近日，2025摩根资产管理领航者机构沙龙成功举办，在全球经济格局复杂多变、中国资产吸引力提升的背景下，来自摩根资产管理中国的多位投研专家，围绕全球经济格局演变、中国权益资产配置机遇及ETF投资浪潮分享了深入的洞察，为投资者带来专业洞见。
摩根资产管理近年来持续对中国主动权益投资团队和产品线进行梳理和优化，通过内部培养和人才引进，团队中现汇聚风格多元的人才，投资人员平均从业经验超过15年。和摩根全球主动权益的策略进行对标，摩根资产管理中国主动投资团队定位为三个小组：成长、均衡成长、均衡与价值，力求投资的广度和深度能够更有效应对不同的市场环境。银河证券显示，截至2025年5月底，摩根资产管理近两年主动股票投资管理能力排名28/112，位于全市场前1/4。
摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛对市场整体形势进行分析，指出4月关税摩擦后A股与港股快速修复，反映全球对中国资产价值的再认知。Wind数据显示，2024年9月24日至2025年5月底，恒生指数涨27.64%，沪深300指数涨19.53%，港股短期表现优于A股，但A股性价比或将随溢价扩大而提升。杜猛判断，未来半年到一年，港股的表现仍然可期，但随后A股的行情也有望到来，并进一步指出四大重点关注方向：第一，AI仍是全球科技发展的核心方向，而且中国企业是可以深度参与到其中的。算力相关的投入有望持续，从算力的硬件到应用的硬件都值得持续关注；第二，目前中国的创新药企在研发、效率提升、制药等方面都在出成果，这其中有很多投资机会；第三，消费领域投资不必拘泥于“新”“旧”之分，我们看到所谓“新消费”的出海，本质是中国作为超级经济体的一种文化的对外输出，这种现象以后可能会越来越多；第四，动力电池虽然不“新”了，但行业的市场空间还是非常大，不论是储能、机器人还是无人机，都要搭载电池，相关的优质公司还是具有较高的性价比。
对于今年备受关注的医药领域，摩根资产管理中国权益成长组基金经理叶敏认为，创新药的崛起是长期的产业趋势。宏观层面中国制药产业与全球先进生产力接轨是趋势，工程师红利推动科研创新能力提升，政策持续鼓励创新药企发展。后续投资重点关注制药、医疗器械和高值耗材领域，这些行业壁垒高、竞争格局稳定，有望诞生全球性龙头，选股需关注市场空间、临床数据及企业综合实力。
摩根资产管理中国均衡成长组资深基金经理李德辉将目光投向了制造业与AI应用前景。李德辉指出，AI发展迅速但当前应用以B端为主。互联网及AI优势企业，结合合理估值具投资机会，算力需求在AI应用驱动下或将持续。AI应用节奏预计先C端硬件终端，再智能驾驶，最后机器人。制造业方面，中国品牌出海空间大，技术进步提升产品性价比，未来可与全球巨头竞争，上游资源品因供给有限价格支撑强，企业盈利向好。
此外，对于近期话题度较高的银行板块，摩根资产管理中国均衡与价值组基金经理李恒认为，银行板块近期表现较好，一方面受益于中国企业经营的情况除地产外可能比预想的要好，银行因此压力随之减小。另一方面，经过了过去几年地产出清的考验，银行的基本面也比预期稍乐观，再叠加较低的估值，就触发了今年以来银行板块的上涨行情。往后看，银行业作为一个整体，还是能够相对反映国内经济的大致节奏，随着经济预期的修复，市场对银行这个板块的预期也有望随之修复。
此外，关于港股市场的后续的投资机会，摩根资产管理中国成长组基金经理赵隆隆表示，首先从估值来看，港股指数的快速估值修复阶段或已基本结束，港股仍有较高性价比；其次从流动性和资金方面看，国际资金对港股的配置需求仍在提升，这一趋势预计还会持续；最后就是港股自身的产业结构和个股优势，港股中有很多新消费、创新药以及科技领域的优质资产，这些资产仍然有机会有超预期的成长空间，我们整体对港股还是看好。
在各位专家深入探讨细分投资领域后，摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪强调，ETF代表投资效率提升，其发展是投资工具效率之争而非主动被动之争，主动ETF是海外市场新一轮增长引擎。截至2025年3月底，根据晨星和ETF.com数据，摩根资产管理已成为全球第二大主动ETF管理人，摩根资产管理在中国，近年来也一直在指数化投资领域持续发力，近年来布局了红利类产品、A系列宽基指数的纯被动和增强类产品，还有现金流因子相关的产品，也取得了一些成绩。未来的发展方向我们主要有三个思路，一是看重Smart Beta和资产配置互动的未来，结合市场的周期去发展与之配合的因子相关的产品；二是主动ETF，希望从单纯的指数增强策略ETF，能发展到偏行业、偏风格的主动策略产品，形成一个系列；三是跨资产的ETF，比如股票和债券固定比例的相关产品。胡迪表示，希望通过选择好的Beta，加上好的增强表现，再通过ETF这样一个高效的载体，这样一个“三元化”的设计，给投资者的投资流程“加成”，实现更有效率的资产配置场景。
