆建巍提醒投资者关注两个潜在风险点。短期，若霍尔木兹海峡局势不能如期缓和，全球原油库存降至低位，可能引发阶段性通胀恐慌，导致市场回调。他的策略是“降仓位、砍远期”，保留业绩确定性高的标的。中期来看，当前AI需求主要靠编程应用拉动，但渗透率终有见顶之时。如果多模态、机器人等新场景未能接力，明年北美算力投资或面临放缓风险。
在具体布局上，陆建巍的思路是在深耕AI的同时布局复苏。
AI硬件仍是布局的核心，他将其分为三类：北美算力、国产算力、半导体外溢需求。从优先级来看，陆建巍当前最看好国产算力，因其产业节奏落后北美1—2年，2027—2028年才是爆发期，持续性更强。对于纯软件公司，他则持谨慎态度，因为AI编程降低了开发门槛，巨头的“降维打击”会恶化行业竞争格局。
对于周期品投资，他认为仍需等待“东风”。其中，有色（铜、黄金）和化工的上涨，需要“霍尔木兹海峡问题解决”这一前提。能源金属（碳酸锂）前景向好，今明两年在储能需求拉动和产能出清的背景下，将迎来较好的供需格局。
