中国基金报记者 郭蕾
中东冲突爆发以来，全球金融市场逻辑在“停火乐观”与“冲突再起”之间急速切换，导致资产价格剧烈波动。与此同时，中东局势动荡凸显了香港安全、稳定、具备发展机遇的优势，中长期将持续吸引资金流入，对香港金融中心发展形成支撑。
在港中资资管机构如何调整投资策略，以应对金融市场的大幅波动？又将如何充分发挥当前香港优势，吸引并留住更多国际资金？就此，中国基金报记者专访了建银国际资产管理有限公司副总经理李璐。
香港积极引导“战术性停靠”短钱
转为“战略性布局”长钱
李璐表示，本轮地缘政治不确定性上升，一个非常值得关注的新变化是，中东相关资金、家族办公室和机构投资者对香港的关注度明显上升。外部局势越复杂，香港“稳定、开放、法治、可自由进出”的平台价值越容易被重新看见。
“这一轮资金流向不能简单理解为短期避险，更像是‘战术性停靠’与‘战略性布局’并存。”李璐认为，真正有望沉淀下来的是看好中国资产长期价值、人民币资产配置价值，以及亚洲增长前景的中长期配置资金。对于香港资管机构而言，关键在于把这种“先流入、后筛选”的过程转化为长期客户关系和可持续的资产沉淀。
李璐告诉记者，香港正通过政策支持、税务优惠和财富管理生态建设，持续吸引长期资金、家族办公室资金和高净值财富管理需求进入本地市场。
据李璐介绍，自2023年香港特区政府发布《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》以来，已逐步形成比较完整的支持体系，包括家族办公室税务优惠、新资本投资者入境计划、香港财富传承学院，以及由Family Office HK提供的一站式落户与扩展支持。2026年初，香港官方数据显示，新资本投资者入境计划已收到逾3000宗申请，如全部获批，潜在投资额将超过900亿港元。2025年9月，Family Office HK表示已协助超过200家家族办公室在港设立或扩大业务。
资管须提供更稳健、透明、可持续的
投资解决方案
李璐认为，香港资管行业未来真正的竞争力，是要在高波动率的环境下，为客户持续提供稳健、透明、可持续的投资解决方案。
李璐解释道，从实际交流情况看，当前客户普遍更关注三个方面：第一，回撤控制和流动性管理是否到位；第二，收益来源是否清晰、可解释、可持续；第三，产品是否具备长期配置价值，而不是仅仅依赖短期市场风格或交易机会。
李璐说：“行业数据显示，亚太区私募信贷的管理规模预计从2024年的约590亿美元增长至2027年的约920亿美元，复合年增长率约为16%，增长势头相当快。但对于占全球GDP超三分之一的亚太区，私募信贷在本区域的渗透率还非常低，仅占全球私募信贷份额的11%—12%，这说明配置空间很大。”
李璐指出，当前客户对固收产品的需求已不再是“买一篮子亚洲债券”这么粗放，而是更关注信用筛选的精细度、底层资产的可穿透性，以及在不同市场环境下组合能否提供稳定的现金流回报。
这也意味着，资管机构未来比拼的重点，不只是抓住某一类新增资金，更在于能否围绕不同客户的风险承受能力和配置目标，提供更稳健、透明、可持续的产品与服务。从这个角度看，真正重要的不是“客户标签”，而是能否持续满足客户对风险管理、收益质量和长期配置价值的核心诉求。
李璐表示，中资资管机构既要发挥对中国资产理解更深的优势，也要持续提升国际化、产品创新、合规风控和客户服务能力。对于银行系中资资管机构而言，关键在于聚焦自身比较优势：围绕中国企业“出海”、境内客户全球配置、离岸人民币资产管理、现金管理和中短久期固收等场景，做深做透；把客户基础、渠道能力、风控体系和跨境服务能力真正整合起来，形成差异化竞争力。
