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□东方红资产管理投资者教育专栏 从扁鹊三兄弟的故事看如何投基选基

2022-12-05 07:30  电子报

扁鹊擅长通过脉诊和望诊来诊断疾病,其“望、闻、问、切”的诊疗步骤广为传颂。但是,你知道吗?扁鹊家有三兄弟,而扁鹊的医术并不是最好的那个。

一天,魏文王问扁鹊:“你家兄弟三人,哪个最精于医术?”扁鹊回答:“大哥最好,二哥次之,我最差。”文王问:“那么,为什么你最出名呢?”扁鹊答说:“大哥治病,是治病于病情发作前,所以他的名气无法传出;二哥治病,是治病于病情刚刚发作之时,常人以为他只能治小病;我治病于病情严重之时,一般人看见我在经脉上穿针管放血、在皮肤上敷药等大手术,以为我医术高明。”文王点头称道:“你说得很好。”

其实,在投资市场中,根据各自风格的不同,基金界也有类似的现象。

擅长资产配置的大哥

基金界的“大哥”型基金经理,能够将风险控制在未发生之时,属于典型的事前风险控制。他们具备很强的资产配置能力。在投资中,他们更看重收益的长期稳健性和绝对收益,不炒作热点,不追逐风口,更不会“裸泳”,通过合理配置,应对可能的市场“黑天鹅”事件。

投资业绩看,这类基金经理掌舵的基金往往短期收益并不亮眼,但是,如果拉长考察周期,你就会发现,真正穿越牛熊厉害的基金经理往往属于这种类型。

这类基金适合具有长期理财需求、并不是特别关注短期市场变化的投资者。

擅长逆向投资的二哥

二哥善于在小问题没有演变为大问题的时候提前行动,属于事中风险控制。在基金界,这类风格的基金经理擅长在市场下跌中寻找好的机会。当市场不断下跌、估值优势比较明显的时候,这类基金经理开始加仓优质企业,而在市场开始呈现泡沫化的初始阶段,他们就会及时降低仓位。

从投资业绩看,这类基金短期业绩表现可能并不是最优秀的,例如,在市场真正底部出现之前进行左侧补仓而出现短期浮亏,也可能会在市场出现泡沫后就减仓,错过之后更大泡沫的上涨阶段。这类基金经理不猜测市场的底部和顶部,而是基于基本面的价值判断做出决策。

这类基金同样适合具有耐心的投资者,需要投资者认可基金经理的投资理念,相信专家理财的实力。

擅于捕捉热点的“扁鹊”

扁鹊之所以最出名,主要是因为其能一针见血看到问题。就好像基金经理能迅速识别市场风口、捕捉高景气度的行业。这类基金具有业绩高弹性的特点。当风口来了,业绩会出现快速上涨,短期往往能够领跑市场,但行业遭遇调整期时,波动也会比较大。

这类基金起伏较大,对于能承受更高波动的积极型投资者更合适。

每种投资都有自己的特点,作为普通投资者,我们要根据自己的投资目的、风险收益特征,找到适合自己的基金。 (CIS)

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