中国基金报记者 吴娟娟
近日，全球机构三季度美股持仓数据陆续披露。从调仓情况看，三季度，机构投资者多增持中概股、减持美股科技股，以管理风险。
看好中国资产
减持美股科技股
13F文件（美国证监会（SEC）要求机构投资者定期披露持仓情况的文件）显示，截至9月30日，景林资产管理香港有限公司在美股市场持有30只证券，合计持仓市值为44.41亿美元，较二季度末的28.74亿美元增长近55%。
三季度，景林新买进9只证券、加仓8只证券、减持6只证券、清仓7只证券。具体来看，三季度，景林新买入文远知行268万股；加仓Meta、英伟达等科技龙头，增持亚朵、华住等连锁酒店股，以及拼多多、阿里巴巴等电商巨头；清仓了大全新能源、携程、百济神州、禾赛科技等个股。
截至三季度末，该机构在美股市场的前十大重仓股为脸书母公司Meta、网易、英伟达、拼多多、谷歌母公司Alphabet、满帮集团、富途控股、阿里巴巴、Nebius Group、奇富科技。
11月15日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors向SEC提交的截至三季度末的美股持仓数据显示，其持仓总市值为41亿美元，较上季度增加9.9亿美元，增幅达32%。
三季度，高瓴HHLR加仓阿里巴巴，增持214万股，增持幅度高达186%，期末持股市值达到5.88亿美元，为高瓴的第二大重仓股；与此同时，高瓴HHLR加仓其第一大重仓股拼多多，增持162万股，增持幅度为23.16%，期末持股市值为11.36亿美元；百度首次出现在高瓴HHLR新买入名单中，同时新买入的还有满帮、Sea等。
截至三季度末，HHLR Advisors的前十大重仓股分别为拼多多、阿里巴巴、富途、微牛、百济神州、百度、传奇生物、网易、ArriVent BioPharma、贝壳。
此外，FMR（富达）、Dodge&Cox和瑞银也增持了阿里巴巴。
其他中国投资专家方面，Green Court三季度末美股组合市值为2.2亿美元，较前一季度的1.51亿美元显著增加，其主要增持对象包括拼多多、携程、腾讯音乐等。
常春藤资产管理（香港）截至三季度末的美股组合市值为2.33亿美元。三季度，其减持了拼多多和阿里巴巴，增持新氧等。
芒格生前曾担任董事会主席的Daily Journal三季度持仓保持不变，组合包括富国银行、美国银行、阿里巴巴、美国合众银行等。
中东主权基金Public Investment Fund三季度美股组合市值为194亿美元，较上一季度末显著减少，该机构卖出了诸多美股科技股的看涨期权，其中包括英伟达。
截至三季度末，柏基美股组合市值为1350亿美元，较上一季度末的1340亿美元略有增长。三季度，柏基对前五大重仓股——英伟达、自由市场、Sea、亚马逊、Spotify均进行了减持。
继续看好中国资产
景林资产指出，中国当前的全球竞争优势依然明显：成本效率、人才储备和全产业链协同。在研发、设备、工艺、量产和交付全流程中，中国已建立起高壁垒的综合能力。
在投资策略层面，景林认为，尽管市场仍将在政策预期与中美关系波动间反复，但中长期估值修复与结构性机会仍值得关注。继续看好优质中国资产，积极捕捉结构性“阿尔法”机会。
景林资产进一步表示，回购已成为股东收益的关键增量来源，将持续跟踪相关数据与企业动向。随着中国企业的全球竞争力持续提升，各行业结构性亮点不断涌现，将重点围绕关键行业深入挖掘潜力机会。
瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai近日发表新兴市场股票策略表示，2026年将对中国市场维持超配，尤其关注以下主题：一、AI收入利好方向，超大规模云厂商的资本支出继续增长，AI扩散仍处于早期阶段，关注能从AI需求获得直接收入的股票；二、国内销售额占比高，受关税影响小的方向；三、受益于能源价格下跌的方向。
