中国基金报记者 吴君
“量化投资的本质是人才、技术的积累和迭代。我们的目标是实现工程化的胜利，打磨每个模块，做到极致，最后无缝拼接。”蒙玺投资创始人兼总经理李骧说。
李骧表示，公司将持续迭代策略和技术，打造“严格控制风格的全频段Alpha”，成为具有国际视野的稳健型量化投资机构。
多市场、多品种、全频段
李骧是典型的具有理工科背景的量化私募掌门人，本科在中国科学技术大学学习化学物理专业，后出国留学，获得美国布朗大学理论化学硕士学位。2016年，他创立蒙玺投资，目前管理资产规模超150亿元。
蒙玺投资的自我定位是“业绩至上、技术至上”的投资机构。9年来，三个关键决策形成了公司在量化领域的核心竞争力。
创立之初，公司就强调要打造强大的低延迟技术。“量化策略在技术层面一定要有优势。”李骧说，低延迟的IT是量化投资的必要不充分条件，技术不强就无法立足。
2020年，公司全面拥抱“非线性模型”，也就是AI技术。最开始是树模型，现在是深度模型。2025年初，蒙玺投资成立AI Lab。现在，人工智能已在策略研发和交易执行中扮演重要角色，“量化的工作模式跟AI完全适配。”
对于未来的发展，李骧已有清晰规划，核心是打造“严格控制风格的全频段Alpha”，即多市场、多品种、全频段。“现在量化市场最大的问题是趋同性，策略拥挤度高，而全频段可以不趋同，捕捉更多维度的超额收益。”
李骧进一步介绍道，过去很多量化私募依靠风格暴露来获取超额，而全频段Alpha可以捕捉各个维度的走势，超额收益的来源更加丰富；同时其波动更小，比如短周期策略，在极端行情下可以更快调整，降低回撤幅度。
他介绍道，目前蒙玺旗下产品线包括市场中性、指数增强、量化选股、期权套利、中低频CTA、短周期趋势等，正在朝着“多市场、多品种、全频段”的方向前进。
量化行业迎来价值回归
未来拼的是“精耕细作”
在李骧看来，量化投资对于中国资本市场最重要的价值是“价值发现”和“提供流动性”。“量化是价值发现者，能提供流动性，在正常市场情况下能平抑波动，比如短期出现价格错配，会有套利和统计策略对错误定价进行纠正。”
去年四季度以来，A股市场迎来一轮震荡向上行情，资金交易活跃度显著提升。量化私募基金也迎来春天，合计管理规模重返1万亿元上方。
“之前很多都是‘掺杂沙子’的Alpha，但以去年年初为转折点，机构开始追求更加纯粹的Alpha。”李骧说。
在他看来，中国量化行业发展的第一阶段基本完成，头部机构初步具备了全球竞争的基础和实力。
面对未来竞争，李骧认为只能靠“精细化操作”来迭代，谋求发展。“量化投资是非常庞大的系统工程，需要不断开发新的策略，聚焦细节，最终达到工程化的胜利。目前，与海外量化投资相比，国内量化还存在代差，精细度不够，需要不断打磨。”
追求技术极致的回报就是超额收益，做得越细，超额收益就越高，这是正反馈。“获取纯粹Alpha的能力是考核量化管理人的重点。作为量化投资者，我和我的同事在共同协作，解一个没有尽头的谜题。”李骧说。
