中国基金报记者 曹雯璟
ETF互联互通（以下简称“ETF通”）运作将满三周年之际，这一内地与香港金融市场互联互通的重要创新举措，正迈向进一步高质量发展的新阶段。
业内人士表示，“ETF通”未来发展前景广阔，随着中国市场越来越受到全球投资者的关注，将吸引更多市场参与者和投资者。基金公司可以从产品创新、生态共建、技术赋能、国际协同、投教深化等维度发力，结合政策导向与市场需求构建差异化竞争力。
多维度发力 促进“ETF通”大发展
业内人士表示，基金公司可以从产品设计创新、流动性建设、投资者推广等多个维度发力。
易方达基金指数研究部总经理庞亚平认为，首先，基金公司需要持续加强产品布局与创新，为境外投资者提供更丰富的选择；其次，应持续提升精细化管理能力，保障产品安全、高效、低成本运作，在保持较小跟踪误差的同时努力获取长期稳定的超额收益；最后，为境内外投资者提供专业化的解决方案，围绕投资者的配置需求，加强资产配置、流动性等体系建设，助力境内外投资者更好地借助指数化工具投资A股和港股市场。
汇添富基金指数与量化投资部副总监过蓓蓓表示，在产品开发方面，内地基金公司可以开发更具差异化、更有中国资产特色的ETF产品，境外基金公司可以开发突出香港资本市场特征兼具国际视角的ETF产品；在流动性建设方面，ETF流畅的交易、准确的二级市场价格、良好的成交深度是非常重要的，基金公司除了需要与交易所准入的做市商保持良好的合作，还需要引入多类投资人，如QFII、量化私募等活跃交易者，以提升ETF产品的买卖效率。此外，基金公司需要积极开展市场推广活动，帮助投资者更好地了解“ETF通”产品的特点和风险收益特征，同时，加强与两地金融机构的合作与交流，共同推动“ETF通”市场的发展。
“在产品布局层面，基金公司可以结合海外投资者的需求，进行定制化指数的开发和布局；与海外机构深入合作，可借助设立在香港的基金子公司进行产品的宣传和推广，提升A股ETF在海外的影响力；加强与境外投资者的联动，强化线上沟通渠道，并进行定期拜访、开展投资者教育活动，提升投资者的投资体验。”华安基金指数投资部副总监、基金经理倪斌说。
南方东英首席运营官王辰表示，首先，开发创新型产品，以满足投资者不断变化的需求；其次，提升投资者教育水平，帮助他们更好地理解和使用ETF产品；此外，基金公司可以加强与各类渠道及平台的合作，提升交易的便捷性和安全性，确保投资者获得最佳的交易体验。
“基金公司需要持续扩充产品线，覆盖更多资产类别，并开发特色指数以满足差异化需求。在产品设计上，通过降低费率、提升流动性，显著增强产品竞争力与投资者吸引力。在投资者教育与服务方面，针对跨境投资，基金公司应深化本地化投教，在服务端强化专业的销售支持。”华夏基金（香港）产品与策略部主管何蕊说。
嘉实基金表示，在产品供给方面，建议进一步扩容稀缺标的，加强策略化与场景化产品开发。同时，个人投资者对ETF投资策略的了解还不够，因此，需要持续加强投资者教育。基金公司要积极从产品供应商到生态赋能者转变，提升跨机构协同与渠道拓展能力、交易与结算效率等。未来，具备全资产覆盖能力、智能投研体系、跨境运营经验的基金公司，将在“ETF通”的全球化竞争中占据先机，推动中国资本市场进一步融入全球金融体系。
国泰基金表示，未来会持续积极地配合交易所组织的针对海外客户的路演和培训，争取触达更多的香港客户，计划投入更多资源去开拓和陪伴海外客户，提升投资者对A股ETF的认知度。
“ETF通”未来发展空间广阔
对于“ETF通”未来发展的前景，倪斌认为，随着境外投资者对A股ETF的认知度逐步提升，“ETF通”有望成为境外机构配置的重要方向。同时，随着“ETF通”纳入标的范围逐步扩大，境内投资者也将有更多机会通过该渠道配置全球资产，进一步推动“ETF通”的蓬勃发展。
他认为，“ETF通”机制还有待优化，一是进一步扩大范围，除权益ETF外，将债券、商品等类型纳入北向投资范围；除港股ETF外，将境外其他市场的品种纳入南向投资范围，丰富境内外投资者的配置标的。二是加强与海外机构的合作与交流，通过指数国际化、生态协同化、服务本地化等，提升境内ETF的影响力和竞争力。三是优化交易机制，提升投资者的跨境投资交易效率，简化交易流程，降低交易成本。
“‘ETF通’未来可以在产品准入和交易机制两个层面进一步优化。”何蕊认为，在产品类型层面，适当放宽准入限制，如纳入主动管理型ETF、商品与债券ETF；在资产类别上，可适当纳入多市场配置的ETF，填补全球多元配置缺口；在交易机制层面，可以推行多币种柜台，引入港交所“双柜台模式”，允许人民币直接交易港股通ETF，降低汇兑成本，同时，可以探索大宗交易机制，针对机构投资者的大额订单设计场外协商定价通道，降低价格冲击，并支持折价套利策略。
王辰表示，“ETF通”发展空间广阔，未来可以不断优化“ETF通”机制，以提升投资者的交易体验和效率。此外，持续推出符合投资者需求的新产品，进一步增强“ETF通”对投资者的吸引力。通过这些优化措施，“ETF通”可以更好地服务投资者，促进两地市场的深度融合。
