中国基金报记者 方丽
随着A股市场结构性行情的持续演绎，主动权益基金“10元基”阵容迈入百只大关。平安基金权益投资总监神爱前管理的平安策略先锋位列其中。
数据显示，5月20日，平安策略先锋净值再创新高，产品最新净值为10.42元（复权后11.39元），成立以来净值增长率达1040%。尤其是2019年以来，该基金累计净值增长率为719%，长、中、短期业绩排名均位居市场前列。
亮眼业绩背后是神爱前一套成熟且稳定的周期投资体系——“紧跟产业周期，兼顾质量和估值，尊重市场周期”。
展望后市，神爱前认为，短期波动可控，中长期乐观，A股中长期或呈现“科技周期先行、经济周期后启，两大周期接力支撑市场震荡上行”的局面。
中长期或呈现
“科技先行，经济后启”格局
近期，半导体等赛道成为A股市场“最亮的星”。对于当前市场，神爱前认为，短期波动可控，中长期乐观。
神爱前表示，短期来看，市场面临三大扰动因素——地缘政治冲突、美国通胀超预期、美联储加息担忧，这些因素导致市场波动加剧，科技板块也出现短期波动。他强调，这些扰动因素均为产业外部因素，并没有改变产业自身的核心逻辑。
中长期来看，神爱前认为，A股市场可能呈现“科技先行，经济后启”的两大周期接力格局。未来1—2年，市场可能以科技行情为主，人工智能（AI）需求逐渐带动科技各细分行业陆续进入高景气阶段，光通信、存储、半导体、AI电力、CPU、上游材料等各环节可能呈现轮动震荡上行的态势。从中长期看，宏观经济可能逐渐开启上行周期，核心资产将迎来盈利改善和估值周期，有望接力科技周期，支持市场震荡上行。
锚定高景气产业 兼顾能源化工行业
谈及后市，神爱前看好三大核心板块——光通信、国产算力和半导体，同时关注具有潜在机会的板块——能源化工行业。
对于光通信产业，他表示，随着AI服务器集群向高密度互联升级，单位Token成本的下降更加依赖连接效率的提升，未来1—2年光通信行业呈现需求爆发、产能短缺的局面。中国在这一产业优势明显，在技术、产能、成本、交付能力上具备绝对主导优势，目前行业主流公司具有业绩确定性强、估值不高的特征，投资性价比较高。
对于国产算力板块，他表示，受益于国内AI Token消耗的爆发式增长与中美AI模型的错位竞争，当前国内AI算力产能利用率已达100%，扩产需求迫切，同时，国产替代加速推进，具备技术壁垒、产能优势、客户资源的头部国产算力企业，将充分享受行业高景气带来的成长红利。
对于半导体产业，他认为，国内晶圆代工产能已出现短缺现象，未来随着CPU、存储的进一步出货，下半年晶圆代工产能短缺可能更加明显，有望带动半导体产业的景气度全面上行并进一步扩产。半导体国产替代有望加速推进，上游原材料、设备、零部件需求有望爆发，半导体设备、材料、代工等各环节或迎来投资机会。
对于能源化工行业，他认为，美伊冲突导致欧洲能源化工产业链受损较大，中国企业有望凭借成本与供应稳定性优势，进一步提升全球市场份额。同时，美伊局势的影响难以在短期内完全消除，油价或较长时间维持高位。7—8月业绩披露期成为重要观察窗口，相关公司半年报盈利有可能超预期，有望带来相关投资机会。
