中国基金报记者 曹雯璟
今年以来，科技成长板块站上风口，创业板50指数年内涨幅近60%，创业板主题基金整体表现亮眼。与此同时，在公募基金公司积极布局下，创业板主题基金产品线不断丰富。
业内人士表示，未来，公募基金可以从开发更精细的指数工具、引入更高效的风险管理工具、提供更个性化的资产配置方案等方向推进，持续探索产品创新。
创业板主题基金
年内平均业绩达40%
统计显示，目前市场上包含“创业板”字样的基金共有144只（只统计初始基金），较去年同期增加近六成。Wind数据显示，截至10月31日，创业板主题基金年内收益几乎全部为正，平均业绩为40%；25%的产品成立以来业绩超50%，约20只产品回报超60%。
华安基金首席指数投资官、总经理助理许之彦指出，今年的资产定价逻辑主要聚焦于资本市场改革带来的中国资产估值修复，以及全球央行降息带来的资产流动性重估。在宽财政、宽货币、政策利好、市场风险偏好提升的背景下，中国资产中的科技成长风格估值大幅提升。今年创业板市场整体表现比较优异，光模块、人工智能等板块大幅跑赢市场。
“创业板基金整体业绩不俗，是中国科技创新周期与资本市场改革共振的结果。努力创造超额收益，是主动基金管理者的追求和信念，而获取超额收益的前提，是要根植于深度研究，挖掘β+α的综合收益。”嘉实成长共赢基金经理李涛谈道。
不过，创业板主题基金年内业绩分化仍较为明显，业绩首尾相差近90个百分点。
招商基金市场支持与管理部首席财富顾问黄亮表示，总体业绩较好得益于创业板作为创新企业聚集地，充分受益于经济结构转型红利。业绩分化的主要原因在于：一是基金具体投资方向和行业配置不同；二是基金经理选股能力和投资策略的有效性存在区别；三是产品类型（如指数型、主动型）本身决定了收益特征上有所差异。
“业绩分化最主要的原因可能在于行业与主题配置上的差异。创业板整体表现较好，但板块内部的轮动与分化比较剧烈，AI应用、机器人等主题表现突出，重仓这些板块的产品业绩亮眼；而配置了新能源、医药生物等创业板板块的行业，业绩或相对落后。”华南一位大型基金公司人士谈道。
多方向推进 探索产品创新
近年来，公募持续加大对创业板投资力度，创业板50ETF、创业板两年定开、创业板成长ETF、创业板指数增强基金、创业板综合ETF等创新产品层出不穷。多位业内人士表示，未来可以从更多方面着手，开发更多针对创业板细分赛道的指数型和Smart Beta产品。
许之彦表示，未来产品创新可能沿着以下几个方向推进：一是开发更精细的指数工具。现有产品已包含大盘、中盘、成长等多种策略，未来可能开发更多基于特定因子或行业主题的细分产品，满足投资者精准配置需求。
二是引入更高效的风险管理工具，如创业板50ETF期权，为市场提供针对创新成长领域龙头企业的精准风险管理工具，依托创业板50ETF的高科技属性和标的流动性良好的特性，既能满足投资者对高波动资产的风险对冲需求，又能通过灵活策略增强收益，同时进一步完善创新成长板块衍生品市场结构，提升市场定价效率与深度。
三是提供个性化的资产配置方案。针对不同风险承受能力的投资者，设计差异化股债配置、动态调整的创业板主题产品，降低普通投资者参与难度。
“未来产品创新可朝几个方向进行探索：一是开发更多针对创业板细分赛道（如创业板医药、创业板新能源）的主题指数及ETF；二是结合ESG、动量因子等开发Smart Beta产品；三是发展更多主动管理的创业板主题基金，发挥基金经理在成长股深度研究和估值定价方面的优势，为投资者提供更多元化的工具。”黄亮谈道。
李涛表示，在《推动公募基金高质量发展行动方案》指引下，与持有时间和业绩挂钩的浮动费率基金或成为行业新风向，越来越多的基金公司将推出为投资者提供千人千面、每一笔投资都能对应不同费率的“新基金”产品。在产品创新方面，一是需要结合市场风格选定业绩比较基准；二是根据业绩比较基准和风格筛选能力圈契合、实战经验丰富的管理人。
