中国基金报记者 张玲
开放式基金成立23年来，数量和规模均实现了稳健增长。近几年，封闭式基金稳步扩容，对开放式基金形成一定挑战。
多位业内人士认为，封闭式基金和开放式基金之间不是非此即彼的关系。随着投资者风险偏好的变化，两类产品的规模占比可能出现此消彼长，但综合来看，开放式基金仍是市场的主流产品。
封闭式基金规模扩容
过去几年，封闭式基金发展较快。根据中国证券投资基金业协会的数据，截至今年7月末，全行业已成立1352只封闭式基金，合计规模为3.84万亿元；与2020年1月末相比，分别增长了55%和130%。
“近年来，封闭式基金的规模持续增长，资金持续净流入，呈现和开放式基金同步发展的态势。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示。
从规模占比来看，2020年1月末，封闭式基金规模占比为10.8%，到2023年末增至13.8%。不过今年以来有所下降，截至7月末，占比为12.2%。
对此，北京一家大型基金公司直言，封闭式基金规模占比变化，折射出投资者风险偏好的变迁。“公募管理人为产品采取封闭期设计的初衷，是为了避免投资者追涨杀跌的短期投资行为，而且，相对稳定的规模也更有利于产品的投资。”
开放式基金仍是主流产品
在监管倡导以及基金公司积极布局下，近年来持有期基金越来越多。
Wind数据显示，2023年共发行332只持有期基金。截至9月6日，今年以来新发持有期基金数超150只，合并发行份额超1500亿份，占比接近20%。
持有期基金是否会对开放式基金形成替代效应？受访机构和人士认为，开放式基金仍将是市场主流。
济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，持有期基金的特点是申购灵活、赎回受限。这类产品主要是为了鼓励投资者进行长期投资，通过锁定持有期限，减少投资者短线交易或频繁交易。“持有期基金近几年受到市场和投资者持续关注。不过，由于市场震荡等原因，持有期基金和普通开放式基金相比，没有体现出明显优势。基金产品的收益最终还是取决于整体的市场情况，以及基金经理的投资能力、投资流程执行力等。”
前述基金公司表示，持有期基金和开放式基金并不是非此即彼的关系，两类产品特性不同，各具优势，与投资者的适配度也不一样，未来都有一定的发展空间。
盈米基金研究院权益研究员聂涵认为，开放式基金和持有期基金在投资策略、风险收益特征等方面都有区别，可以满足不同投资者的偏好和需求，两者更多是互补和协同的关系。
李一鸣称，持有期基金的优势在于引导投资者减少交易，锁定机制能够培养长期投资习惯，有利于提高投资者回报。但持有期基金的劣势也很明显，如投资者遇到紧急资金需求会比较麻烦。“投资理念成熟的投资者一般可自主把控基金的持有期，并不需要持有期产品来强制锁定投资期。”
