中国基金报记者 吴娟娟 纪瑶
上市公司2025年中报披露完毕，合格境外机构投资者（QFII）持股情况浮出水面。
Wind数据显示，二季度，QFII持有A股市值增加超过200亿元，投向银行、非银金融、电子和医药生物等行业。
展望后市，QFII基于资金和市场情绪等因素判断，A股行情或将持续。
上半年QFII增持银行、非银金融、
电子等行业
Wind数据显示，截至今年二季度末，QFII进入1145家A股上市公司的前十大股东行列，持股市值合计为1434.64亿元，较一季度增加212.90亿元。对比2024年底，QFII当时进入778家上市公司的前十大股东行列，持股市值合计为1170.41亿元。
今年上半年，QFII持股市值增加264.33亿元。从数据变化来看，QFII加仓动作集中在二季度。
按持仓市值统计，银行、电子、机械设备、汽车和生物医药为QFII前五大重仓行业。
增减持方面，二季度，QFII增持了26个行业，对银行、非银金融、电子、医药生物、基础化工和轻工制造等行业增持均超1亿股；其中对银行股青睐有加，增持约2.07亿股。
同时，食品饮料、家用电器、国防军工、钢铁、建筑材料等行业被QFII减持，其中，减持食品饮料超3000万股。
数据显示，截至2025年7月底，有900家境外机构获得QFII资格。
QFII加仓周期和科技股
整体来看，二季度，QFII主要围绕周期和科技方向进行布局。截至二季度末，QFII前十大重仓股为宁波银行、南京银行、生益科技、上海银行、紫金矿业、西安银行、京东方-A、豪威集团、九号公司-WD、东方雨虹。
对比2024年底，豪威集团、九号公司-WD、东方雨虹上半年新进QFII前十大重仓股，海大集团、柏楚电子、阳光电源退出。二季度，QFII新进天风证券、华丽家族、福田汽车、太平洋、利欧股份和金浦钛业等个股的前十大股东。
值得注意的是，二季度，*ST汇科被QFII加仓超千万股，持股总数达到1032.74万股；瑞银、摩根大通、摩根士丹利、高盛和美林证券等机构的持股数量均在200万股左右。
主权投资机构增持名单出炉
上半年，全球主权投资机构对A股布局整体保持稳定。
数据显示，截至二季度末，中东主权投资机构阿布达比投资局出现在26家公司的前十大股东行列。
按持股市值计算，阿布达比投资局的前十大重仓股分别为紫金矿业、京东方A、九号公司-WD、生益科技、宝丰能源、北新建材、海大集团、宏发股份、恒立液压、长电科技。
其中，阿布达比投资局对紫金矿业、生益科技、北新建材的增持力度较大，分别为1033.84万股、899.41万股和464.46万股。
同期，科威特政府投资局出现在16家上市公司的前十大股东行列，较上期减少8家。按持股市值计算，截至二季度末，科威特政府投资局前五大重仓股为恒立液压、安克创新、东方雨虹、金诚信、晨光股份。其中，减持安克创新60.36万股，减持晨光股份78.17万股；增持恒立液压130.85万股、增持金诚信87.99万股。
截至今年二季度末，澳门金融管理局出现在12家上市公司前十大股东行列，前五大重仓股为巨星科技、金诚信、华润三九、新集能源和银轮股份。
其中，澳门金融管理局二季度增持巨星科技476.27万股，增持金诚信38.4万股，增持华润三九456.54万股，减持新集能源509.88万股，对银轮股份的持股与上期持平。
截至二季度末，香港金融管理局出现在5家公司的前十大股东行列，分别为马应龙、承德露露、伟星新材、天地科技、汉钟精机。二季度增持马应龙69.66万股；减持承德露露116.55万股，减持伟星新材66万股，减持汉钟精机52.52万股；对天地科技的持股与上期持平。
截至二季度末，新加坡政府投资有限公司出现在两家公司的前十大股东行列，数量与上期持平。这两家公司为华明装备和柏楚电子。二季度，新加坡政府投资有限公司对前者减持374.39万股，对后者增持90.62万股。
瑞银：A股或具有更大上行潜力
首家QFII瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪近日发表中国股票策略评论表示，近期，宏观数据和政策支持相对平淡，市场盈利预期下修。尽管如此，股市仍继续上涨，零售资金流入可能是驱动因素之一。8月，A股日均交易量同比大幅增长，融资余额大幅上升。
A股走强，散户参与度提升，A股或具有较大上行潜力，A/H溢价可能继续走阔。
从多个指标来看，市场热度可能持续。首先，近期A股融资余额上升，但占市值的比例仍然较低；其次，银行存款余额持续增长，随着股市上涨，资金有望继续流入；第三，A股表现与交易量高度相关，当前交易量维持在较高水平，可能鼓励更多投机型投资者加入；第四，与其他主要市场相比，A股估值并不高。
港股方面，王宗豪表示，受每股收益预测下修、HIBOR上升以及DeepSeek新模型推出延迟等因素影响，H股短期可能会出现盘整。
