中国基金报记者 曹雯璟
近年来，指数化投资持续升温，ETF作为高效、透明的工具型产品，正获得越来越多个人投资者的青睐。从近期新发产品看，个人投资者的持有比例已占绝对主导地位。ETF市场正迎来“投资者驱动”的新时代。
个人投资者持有占比持续提升
Wind数据显示，7月以来，已有19只ETF上市交易，上市份额合计48.11亿份，其中，个人投资者持有39.19亿份，占比达81.43%。从单只产品看，16只产品的个人投资者持有份额占比在60%以上，其中，11只产品的个人投资者持有份额占比超80%，最高比例甚至超过99%。
在个人投资者持有占比超90%的ETF中，大部分为科技风格产品，如永赢上证科创板芯片设计主题ETF、富国上证科创板芯片设计主题ETF、天弘中证人工智能主题ETF、鑫元上证科创板人工智能ETF等。
拉长时间来看，上半年上市的198只ETF中，有183只产品的个人持有份额比例在60%以上，有155只产品的个人持有份额比例超80%。
2025年，境内ETF规模连续突破4万亿元、5万亿元和6万亿元，跃升为亚洲最大ETF市场，与此同时，ETF投资者基本盘也在持续扩大。华夏基金表示，近一年，ETF交易人数整体呈上行趋势，表明新增资金与投资者持续入场，ETF的市场渗透率稳步提升。截至2025年年末，华夏基金旗下ETF持仓客户数超过445万户，较2024年年末的381万户增加了超64万户。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣表示，居民投资行为变迁是核心驱动原因。经历多轮市场波动后，不少个人投资者降低主动选股、主动权益基金的配置比例，转而选择ETF。同时，互联网渠道持续普及ETF投教，个人投资者逐渐掌握ETF交易方式。
值得注意的是，ETF正在成为年轻一代资产配置的核心工具。从年龄结构看，ETF投资者以中青年群体为主。华夏基金调研数据显示，35岁以下的ETF投资者占比超过六成；在ETF高潜用户中，投资经验不足2年的群体占比超1/3。新手投资者的不断涌入有望为ETF市场的未来发展提供强劲的增长动能。
ETF迎来“投资者驱动”新时代
ETF正逐步渗透至高收入家庭的资产配置清单中，成为其财富管理的重要工具之一。
华夏基金表示，从家庭年收入来看，对ETF的偏好度随收入水平上升而稳步递增，家庭年收入超过50万元的投资者对ETF的偏好明显更高。ETF配置呈现出策略多元化、攻防一体化的特征。尤其是100万元以上家庭资产的高净值投资者，不仅对科技、新能源、消费、传统周期等常见行业大类主题表现出了较高的参与热情，还对交运环保、文体娱乐这类相对“小众”赛道的偏好极高，一定程度上反映了高净值投资者对一些低相关性、独特逻辑赛道的青睐。
未来个人投资者在ETF市场的参与度能否延续上行趋势？李一鸣认为，首先，要看A股市场有效性中长期演变方向。若机构投资者占比稳步抬升，市场有效性不断增强，主动权益基金持续赚取稳定超额收益的难度会显著加大，投资者逐步降低对主动选股的收益预期，资金会持续向费率更低、持仓透明、风格稳定的ETF转移；反之，主动产品吸引力会相对回升，将会分流指数工具资金。
其次，取决于指数化投资的投资者教育持续推进效果。随着普通投资者更深入了解ETF分散风险、工具化配置的价值，厘清赛道主题ETF与宽基ETF的风险差异，理性区分长期配置与短线博弈，居民资金持续入市的意愿与交易行为将会受到直接影响。
最后，要看基金公司的ETF供给能力与产品布局策略。基金公司应持续丰富细分行业、特色策略、跨境、红利、低波动等多元化指数工具，以贴合居民差异化配置需求。若产品持续扎堆热门赛道、同质化严重，缺少适配稳健型投资者的创新品种，将限制个人资金进一步布局ETF的空间。
