中国基金报记者 方丽
北交所开市以来，公募基金不断发挥价值发现、稳定市场的作用，北交所主题基金获得良好业绩。不过，目前来看，公募基金持有北交所股票比例仍然较低、投资者参与积极性不高。对此，不少业内人士积极建言献策，力争全面提升投资者获得感。
业绩不俗但规模下滑
运作三年的首批8只北交所主题基金，长期业绩不俗，但业绩波动较大，投资者体验欠佳，产品规模未见增长。
Wind数据显示，截至2024年三季度末，首批北交所主题基金成立以来平均年化回报达到8.17%，交出了一份出色的投资成绩单。不过，8只产品规模合计为25.03亿元，相比发行规模减少37%，全部产品规模出现净缩水。
“规模缩水，主要由于北交所主题基金都是两年封闭型产品。很多投资者会觉得不方便，而且封闭两年，不确定性较大，在打开期间新增买入的资金比较少。”华夏基金基金经理顾鑫峰表示，最初采取封闭期设计是因为北交所成立初期流动性较弱，管理人担心随时开放申赎会导致大量的冲击成本。但目前北交所流动性已明显好转，未来或出现非封闭式的北交所主题基金。
大成北交所两年定开基金经理朱倩分析称，首批主题基金是两年定开基金，申购赎回时间较短，对于投资者而言投资自主性较低。而且，北交所市场波动较大，投资者为规避风险在产品赎回期往往会选择赎回。
北交所主题基金业绩波动较大，投资者体验并不好，不少业内人士认为，管理人需要为投资者提供更丰富的投资产品和更稳健的投资环境，提升投资体验。
汇添富北交所创新精选两年定开基金经理马翔表示，作为主动基金管理人，要充分发挥行业研究的优势，努力寻找能够跑赢大盘的股票，并适度均衡配置，尽量让基金跑赢市场；同时，面对市场波动，要进行仓位调整，尽量控制回撤。“作为两年定开型产品，封闭期内客户无法兑现浮盈，我们会做好评估，在有盈利时适时分红，提升投资者获得感。”
另一位业内人士表示，提升投资者的获得感，需要各方合力。首先需要政策持续支持；其次是基金管理人加大北交所投研资源投入，开发主要投资于北交所市场的主动管理或指数型基金，同时合理安排存量基金参与北交所市场投资。此外，在基金运作模式、投资策略、产品种类等方面持续研究创新，探索创设类型多样、形式多元、策略丰富的特色化产品，满足不同投资者对北交所市场的投资需求。
“此外，要坚持以投资者利益为核心，加强投资者教育与客户服务，提升投资者保护水平，引导大众深入理解北交所相关产品的风险收益特征，形成科学理性的投资观念。”上述人士表示，基金持有人也需要秉承长期投资、理性投资理念，避免盲目跟风，保持冷静及长期投资的心态，根据自身风险承受能力进行投资。
多维度建言促发展
针对公募持有北交所股票比例较低、投资者参与积极性不高等亟待解决的问题，不少市场参与人士积极建言献策。
上海一位投资人士表示，目前，由于北交所股票流通盘较小、流动性相对受限等原因，导致公募基金重仓北交所股票的股份数量及市值比例均较低。而且，北交所市场波动较大，叠加流动性受限等原因，降低了投资者参与北交所市场积极性，尤其影响到保险公司、社保基金等中长线资金的入市意愿和信心。同时，北交所产品种类较少，资产类别丰富度有待提升。
“当前，对于追求稳健、中长期回报的机构投资者而言，参与北交所投资缺乏有效的风险管理工具，建议尽快推出系列衍生品工具，例如北证50股指期货、北证50ETF期权等，丰富投资策略，推动北交所市场流动性和活跃度的提升。”上述投资人士表示。
北京一家大型基金公司也表示，相比科创板和创业板，北交所市场当前的机构投资者占比较低。从各类机构持股情况来看，北交所的持有者结构也有待改善。
该公司建议，未来公募基金应进一步加大科技投入，创新金融科技手段，增强系统建设和信息服务支撑能力，提升数字化、智能化水平；建立符合创新型中小企业投资特点的合规风控体系，持续完善北交所市场的投研管理流程，健全风险的监测、识别、处置等环节。
展望未来，易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，随着相关制度持续健全和市场生态不断完善，北交所有望为众多创新型中小企业提供发展壮大的宝贵机遇，在服务新质生产力发展的同时，助力更多投资者分享我国“专精特新”企业的发展成果。
