中国基金报记者 方丽 孙晓辉
当前，离岸人民币债券市场进入快速发展期，百度、腾讯、美团等科技巨头陆续发行或计划发行离岸人民币债券。基金香港子公司瞄准这一机会，积极布局。
据悉，华夏基金（香港）日前推出华夏精选离岸人民币收益债券基金，这是香港市场首只聚焦投资级别离岸人民币债券公募基金。
业内人士分析，随着人民币国际化的推进，投资者对离岸人民币资产的需求日益强劲，收益优质且稳健的离岸人民币债券，尤其是点心债（即在香港发行的人民币计价债券）具备不错的配置价值。
香港首只投资级离岸人民币
债券基金面市
日前，华夏基金（香港）推出华夏精选离岸人民币收益债券基金，这是香港市场首只专注于投资级别离岸人民币债券的公募基金。
据介绍，该基金计划将不少于70%的资产净值投资于全球以人民币计价的离岸固定收益及债务工具，并最高可将100%资产配置于点心债：基金主要投资于投资级别债券，不参与低于投资等级或未评级的固定收益及债务工具，显著降低了信用风险。此外，该基金还可投资城投债、可转换债券等品种。
华夏基金（香港）表示，该产品的推出旨在满足投资者日益增长的离岸人民币资产配置需求，进一步丰富人民币产品系列；迅速发展的离岸人民币债券市场有望为投资者提供稳健的风险管理和多元化的投资机会。
随着人民币国际化进程的发展，投资者对于离岸人民币资产的需求日益增长。数据显示，截至2024年底，离岸人民币存款池已达到1.4万亿元人民币。2025年7月，一系列新措施出台，如扩大合格内地投资者范围及优化“债券通”的离岸回购安排，市场流动性进一步优化，人民币国际化持续加速。
华夏香港行政总裁甘添表示：“人民币正处于成为全球货币的关键时刻。人民币国际化支持性的政策措施以及颇具吸引力的相对收益率，共同推动了对离岸人民币资产，尤其是在香港发行的点心债的需求。”
科技巨头积极布局点心债
实际上，点心债正成为大中华区企业、大型外企等多元化融资的重要选择。近日，百度、腾讯、美团等科技巨头陆续发行或计划发行离岸人民币债券。
今年3月，百度成功发行两期点心债，融资100亿元人民币，5年期票面利率为2.7%，10年期为3%；9月，百度宣布再次发行人民币优先无担保票据。
上周，有消息称，腾讯计划通过发行点心债募集约80亿元人民币资金。此外，美团也在酝酿首次发行点心债。
阿里巴巴则选择通过可转债融资。9月11日晚，阿里巴巴公告，披露计划发行32亿美元零息可转债，募集资金的80%用于云基础设施扩建和技术升级，其余20%投向国际业务拓展。
实际上，从2024年开始，大中华区企业的债券发行量逐渐增加，中国地方政府融资平台（LGFV）以及财政部在港发行境外债券推动，国家电网、港铁、香港机场管理局以及阿里巴巴、百度等大中华区企业发行人通过点心债寻求多元化的融资来源。进入2025年，大型外资企业发行人也在增加点心债发行，包括雀巢、大众仓储等外国企业。
美银美林最新研报显示，2025年以来，中国科技企业美元债发行规模为零，而点心债、可转债（CB）、可交换债（EB）快速崛起，成为互联网巨头境外募资的重要工具。
当前，点心债显示出显著的投资价值，指数到期收益率处于过去10年低点。从历史数据来看，彭博点心债指数表现良好，回撤较小。
业内人士分析，在“资产荒”背景下，点心债风险敞口相对较低，静态票息水平高于境内债券，由于以人民币计价，汇率风险相对可控，且发行主体多为资质优良的企业，具有一定的吸引力。
