中国基金报记者 方丽 陆慧婧
“开门红则全年红”。今年以来，上证指数持续上攻冲上4000点，基金发行市场回暖，银行销售渠道及基金公司也卯足了劲，备战“开门红”。
据中国基金报记者了解，为迎接2026年“开门红”，银行渠道已着手筹备，部分动作较快的银行已提前启动。
由于客户风险偏好相对较低，“固收+”、红利等稳健型产品依然是银行渠道布局“开门红”的主力产品。同时，受益于A股市场回暖，部分渠道也在加大权益基金的布局力度。
渠道开启“开门红”
今年以来，受益于市场回暖，基金发行捷报频传。Wind数据显示，截至11月21日，年内新发基金份额突破1万亿份，其中，权益基金达到5272.85亿份，同比增长93.8%。
基金发行回暖为渠道筹备明年“开门红”带来动力。一位银行系基金公司人士告诉记者，年末、年初是银行的传统营销旺季，“开门红”开得好，全年业务大概率会不错。
据其了解，银行渠道的相关筹备工作已进入紧锣密鼓推动阶段，部分银行11月已启动布局“开门红”。
据了解，市场好转，客户风险偏好有所提升，风险承受能力提高，所以今年银行不再将保险作为唯一重点，基金产品也进入很多银行的业务规划，尤其是看好权益市场的银行，储备了不少主动管理的权益基金。
从产品类型来看，商业银行的“开门红”布局和营销重点多放在“固收+”基金、指数化工具、量化指增和均衡权益类基金上。
海富通基金市场总监（渠道业务）席雅峰透露，目前大行更测重结构平衡和风险可控的基金类型，如有一定“理财替代”功能的中低波“固收+”产品、均衡风格的主动权益基金、量化指数增强基金等，强调多资产策略的FOF也受到重视。中小银行则更早启动布局“开门红”，主要从历史业绩优异的产品中进行甄选。此外，养老金融、普惠金融、绿色金融相关产品也是不少银行的考虑重点。
一位业内人士表示，今年银行的风险偏好明显抬升，“固收+”方面，一改去年只做债基和低波策略的思路，对于风偏特征的刻画更为细致，有银行倾向于发行高波“固收+”基金，以承接对收益有更高要求的存款或理财客户资金。
“从目前的资金流向和摸底情况来看，‘固收+’策略、红利策略等具有稳健收益特征的产品更受银行渠道投资者的青睐。”一位大型基金公司市场人士说。
不过，记者了解到，目前市场对“开门红”出现爆款基金的期待值并不高。
有基金公司人士担心，地缘政治风险的不确定性，会影响客户的风险偏好。若出现超预期变化，可能会影响居民对于资本市场的信心修复速度。“近期，市场出现波动，我们正在评估是否要适当缩减权益产品的新发比例，以‘固收+’或其他稳健收益品种替代。”上述基金公司人士称。
银基合作新探索
为配合不同银行的“开门红”策略，基金公司主动出击，储备多款优势产品，并积极寻求创新。
“大行销售能力更强，对产品定位与策略、基金经理历史业绩等要求更高。对于中小银行来说，前几年公募基金销售带来的遗留问题给他们造成了不小的压力，加之基金代销在其业务中的占比不高，可能会更加青睐稳健收益产品。”另一位业内人士透露。
据了解，部分银行已开展不同风险梯队特征产品的布局，有银行在总行层面将未来一段时间的基金业务重心聚焦到主动管理权益产品上。准入方面，银行仍偏好策略稳定，且有历史实盘运作经验的基金经理及产品。
针对不同银行的策略，基金公司根据客户的风险偏好差异，提供不同特征的产品。有业内人士告诉记者，为筹备“开门红”，储备了主动权益、被动指数、量化指增、“固收+”、FOF等产品。一些机构开展了多方联动销售的创新模式。
不过，银基合作也难免遇到一些挑战。一位基金公司人士透露，一方面，投资者对银行渠道的信任正从“品牌依赖”转向“收益敏感”，对于控制回撤前提下的提高收益表现要求越来越高；另一方面，年轻投资者更倾向于使用电商平台，其“自主选基+社交跟单”的行为习惯与银行传统代销模式形成竞争关系，这要求基金公司协助银行加强“收益-风险”透明化沟通，同时与银行渠道共同提升数字化的场景应用能力。
