中国基金报记者 张燕北
近一年来北交所行情表现亮眼，多只主题基金区间净值涨幅超 100%。对于板块估值与后市走势，基金经理观点略有分歧：部分认为估值仍处合理区间，具备上攻动能；另一些则预计短期面临调整。但整体来看，北交所中长期投资机遇被普遍看好。
6只北交所主题基金
近一年涨超100%
Wind数据显示，截至6月20日，近一年来全市场有6只基金（仅统计主代码）录得超过100%的净值增长率，清一色为北交所主题基金。
具体来看，中信建投北交所精选两年定开近一年净值增长率达160.44%；华夏北交所创新中小企业精选两年定开涨幅为155.86%；汇添富北交所创新精选两年定开上涨129.03%。此外，景顺长城北交所精选两年定开A、万家北交所慧选两年定开A、中欧北证50成份指数A分别斩获123.7%、114.35%、101.1%的涨幅。上述6只基金中，5只为主动权益产品。
整体而言，26只北交所基金（名称中带有北证或北交所）近一年平均收益高达91.76%。另有多只主投北交所股票的主动权益基金业绩突出。 相关主题产品亮眼业绩的背后，北证板块行情持续，赚钱效应凸显；北证50指数近一年涨幅为82.27%，远超主要市场指数。
同泰基金表示，北交所行情走强，是“政策依托+小市值红利+流动性”三重因素合力的结果。首先，从政策层面看，监管层持续释放支持中小企业特别是“专精特新”企业的信号，推动“硬科技”“先进制造”等产业链加速发展，为北交所企业带来有利的成长土壤。
其次，北交所聚焦中小市值、高弹性的成长企业，在当前存量博弈的市场环境下，成为资金寻找结构性机会的重要方向。另外，随着关注度提升，北交所股票整体流动性明显提升。
在同泰基金看来，与中证1000指数等传统小市值宽基指数不同，北证50指数成份股的行业更集中于先进制造业，这些行业代表了我国经济转型升级的方向。
中长期继续看好
积累较多涨幅后，北交所后市会怎么走？对此基金经理的短期判断有一定分歧，但中长期研判较为一致。
估值层面，同泰基金指出，去年以来，北证50指数的PE/PB估值有所上升，但与其ROE和未来盈利增长潜力相匹配，整体估值仍处在合理区间，部分优质标的甚至处于性价比洼地。
一位基金经理补充道，短期来看，“920”新代码分批落地，将进一步明晰北交所的市场地位，短期行情有望持续。
但上海一位公募人士指出，纵向来看，北证估值PE（TTM）中位数已处于历史相对高位；横向来看，北证估值较其他板块有明显溢价，短期行情或难以持续。
“短期市场或持续处于窄幅震荡、板块轮动的环境，向上空间受掣肘，但向下风险也有限。”北京一位基金经理指出，在此环境下，北证50指数或受到主板行情、市场情绪、部分成份股业绩不确定性的影响，出现一定波动，对节奏和个股的把握存在一定难度。
上述基金经理进一步表示，中长期来看，中国资产韧性凸显，行情有望行稳致远。
同泰基金也认为，北证50指数基本面强、机构持仓低、弹性大，是典型的“低位成长+政策催化”组合，值得持续关注。
业内人士提示，北交所发展空间广阔，但也伴随较高的波动与流动性分层，对于普通投资者而言，直接参与个股投资面临较高门槛、限购和行情震荡等风险，建议在做好风险测评的前提下，通过公募基金等专业机构投资者参与北交所投资。此外，北交所行情仍处在起步阶段，建议投资者拉长持有周期，以“专精特新和产业趋势的长期投资”而非“短期交易投机”心态布局北交所，力争获取超额收益。
