中国基金报记者 曹雯璟
今年以来，“固收+”基金规模持续增长，截至三季度末，整体规模达到2.41万亿元，环比增长超26%；截至10月31日，约98%的“固收+”基金年内收益为正，最高收益率超47%。
多位业内人士表示，当前，低利率环境与居民资产再配置趋势仍在延续，“固收+”基金凭借适配性强的资产配置属性，持续承接市场需求，未来规模或继续稳步增长。
“固收+”基金年内业绩最高超47%
Wind数据显示，截至10月31日，“固收+”基金平均业绩为5.12%，近98%产品实现正收益。其中，华安智联A以47.02%的单位净值涨幅暂列第一；华商双翼A、富国久利稳健配置A、融通稳信增益6个月持有A等业绩也较为出色。
业绩亮眼，“固收+”基金规模水涨船高。截至今年三季度末，“固收+”基金（包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金）总规模为2.41万亿元，较二季度末增长26.35%。
其中，永赢稳健增强债券三季度新增超270亿元，至348.59亿元，新增规模最为显著。景顺长城景颐丰利债券增加222.25亿元，至257.95亿元。此外，中欧丰利债券、富国裕利债券、睿远稳益增强30天持有债券、景超顺长城稳健增益债券等产品三季度新增规模均超150亿元。
华安基金首席固收投资官邹维娜表示，“固收+”基金规模显著增长，主要有以下几点原因：第一，存款利率快速下行和银行理财收益走低。今年以来，一年期定存挂牌利率跌破1.5%，无风险收益“洼地”迫使万亿元级资金从存款和理财中“搬家”，“固收+”基金成为承接低风险资金的载体。第二，债市利率低位走稳，提供“安全垫”。纯债部分票息赋予组合稳定的杠杆收益，为权益端投资留出空间。第三，权益市场“结构牛”提升了“+”端胜率，“固收+”基金通过可转债/股票仓位，实现全年增强收益，跑赢纯债及理财。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁认为，“固收+”基金通过股债搭配的模式，精准匹配了投资者“求稳又求利”的需求。
“平台式、一体化、多策略”投研体系
据了解，当前，在“固收+”投资中，基金公司更加注重投研模式的优化，依托“平台式、一体化、多策略”进行团队作战。
邹维娜指出，“固收+”产品需要更加注重大类资产配置，长期业绩稳健的产品会受到更多投资者青睐。在低利率环境下，为保持风险收益的稳定，执行细分资产的投资策略，“固收+”策略基金管理人需要具备较高的投资管理能力，实现多环节、多角色协同。
“‘固收+’基金在实际操作中划分很细。在资产配置层面，要采取‘1+N’的多资产管理模式，在每一类资产中挖掘Alpha，力争获得超额收益。”邹维娜谈道。
汇添富基金稳健收益部负责人吴江宏表示，股债混合产品投资特别依赖平台研究能力，股债综合实力较强的基金公司具有优势。
吴粤宁认为，从产品端来看，策略创新或将成为核心发展方向。除传统股债搭配外，产品可能纳入另类资产、跨境标的等多元配置，同时针对不同风险偏好推出更细分的产品，以精准匹配投资者需求。在投资者层面，随着认知不断深化，其选择产品时会更关注风险收益特征、投资策略及管理团队能力，决策更趋理性与成熟。
