中国基金报记者 叶诗婕
在互联互通深化与全球配置需求增长背景下，香港ETF市场正从区域枢纽升级为国际多资产交易平台。华夏基金（香港）依托集团投研优势与跨市场经验，率先布局AI主题、离岸人民币产品及杠杆/反向工具等创新领域，为投资者提供高效透明的指数化投资方案。
华夏基金（香港）行政总裁甘添在接受中国基金报记者采访时表示，公司将坚持“不止于中国专家”的理念，以多元产品和稳健做市服务，助力投资者在全球变局中把握机遇。
中国基金报：杠杆及反向产品尤其受亚洲散户青睐，散户主导的交易结构是否带来特殊的投资者保护挑战？
甘添：杠杆反向产品作为每日重置的战术型交易工具，风险更为复杂，主要包含机制、波动、操作三重风险。
从投资者保护角度看，主要有三大挑战：一是认知不对称，多数散户沿用普通ETF投资逻辑交易，不了解产品每日再平衡、震荡损耗、复利偏差等特殊机制，出现“短期盈利、长期亏损”的问题；二是投资行为风险突出，产品交易便捷、波动幅度大，易诱发投资者高频交易、追涨杀跌、长期持有错配等非理性操作；三是市场传播误导风险高，弱化潜在风险，信息披露与市场宣传形成反差。
因此，我们在布局杠杆及反向产品时，会坚持以投资者利益为核心，严格遵循复杂衍生品的监管要求，做足做全风险披露，搭建全方位投资者教育和投资者保护体系，同时规范宣传方式，做好投资者保护工作。
中国基金报：跨市场产品被纳入“南向通”后，将面临内地同类QDII产品的直接竞争。华夏基金如何化解“通过降费提升竞争力”与“覆盖跨市场运营成本”之间的矛盾？
甘添：我们主要通过三条路径来解决。第一，依托集团一体化运营降低综合成本。华夏基金（香港）与母公司华夏基金共享成熟的指数投研体系，无需重复搭建跨境投研与多市场交易中台；同时，协同集团整体产品线，能享有一定的集中议价能力，压缩跨境托管、对冲等刚性支出，为费率下调预留空间。
第二，依靠差异化产品定位，提高竞争力，降低费率的影响，凸显“南向通”独有机制优势。“南向ETF通”额度充足、支持T+0交易，可灵活实现一站式布局港股及海外市场。我们会在产品设计上重点强化这类独有配置价值。
第三，采用规模阶梯式动态定价机制。在发行时设置规模增长后的费率下调机制，若产品规模不断提升，固定运维成本持续摊薄，发行方则可以优化管理费、托管费水平。
中国基金报：华夏基金（香港）已拥有全球最大离岸人民币货币ETF，你如何看待人民币产品矩阵的“乘数效应”？
甘添：当前，人民币资产正日益从全球投资者的“可选项”转变为“必选项”。我们的使命就是“填补空白”，不断完善人民币计价的权益、固收及衍生品全链条投资工具，以主动管理能力，为全球投资者创造真正的、具备黏性的Alpha。我们布局离岸人民币赛道，是顺应市场客观需求的必然选择。目前，离岸人民币存款规模已破万亿元，点心债更是异军突起。全球主权及超主权机构、国际及跨国机构、科技及产业巨头纷纷来香港发行点心债，用实际行动投下信任和支持的一票。
中国基金报：华夏基金（香港）在品牌、流动性和做市服务上的差异化竞争策略是什么？
甘添：华夏基金（香港）秉持“不止于中国专家”的品牌理念，在深耕A股、港股ETF核心优势赛道的基础上，持续拓宽全球资产布局版图，现已搭建覆盖亚洲、欧洲和美国市场的完备ETF产品线。同时，我们结合机构与零售投资者的差异化配置偏好，制定产品发行策略、设计产品架构与布局体系，全方位匹配各类投资者多元化配置需求。
ETF流动性方面，我们主要从两大维度重点布局：一是搭建专属客户服务体系，为客户定制个性化交易方案，覆盖一级申购、二级全流程交易，同步清晰解析产品优劣、费率差异；二是搭建稳固多元合作生态，通过常态化深度沟通，持续优化申赎机制，形成做市商、投资者、基金管理人三方协同共赢的良性生态。
