中国基金报记者 吴娟娟
上半年，香港市场首次公开募股（IPO）表现亮眼，领跑全球。一大批海外长线资金赴港争夺知名项目。机构人士认为，这一竞争态势或将持续到2026年。
上半年IPO募资额增711%港股知名项目受青睐
会计师事务所安永根据截至6月11日的公开信息统计显示，香港市场年内约有40家公司首发上市，募集资金约1087亿港元，IPO数量和募资额同比分别增长33%和711%。
上半年，多家A股上市公司或其分拆子公司在港IPO，平均筹资额同比上涨超5倍，是近十年仅次于2021年的同期最佳表现。
“新消费+硬科技”成为港股新引擎。上半年，生物科技与健康、零售和消费两大行业的IPO数量并列第一。大型A+H企业上市，助推工业板块IPO募资额位列各行业之首。
5月份，港股IPO“科企专线”正式推出，标志着港股市场向科技创新领域进一步倾斜。
安永大中华区TMT行业联席主管合伙人李康对记者表示，“科企专线”进一步便利了特专科技公司及生物科技公司申请上市，特别是技术密集、研发周期长且对信息披露敏感的高潜力科技公司，可以缩短筹备时间，减少合规成本，提升融资效率。
中国香港之外，上半年，有36家中国企业在美股市场首发上市，共筹资8.41亿美元，IPO数量和募资额同比分别上涨44%和下降62%。
海外长线资金和投行争夺的目标是香港市场“名项目”。例如，某外资投行亚太高管今年3月接受记者采访时表示，市场拐点已到，外资对港股市场的兴趣大幅提升。6月他再次接受采访时说，美国的关税政策并没有动摇外资的热情。“从5月和6月外资参与香港IPO或者再融资项目的情况可见，海外长线资金对中国项目保持了热情。”
有外资行表示，即使面临外部干扰，但经过尽职调查后，依然选择参与近期某优质中国企业的香港IPO。
据不完全统计，近期参与香港市场IPO或再融资项目的海外机构包括柏基、淡马锡、富达国际、摩根大通、瑞士百达、汇丰、富达投资、瑞银、霸菱、宏利、普信集团、联博、路博迈、法巴、景顺、施罗德等。
比如，今年以来全球最大IPO项目宁德时代港股IPO，融资额高达53亿美元，该项目的联席保荐人包括中金公司、中信建投国际、摩根大通、美国银行、高盛、摩根士丹利、瑞银等。
大型IPO或再融资项目受到海外长线资金的追捧，热门项目的基石投资者名额难求。“挤都挤不进去。”一位外资投行高管表示。
中资机构更加积极
香港市场持续火热，成为中资和外资投行、券商的必争之地。随着中资券商国际化进程推进，中资和外资机构在香港市场的竞争日趋激烈。
据媒体报道，本轮香港IPO热潮中，中资投行参与度明显提升。一位中资券商相关人士表示，中资投资机构在参与基石投资方面更为积极，中资券商对于对接中资背景的投资人有一定优势。
瑞恩资本的统计显示，过去6个月，按参与的项目数量计算，港股IPO项目数量领先的保荐人包括：中金公司12家，保荐参与率为31.6%；华泰国际、招银国际各8家，保荐参与率为21.1%；中信证券、瑞银各5家，保荐参与率为13.2%。此外，建银国际、摩根士丹利、高盛、中信建投、美林、农银国际、花旗、富瑞金融等机构都参与了多个项目。
一家外资机构中国业务董事长表示，2025年、2026年香港市场IPO和港股市场的热度或居高不下，这是新阶段中国资本市场高水平双向开放决定的。可以预见，中资和外资机构在香港市场的竞争或将持续。
而市场热度的不断提升，进一步提振了大家对香港市场的信心。
摩根士丹利亚洲前董事长Stephen Roach日前表示，地缘政治冲突对香港的实体经济或带来一定冲击，但迄今为止，其对香港金融部门的影响是正面的。此前他忽视了地缘政治压力下，香港作为中国的国际金融中心所能发挥的作用，因此修正了对于香港的预期。
日前，香港财政司司长陈茂波在2025年财新夏季峰会上表示，全球资金流入中国，香港成了资产避风港。中国经济稳定发展，国际机构逐步加大了资产配置比重。港股市场市值80%是内地企业，投资港股就是投资中国资产，而香港又是国际资金了解和信任的投资环境。
