从A股历史来看，牛市从来不是一帆风顺的，阶段性的调整与波动很常见。
对于权益投资，我们要明白波动不等于风险。所谓的风险意味着永久性损失，而市场短期波动本身并不是风险。但如果投资者在某种情况下承受不住波动、在不恰当的时间卖出了资产，就可能会将单纯向下波动转化为一项永久性损失。
以2019年至2021年的牛市为例，在2019年4月至6月、2020年一季度A股都曾出现大跌，有些投资者进行了恐慌性抛售，这些投资者将短期波动转换为了永久性损失，最终收益不如其他投资者，甚至错过了之后的牛市。今年3月至4月，由于美国关税政策，A股也出现了一波调整，但在政策消化之后市场很快重拾升势。
造成短期波动的因素，如贸易摩擦、地缘政治等，这些不会从根本上改变经济长期向上的逻辑。对于个股而言，多数公司的价值、核心竞争力也不会因为短期事件而发生改变，只是股价可能会在市场流动性变化、情绪演变的过程中有所波动。
股市长期依然会反映经济基本面，自20世纪90年代起，中国的股市处在一个较大的上升通道中，伴随不同程度的波动。
牛市中的短期波动，对于价值投资者来说或许正是机会。如果没有一定的波动，好公司可能不会出现合适的价格。
如何应对市场波动？我们有一些冷静的想法。
首先要理解周期，相信长期投资的效果。霍华德·马克斯在《周期》一书中指出，投资者的心理周期就像一个钟摆，在兴奋和悲观、绝望的极端之间来回摆动，而情绪钟摆的幅度和频率没有规律。对于投资者来说，面对市场情绪的波动，要有自己的判断，等待钟摆回归的那一天。
有些投资者可能想要先赎回基金，低点再买回来。可是“高抛低吸”从来都只是理想，现实中很难做到，因为市场走势难以预测，频繁操作带来的可能是“追涨杀跌”。而且股市过往规律显示，市场好转后的大幅上涨往往集中在若干个交易日，极容易错过。
其次，认真审视自己的经济状况，优化资产配置。每个人和家庭的收入情况不一样，来源和稳定性也不同，要确保自己的日常开支和资金流没有问题。对于资产配置合理的个人或家庭，短期的资产波动并不会带来明显影响，往往能够安稳地度过波动期，不会因为短期资金需求而被迫赎回基金。如果投资者持有的是长期优质的基金，有完善的投资逻辑，那么经历净值波动之后，真正的投资管理实力一定会再次体现。
再次，用长期的闲钱，逢低分批投资。在市场下跌时补仓的钱要用闲钱，并做好功课，认真筛选基金产品，包括基金管理人、基金经理投资水平、基金产品过往多年的业绩、主要投资方向等，在市场下跌过程中逆势布局，为未来积蓄基金份额。市场阶段性下跌并不可怕，反而能够给投资者提供低位介入的机会。
成功的投资通常是逆人性的。基金投资者能否实现长期收益，关键在于不要受市场波动的影响，要相信专业的能力，以平和的心态做到长期投资。 （CIS）
