五一假期，海外科技股财报点燃国际市场热情，从纳斯达克突破25000点，到韩国股市大涨、恒生科技重现暖意。假期后利好集中释放，映射至A股存储芯片、CPO、半导体领涨，上证指数突破4200点，AI硬件产业链再度成为市场焦点。但行业轮动、情绪起伏同步放大，5月14日上证指数震荡回调1.52%，短短7个交易日内急速震荡。
对高景气赛道追逐，无疑是追求极致的业绩弹性。但伴随着市场不断缩圈，2025年以来的“泛科技”行情逐步压缩至细分行业和标的。对投资者来说，难度不断升级，要能扛得住波动剧烈的beta，又要有精准布局和择股的alpha，“押注单一波动率”的风险正在不断加大。
适度进阶，或是长期制胜之道
如果我们将目光从短期的快涨快跌中移开，转向更加注重长期体验的资产配置。固收+策略或依然是“攻守兼备”的优选方案，不求短期极致的收益表现，而是追求在大多数市场环境下能“拿得住”，积跬步至千里。
以今年以来的行情为例，一季度地缘冲突意外爆发，股市相对受挫，4月以后则在流动性宽松、季报期催化、外部环境脱敏等多重因素下重新回暖。但行情分化显著，在4月以来上证指数上涨6.26%的大背景下，以CPO为代表的通信行业上涨超40%，食品饮料则下跌5.29%。市场波动同样较大，年初以来偏股混合型基金指数收涨12%，最大回撤也超10%。有没有“站对位置”、又有没有被“甩下车”，是一场全方位的考验。数据来源：iFind，截至2026.5.15
数据来源：iFind，截至2026.5.15
纯债资产则在经历了2025年的“淡季”后，在扰动下再现价值。一季度，主要股债指数中，仅中债新综合净价指数依然取得正收益。而4月以来，更是走出股债双强行情。资金宽松，不超过百亿的地量逆回购操作维持了近一个月，而资金利率仍在低位运行，DR007自4月3日以来持续在政策利率以下。流动性充沛，带动十债收益率再度突破1.8%关口。
一季度债市仍取得正收益
数据来源：iFind，截至2026.5.15
在75万亿居民存款寻求出路的低利率时代，进阶需求必然存在。展望后续，在K型回暖的结构下，流动性合理偏松的环境或有延续，低利率或也对成长风格形成助力，股债行情均值得期待，固收+在回报维度也是值得关注的资产。
长信基金：绝对收益的践行者
一季度的股市波动，对于固收+产品也是一轮考验。尤其是3月，长端利率与股市在地缘冲突扰动下同步承压，部分押注长久期+高仓位高成长的产品暴露出一定的脆弱性，与“适度进阶”的定位产生了冲突。
长信基金坚信，净值曲线刻画应当匹配客户需求和产品定位，力求“所见即所得”，避免客户买入持有和产品历史表现分化过大，追求打造良好的持有体验。以固收+产品为例，长信基金设立并打造低、中、高波固收+序列，设立不同的仓位限制和回撤阈值，一品一策精细化管理，并在今年以来的行情下验证了成果：
10只固收+产品近6月最大回撤均小于同类平均，近1年维度来看，5只业绩位列同类前30%。中低波产品在震荡下能抗住压力，亦有相对进取的产品，兼顾不同的配置需求。
数据来源：iFind，截至2026.5.15
数据来源：银河证券，净值数据截止日期2026.5.15。长信金葵纯债一年定期开放债券C近1年排名3/68，排名分类：债券基金-普通债券型基金-定开普通债券型基金(可投转债)(非A类)。长信利富债券C近1年排名93/584，排名分类：债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(非A类)。长信利众债券C近1年排名85/336，排名分类：债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(可投转债)(非A类)。长信利众债券E类份额增设于2025.3.25，暂无近1年排名。长信先优债券C近1年排名139/584，排名分类：债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(非A类)。
以理性的资产配置，站在长期复利的聚光灯下。以固收求稳，以权益求进，在适度进阶中为资产力争赢得一份安稳，或许是穿越周期波动的长期之选。
风险提示：以上内容不作为任何投资建议，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的基金。
长信利鑫债券型证券投资基金(LOF)、长信利众债券型证券投资基金(LOF)、长信180天持有期债券型证券投资基金、长信稳裕三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、长信金葵纯债一年定期开放债券型证券投资基金、长信利保债券型证券投资基金、长信利丰债券型证券投资基金、长信利富债券型证券投资基金、长信先优债券型证券投资基金、长信利发债券型证券投资基金、长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金为债券型基金，其预期风险和收益低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。
长信金葵纯债一年定期开放债券型证券投资基金、长信稳裕三个月定期开放债券型发起式证券投资基金以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
长信180天持有期债券型证券投资基金、长信稳健均衡6个月持有期混合型证券投资基金以契约型开放式运作，在持有期到期日前您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
长信先锐混合型证券投资基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，但高于债券型基金和货币市场基金。
长信先锐混合型证券投资基金可投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度及交易规则等差异带来的持有风险。
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