中国基金报记者 曹雯璟 张玲
今年以来，跨境ETF产品受到市场青睐，规模显著增长，目前已突破9000亿元，较去年末增长超115%；业绩方面，跨境ETF年内平均业绩超26%，最高单位净值增长率超80%。
多位业内人士表示，随着投资者理财认知不断提升，越来越多人希望通过全球资产配置分散投资风险，跨境ETF日益成为投资者进行全球化配置的重要工具。
但同时需要注意，海外市场受宏观经济、政策、地缘政治等因素影响较大，投资者需要关注汇率波动、流动性、政策与监管、信息不对称、海外市场与地缘政治等风险。
规模突破9000亿元大关
年内增长超115%
Wind数据显示，截至11月6日，全市场跨境ETF数量达186只，较去年末增加30%；总规模达9136.77亿元，增长115.36%；产品覆盖的投资区域从最早的中国香港、美国扩展到沙特、日本、韩国、新加坡等市场。新兴市场跨境ETF成为近年来基金公司布局的重点方向。
从单只产品来看，目前有22只跨境ETF规模超过100亿元。其中，富国港股通互联网ETF以超870亿元的规模位居第一，紧跟其后的是华夏恒生科技指数ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、易方达中概互联网ETF，规模在400亿元~470亿元区间。
谈及今年跨境ETF受欢迎的原因，海富通中证港股通科技ETF基金经理成钧表示，业绩是主要因素。今年以来，新兴市场主要指数表现不错；其次，跨境ETF加入资产配置范围后，有机会获得境外优质资产的投资回报。在原有A股的资产配置中加入港股能够更全面地参与中国核心资产的投资。
“今年以来，跨境ETF尤其是港股ETF受到资金青睐。晨星数据显示，前三季度，晨星分类下香港股票类ETF累计资金流入超1830亿元。其中，港股通互联网、恒生科技、港股通科技、港股通创新药等相关指数ETF资金流入较多，这些板块多聚焦中国经济转型过程中的新兴领域，具有较高的成长潜力，吸引了大量资金的布局。”晨星（中国）基金研究中心分析师崔悦谈道。
北京一家大中型基金公司表示，低利率环境下，传统资产收益率走低，投资者对高收益资产的需求增加。跨境ETF作为全球化配置工具，所对接的境外市场资产，在行业多样性和成长潜力上与国内资产形成互补，能有效分散风险。
关注多重风险因素
Wind数据显示，截至11月6日，今年以来，跨境ETF产品平均业绩达26.09%，多只港股创新药ETF年内单位净值增长率超80%。
近期市场波动加大，公募跨境ETF产品密集发布溢价风险提示。11月以来，有近120条风险提示公告发布，以投向日本、美国市场的产品居多。
崔悦表示，投资跨境ETF，投资者需重点关注以下几方面的风险。首先，跨境ETF多采用现金申赎机制，由于外汇额度的限制，当二级市场交易需求旺盛时，一级市场可能难以有效增加供给以平抑溢价，容易导致ETF交易价格显著高于基金净值。此种情况下，投资者要警惕溢价回落风险，若在溢价高位买入，可能会面临价格回落带来的损失。其次，溢价水平与市场情绪相关，一旦情绪逆转或市场出现调整，ETF价格可能会出现较大回落。此外，高溢价状态下还可能引发临时停牌，影响投资者正常的交易。
“很多跨境ETF的高溢价源于QDII额度限制，基金公司可能会降低申购上限甚至暂停申购。而基金公司放开申购金额的限制，溢价可能就会消失。此外，市场情绪面也是高溢价背后的推手之一。投资者在投资高溢价ETF时需要考虑溢价侵蚀未来收益空间的可能性。”成钧谈道。
博时基金指数与量化投资部投资副总监万琼认为，跨境ETF风险相对较高，可能受海外金融市场和经济趋势影响，所投市场的法律法规与国内证券市场也有诸多不同。
上述北京大中型基金公司表示，投资跨境ETF，需要关注流动性、政策与监管、信息不对称、海外市场与地缘政治等风险。因交易时差、QDII额度限制及市场炒作等因素，跨境ETF易出现高溢价。若买入溢价过高的ETF，后续溢价回归可能面临损失。跨境ETF净值以人民币计价，而底层资产以外币（如美元、日元）计价，汇率波动会影响基金净值。
