中国基金报记者 张燕北
今年是联合国全球契约组织提出环境、社会和治理（ESG）理念20周年。经过20年的发展，ESG已从一种理念转变为实际行动，获得了全球范围内的广泛认可和应用，吸引了众多不同领域的参与者。如今，全球可持续金融资产的总规模已超过30万亿美元。
尽管中国的ESG体系建设起步相对较晚，但在政策的积极推动下，其发展势头强劲，ESG投资规模持续扩大。展望未来，随着政策引导力度的加大和市场认知度的提高，预计ESG投资在中国市场将迎来更加蓬勃的发展，进而推动资本市场朝着更加可持续和负责任的方向前进。
全球可持续金融资产规模
已超30万亿美元
20年来，ESG的发展经历了由概念提出到实践落地、从自愿倡议到全球共识的演变，已经历了探索起步阶段、初步兴起阶段、快速发展阶段，进入规范发展阶段。
谈及过去20年ESG体系在全球范围内取得的发展成果，易方达基金ESG研究主管程杰说，ESG理念在全球范围内得到广泛认可，有超5370家机构加入联合国责任投资原则组织（PRI）。ESG投资规模也快速增长，全球可持续金融的资产规模已超过30万亿美元。
程杰强调，在信息披露方面，形成了包括GRI、SASB、ISSB、TCFD在内的广泛应用的国际标准。同时，ESG评级体系也在逐步完善，全球已有超过600项ESG评级体系，形成了多样化的评价框架，以满足不同投资者和相关方的需求。
博时基金境外投资部投资经理助理董玥莹称，首先，ESG理念在全球政府和市场主体中得到了广泛实践和推广。截至目前，全球签署联合国负责任投资原则（UN PRI）的机构数量超5370家，管理资产总规模超过121万亿美元。其次，ESG标准制定、数据流通、指数发布等方面也取得了显著成果。例如，2023年6月26日，国际可持续准则理事会（ISSB）正式发布了首批两份国际财务报告可持续披露准则的终稿，明确了可持续信息披露与财务报表信息披露的一致性和关联性。
多元化主体协同参与
加速推进ESG体系建设
尽管中国的ESG体系建设起步较晚，但自2020年“双碳”目标提出以来，该体系在中国迅速发展。目前，政策推动力度不断加大，市场参与度提高，信息披露逐步规范。
针对国内ESG体系的发展现状，董玥莹直言，中国ESG体系现处于早期发展阶段，生态体系建设正在加速推进。
南方基金表示，我国ESG生态涵盖政府监管、国际组织、资产所有者及资管机构、企业、第三方专业服务机构等多元主体，各主体协同参与，形成了独特的政策体系与行动模式。随着ESG投资市场的蓬勃发展和相关政策法规的不断完善，各类金融机构已逐步将ESG因素纳入投资决策流程，促使被投企业通过贯彻可持续发展理念、主动披露ESG相关信息等行为，提高市场认可度、优化经营策略、提升公司治理能力并创造ESG效益。
富达基金认为，上市公司ESG信息披露制度不断完善，逐步与国际接轨。2024年上半年，沪深北交易所正式发布上市公司ESG信息披露官方指引，上市公司治理方面也持续提升。
程杰也认为，中国ESG体系处于快速发展阶段，ESG理念在政策端、市场端、企业端已达成共识。在政策端，随着可持续发展理念融入国家发展战略，中国已构建起以“三大功能”和“五大支柱”为核心的绿色金融发展体系。2024年，随着三大交易所《上市公司可持续发展报告指引》正式实施，中国的ESG监管框架逐步成型。在市场端，参与ESG投资的资管机构数量迅速增多，ESG投资规模持续扩大，截至2023年已达33.06万亿元，ESG相关金融产品种类涵盖债券、公募基金、私募基金及银行理财等。在企业端，中国企业的ESG实践不断深入，上市公司ESG信息披露率稳步上升，截至2024年9月底，已有2211家A股公司披露2023年ESG报告，披露率达41.4%。
谈及国内投资者和企业越来越重视ESG因素，南方基金称，从资管机构角度看，整合庞杂的非财务信息与企业基本面研究框架，有助于更全面挖掘企业内在价值，在强化投资组合回报的同时，能在一定程度上防范投资风险。
富达基金指出，ESG是投资发展与社会进步的自然趋势，投资者会从单纯逐利、追逐投资回报逐渐转变为关注并考虑更多内容。在传统财务投资基础上加入对ESG因素的分析，能更加全面、深入了解被投公司，助力投资决策与风险控制，致力于为社会创造长期价值。
程杰表示，对企业而言，在运营和管理中考虑ESG因素，既有利于其创造长期的社会价值和经济效益，也有助于提升企业的声誉和形象，吸引更多的投资者和客户。对投资者而言，在评估投资机会时考虑ESG因素，既有助于识别那些具有长期投资价值和可持续性的企业，也有助于降低投资风险。
董玥莹认为，良好的ESG实践可提升企业长期价值，投资ESG表现佳的公司有利于提高投资组合长期绩效并降低风险。
ESG投资前景广阔
期待政策与市场双向发力
展望未来，ESG投资在中国市场的发展前景被普遍看好。业内人士期待通过加强政策引导、提升公众认知度、明确金融产品定义等措施，进一步推动ESG投资在中国的发展，助力资本市场向更加可持续和负责任的方向迈进。
程杰表示，在与国际框架整体一致的基础上，中国市场的ESG投资融入了中国特色的理念、议题和方法。
为进一步推动ESG投资在中国的发展，期待更多上市公司能更加主动、全面地披露ESG情况，加强与投资者的交流，并将ESG理念融入日常经营中，同时也期待与更多同业携手，共建可持续投资框架，促进可持续理念与投资业务深度融合，加强尽责管理，推动资本市场向更加可持续和负责任的方向发展。
在路博迈基金ESG研究总监房向看来，随着交易所、财政部和国资委等监管部门对于企业可持续信息披露的相关标准落地，ESG投资的基础越来越好，借助ESG评级和研究成果可以更加精准地发现公司的投资价值，有助于机构投资者筛选出优质投资标的。他同时建议，对于涉及ESG投资的金融产品可以有更加清晰明确的定义和分类，避免出现“洗绿”风险；监管在ESG投资相关金融产品创新和政策激励方面应加大支持力度。
董玥莹也看好ESG投资在中国市场的广阔前景和发展潜力，同时建议继续出台相关政策，推动长期资金流向ESG领域，将ESG纳入ESG投资绩效考核，并加强对投资者的教育，提升投资者对ESG理念的认知度。
