中国基金报记者 任子青
今年以来，私募基金继续积极参与网下打新，科技、高端制造等新兴产业成为私募扎堆布局的方向。随着技术的快速发展，量化私募凭借资金规模与策略效率优势，成为私募参与打新市场的“主力军”。
“硬科技”赛道受追捧
Wind数据显示，截至3月26日，今年以来共有166家私募机构参与11只年内上市新股的网下配售，合计获配3872.9万股，获配金额为10.11亿元。
科技、高端制造、医疗器械等新兴产业标的备受私募青睐。其中，电子元器件企业宏明电子以2.28亿元的获配金额居首，吸引123家私募参与该股网下配售，合计获配326.83万股。国内汽车制造机器视觉领域领军企业易思维，共有98家私募机构获配1.32亿元。固德电材专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售，共有128家私募参与该股网下配售，合计获配223.48万股，获配金额为1.30亿元。此外，私募还参与电科蓝天、恒运昌的网下配售，合计获配金额均超亿元。
格上基金研究员毕梦姌表示，私募打新资金聚焦高端制造、半导体、医疗器械、新能源等“硬科技”赛道，契合当前A股新股发行与产业政策导向。整体看，机构普遍规避传统周期与低成长行业，对具备技术壁垒、业绩确定性的科创类新股青睐度持续提升。
淡水泉投资表示，A股市场的支撑基础依旧稳固，结构性成长机会不断涌现。一批优秀企业通过“走出去”深度耕耘，正在分享全球AI科技创新、电力基建等产业链的红利，同时，国内科技自主可控领域也展现出持续的成长韧性。
星石投资表示，科技板块长期具备较好的发展前景，细分领域中AI产业链的投资价值更为突出，商业航天次之，机器人板块排序相对靠后。在科技板块布局上，更倾向于挖掘国产AI产业链的投资机会。当前AI发展仍处于初期阶段，算力与电力方向值得重点关注。
清和泉资本看好受益于全球制造业复苏的上游资源、机械设备、电力设备等行业，以及受益于居民财富配置转移的保险行业。
量化私募成为打新“主力军”
与以往相比，私募打新发生明显变化，量化私募凭借策略效率与资金规模双重优势，占据主导地位。
统计显示，在获配金额超1000万元的23家私募机构中，量化私募占比超九成。其中，幻方量化以7904.43万元获配金额居首，共参与10只新股配售，合计获配225.28万股；世纪前沿、九坤投资紧随其后，分别获配7889.15万元、7814.31万元，均参与10只新股打新；衍复投资、明汯投资获配金额均超5000万元。
主观私募方面，迎水投资、宁泉资产、林园投资、仁桥资产、盘京投资等知名私募保持较高参与度，但获配情况逊于量化私募。其中，迎水投资参与11只新股配售，合计获配61.22万股，获配金额为1550.26万元；宁泉资产参与10只新股网下配售，合计获配57.13万股，获配金额为1300.42万元；林园投资同样参与了11只新股网下配售，合计获配51.31万股，获配金额为933.96万元。
毕梦姌表示，私募打新，从传统主观私募主导转为量化机构主导，使资金规模与报价专业性同步升级。量化私募拥有多账户备案体系，能够打破申购上限，叠加算法模型精准报价、高效风控的优势，入围成功率与获配效率显著高于主观多头私募。
“量化机构专业定价能力突出，具备科学合理的估值定价模型、完善的定价决策制度等，更适配定价要求。”某百亿量化私募表示，从行业视角来看，这一现象是量化行业规范化发展与资本市场市场化改革双向赋能的结果。
一位资深量化市场人士告诉记者，无论是打新还是二级市场股票交易，量化机构擅长采用多维度数据化解信息不对称，报价偏离度往往低于市场均值。而且，量化机构的底仓结构与打新规则高度契合，股票仓位分散、稳定，能够覆盖大量优质成长型企业和具备科技属性的中小市值股票，无需额外成本就能满足打新的市值要求。
