中国基金报记者 李树超
近期，在稳增长、提振信心政策密集出台，股市触底反弹的背景下，股债跷跷板效应再现，在债市持续调整的过程中，资金开始逆市抄底，债券ETF获近30亿元净流入。
多位业内人士表示，此次资金流入的标的主要是债券ETF，而非主动债券基金。债券ETF具有持仓透明、定位明确、交易灵活便捷、费用低廉等优势，在利率中枢水平走低的背景下，比主动债基更具配置价值。
近一月债券ETF净买入29亿
截至9月22日，近一月以来，中债总财富（总值）指数从高点下跌0.52%。不过，债市调整下机构配债力度不减，多位业内人士告诉记者，银行、保险等机构对债券ETF近期都保持增配状态。
从Wind资讯的统计可以看到，资金在债市调整中“越跌越买”。数据显示，从8月24日债市到达本轮高点至9月22日的近一个月时间里，除了短融ETF保持正收益，17只债券ETF表现尽墨，跌幅最大的30年国债ETF区间下跌1.96%。然而，期间债券ETF获得29.21亿元净买入，机构投资者对调整中的债市使出“越跌越买”的操作方法，可转债ETF、国开ETF、城投债ETF等产品为主要增持方向。
整体看，目前全市场18只债券ETF的最新整体规模达到700.09亿元，比去年末增加170.73亿元，增幅32.25%。其中，短融ETF规模增加100亿元，可转债ETF和国债ETF分别增长了35亿元和10亿元。
今年抄底债市的资金还呈现一个新的趋势。和权益类基金一样，债券指数基金比主动债基更受青睐，债券ETF规模增速明显。统计显示，债券ETF今年以来规模增长了32%，而协会公布的前7月债券型基金整体规模增幅只有15.71%。
谈及上述现象，博时基金固定收益投资二部基金经理万志文表示，随着我国无风险利率水平逐步走低，债券型基金收益率中枢不断下行。债券指数基金的总费率在0.2%左右，而主动债基的费率超过0.4%，差距非常明显。
除了费率上的优势，海富通基金相关人士认为，债券ETF在交易便利性上非常突出，可以进行二级买卖，又可以进行一级申赎，场内支持T+0回转交易，是场内资金非常好的中低风险投资工具。
债券ETF发展空间巨大
我国债券ETF起步较晚，随着短融ETF的快速崛起，债券指数化投资逐渐受到各类资金的关注。
王玉表示，对比美国等成熟市场的情况，债券ETF有很大的发展空间。“我司在债券ETF产品的研究和开发方面一直在努力，也有一些产品储备。”
在王玉看来，从发达经济体的经验来看，在政府部门加杠杆发展经济时期，利率中枢水平趋于走低。在居民存款利率不断下降的背景下，可以引导资金流入收益率相对具有吸引力、持仓透明的债券指数型产品。
万志文也认为债券ETF市场有非常好的发展前景。“债券ETF起步较晚，虽然今年规模有了快速增长，但绝对量还不大。未来不论是综合债ETF还是细分赛道的债券ETF，都有很大的发展空间。
他介绍，博时基金一直致力于债券ETF产品的布局和开发创新，以转债ETF和国开ETF为代表的债券ETF创新产品进一步丰富了场内低风险资产配置工具，受到越来越多投资者的关注，成立以来规模效应显著。
海富通基金相关人士也称，在成熟的资本市场，债券ETF是ETF市场的重要组成部分，国内债券ETF仍有相当程度的发展空间。海富通基金将继续同交易所、指数公司合作，加强债券ETF领域的研究及创新。
“场内投资者资产配置意识不断提升，债券ETF的配置价值逐渐得到重视，债券ETF的中长期发展空间值得看好。”上述海富通基金人士说。
