中国基金报记者 方丽 陆慧婧
近两万亿元规模的跨市场股票ETF即将迎来新的变革。
近期，沪深交易所向基金公司、托管行下发跨市场股票ETF全实物申赎技术准备的通知，要求相关单位于年底前做好相关业务及技术准备，交易所将择机组织仿真测试和全网测试。
多位业内人士表示，全实物申赎有利于投资者在一级市场申购ETF份额时锁定成本，降低套利风险，更好地推动跨市场股票ETF发展。
跨市场股票ETF
将迎来申赎模式调整
跨市场股票ETF启动全实物申赎模式进入冲刺期。
近日，深交所发布《关于做好跨市场股票ETF全实物申赎技术准备的通知》（以下简称《通知》），拟称将联合上交所、中国证券登记结算有限责任公司，支持跨市场股票ETF实施全实物申赎模式。
《通知》要求，各会员、基金公司、托管行及其他市场参与者于2024年12月27日前做好相关业务及技术准备，深交所将择机组织仿真测试和全网测试。
上交所同期发布的《跨市场股票ETF全实物申赎业务市场参与者技术实施指南》明确，全实物申赎业务上线初期，仅部分跨市场股票ETF切换至新模式，市场参与者需要同时支持上述两种模式。
ETF全实物申赎模式上线后，跨市场股票ETF（跨市场股票（沪深京）ETF、跨市场股票（沪港深京）ETF、跨市场股票（含科创板）ETF）采用两种申赎模式，即现有的“ETF实物申赎”和新增的“ETF全实物申赎”；单只跨市场股票ETF仅支持一种申赎模式。
增加跨市场ETF吸引力
对于基金公司来说，跨市场股票ETF改为全实物申赎模式，将显著提升运营效率。
博时基金券商业务部负责人王鹤锟表示，对ETF投资人而言，实物申赎模式有利于降低交易成本、提升交易效率，提升投资者获得感和便利性。同时，也便于机构投资者创新更多投资策略。对资本市场而言，实物申赎模式有利于提升ETF流动性，以承载更大规模的资金，强化ETF作为资本市场“压舱石”的作用。
“对于套利投资者来说，全实物申赎模式更有利于成本锁定，降低套利风险；对于二级市场投资者来说，全实物模式能更有效地降低跟踪误差，特别是极端行情下，不会因为补券问题而出现组合与标的指数之间较大的偏离。”博时创业板ETF基金经理尹浩表示。
还有人士表示，跨市场ETF采用全实物申赎机制，意味着投资者可以更加便捷地参与沪深两市乃至更广泛市场的投资，促进资金在不同市场间的高效流动，对于提升市场效率、增强市场活力具有重要意义。
