中国基金报记者 吴君
今年港股市场走势强劲，恒生指数、恒生科技指数年初至今分别上涨了22.17%、20.80%。港股基金受到青睐，相关主题ETF获得约1041亿份净申购。不过，上周市场出现震荡，两大指数大幅下挫。
多位基金经理表示，外部不确定性、业绩压力、短期涨幅大等因素引发了本次调整，但港股目前估值还处于低位，后续结构性机会有望进一步扩散。基金经理看好港股科技、高股息等方向，建议投资者对市场波动有一定心理预期，以更长期视角看待港股未来投资机会。
多因素促使港股市场大幅调整
上周港股出现明显调整，恒生指数下跌3.47%，恒生科技指数下跌4.94%。
汇丰晋信港股通核心资产拟任基金经理周宗舟称，港股两大指数出现下跌，主要受短期外部政策不确定性、市场技术性超买及部分板块业绩预期扰动影响。
博时基金境外投资部基金经理赵宪成分析，近期港股回调，一是由于“反内卷”第一波行情的情绪达到顶峰，一些资金在观察后续的政策落地情况；二是阿里、美团、京东的“外卖大战”，客观上影响了三家公司乃至互联网行业2025年的盈利预期；三是前期较为强势的新消费公司预期较满，业绩并未超预期，相关板块上涨动力不足。
国海富兰克林基金表示，自去年9月以来，港股涨幅较大，新消费、创新药等几个主涨板块龙头公司质地优秀，核心竞争力强并且在创新、出海等方面实现了明显突破，但股价已处于相对高位，需要时间消化估值。
展望未来，基金经理依旧看好港股机会。周宗舟称，港股市场仍在估值低位，在政策支持及流动性充裕的情况下，有望延续震荡上行趋势，中期结构性机会有望进一步扩散。
赵宪成表示，从个股估值分位来看，恒生互联网、恒生科技、港股通消费、医药等板块的10年历史分位数均低于50%，而A股仅有创业板处于同等状态。“在国内流动性宽松的背景下，资金外溢到低估值的港股是大概率事件。我们认为港股依然有向好的机会。”
国海富兰克林基金看多港股，认为中长期有望呈现震荡向上走势。“港股的医药、新消费、AI等板块具有结构性机会，股价微调后投资价值或更高。此外，美国下半年可能降息，港股流动性有望从中受益。”
看好港股科技、高股息等方向
今年以来，港股市场领涨全球主要指数，投资者积极布局港股主题基金，相关ETF（名字中带“港”“恒生”的ETF，包括今年新成立的产品）获得1041.17亿份净申购。
基金经理继续看好港股后市。国海富兰克林基金表示，目前重点关注三大板块：一是半导体、软件、手机产业链等科技行业，板块预期差仍然存在，AI应用依然是中长期看点之一，更多的商业化应用有望落地；二是高股息板块，其具有较为稳健的现金流和派息率优势；三是传统的互联网公司，目前估值较为合理，中长期配置价值突出。此外，对地产、物业等板块也将保持关注。
关于调仓，周宗舟透露，自下而上将逐渐加仓长期看好的优质标的，比如恒生科技中的互联网、电子等方向，其成长性较好，且估值合理。
赵宪成表示，主要对成长与高股息板块进行均衡配置，尤其是以恒生科技为主的成长板块，具体看好的方向包括互联网、新能源车、AI、消费、医疗等。
港股投资持续升温，对于在当前环境下普通投资者该如何布局的问题，基金经理给出了建议。
周宗舟认为，港股是更为机构化的市场，从防范风险的角度，投资港股基金要更加注意避免“追涨杀跌”的短期操作，以长期视角布局未来的投资机会。
赵宪成建议，一是要关注业绩的方向。港股运行的一个重要规律是股价跟着业绩走，紧盯业绩修正的方向，关注机构投资者的动向。二是要有耐心。港股行业基本面反转，行情往往不会立即结束，而是会有相当长的动量，比如恒生科技从去年年初启动，到现在已延续了一年半时间。
“投资者要对市场波动有一定心理预期。”国海富兰克林基金表示，目前港股还没有看到明显的泡沫和特别大的风险，但短期的波动不可避免。如果美联储降息，央行可能也会降息，市场流动性充裕，板块的切换可能会非常快。此外，目前市场已不再显著低估，如果板块已充分体现预期，可以考虑减少配置。
