中国基金报记者 曹雯璟
发起式基金正逐渐成为市场关注的焦点。一方面，在过去两年震荡的市场环境中，不少产品通过低门槛设立和逆周期布局取得了可观的回报；另一方面，随着行业竞争加剧，产品同质化、“迷你基金”频现，这一模式也面临新的考验。
业内人士表示，基金公司应该从提升投研能力、优化产品设计、加强渠道营销、审慎布局产品等多个维度入手，推动发起式基金可持续发展。
超八成主动权益类
发起式基金斩获正收益
Wind数据显示，从投资业绩看，剔除成立不满一年的基金，439只主动权益类发起式基金成立以来年化回报率达9.17%，超八成产品斩获正收益。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣认为，这主要得益于基金公司在市场低位的精准布局。在股市低点，资产价格相对较低，基金建仓成本低。随着市场逐渐回暖，资产价格上升，基金净值也随之增长。同时，这也反映出基金公司具备较强的投研能力，能够在市场处于低位时准确判断市场走势，挑选出具有潜力的股票、构建投资组合。此外，发起式基金要求基金公司自有资金参与且持有三年，使得基金公司与投资者利益深度绑定，促使基金公司更加谨慎地进行投资决策，注重长期投资回报，一定程度上保障了产品业绩。
“部分主动权益发起式基金取得较好业绩，体现了其在逆周期布局、风险共担机制、精准投资策略等方面的优势，但也需结合市场环境和基金自身特点综合看待。投资者在选择时应关注基金的投资策略、基金经理经验及长期业绩稳定性等。”北京一位发起式基金基金经理说。
天相投顾基金评价中心认为，大部分发起式基金成立于2023年、2024年，这两年A股市场整体处于调整状态，这也表明在市场处于低位时进行逆向布局，往往更有可能取得较好的收益。
多维度发力
推动发起式基金可持续发展
针对业绩分化、“迷你基金”频现、清盘数量攀升等问题，李一鸣指出，部分发起式基金业绩低迷，主要是由于市场环境不佳、基金公司投研能力不足，以及产品布局不合理。一些基金公司盲目跟风布局，对市场和产品缺乏深入研究，导致产品吸引力不足，难以获得投资者青睐。
李一鸣建议，基金公司需强化投研能力建设，提升投资决策水平，深入研究市场和行业，避免盲目跟风布局；在产品设计上，要注重差异化，根据市场需求和自身优势，打造具有特色的产品，提高产品竞争力；加强产品营销与投资者教育，通过多种渠道向投资者宣传产品特点和投资价值，提升投资者对产品的认知度和认可度。
天相投顾基金评价中心建议，基金管理人在发行发起式基金时应该更加审慎，避免蹭热点、博短期，回避过于小众、冷门的赛道或策略。基金管理人在设立发起式基金以后，应增强投研力量和销售力度，在努力做好业绩的同时，将规模尽快扩充到持续运作的门槛值，切实提升投资者的获得感，也有助于管理人后续业务的开展。
济安金信基金评价中心副主任张碧璇指出，基金管理人应加强投资者教育，使投资者充分理解清盘本身是市场淘汰劣质产品的正常机制，管理人也需保证清盘流程透明、估值公允，在清盘前为投资者提供转换其他产品等选项，降低投资者的持有成本。
上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐建议，公募基金在布局产品时应注重“天时地利人和”，即适宜的市场环境、具有竞争力的投研，以及股东、渠道、品宣等资源的支持，对于绩优发起式基金，应更加注重发展渠道和品宣，让投资者关注到优质基金产品。
