中国基金报记者 方丽 陆慧婧
债牛行情催化下，短债基金成为当前最为火爆的基金品种之一，今年以来规模新增近2000亿元，总规模突破1.2万亿元。
多位业内人士表示，在货币政策整体宽松的大背景下，短债基金久期风险相对可控。从其“货币+”的零钱替代属性来看，短债基金依旧具有较高的配置价值。
短债基金规模站稳万亿元
增量资金涌入下，短债基金规模节节攀升。Wind数据显示，截至5月17日，短债基金总规模达到1.2万亿元，年内增加1946.34亿元；连续两个季度站稳万亿元大关。
从单只基金来看，易方达稳悦120天滚动持有最新规模为125.93亿元，年内增长超百亿元；嘉实中短债规模增长86.78亿元，达到234.45亿元。此外，汇添富丰润中短债、申万菱信安泰瑞利中短债年内“吸金”均超70亿元。
谈及短债基金规模快速增长的现象，兴银基金固定收益策略分析部负责人王深分析称，今年以来，居民整体风险偏好降低，资产配置上更倾向于固收类产品，兼具流动性及稳定性的短债基金受到青睐。叠加去年四季度以来银行多轮存款利率调降，使短债基金的吸引力更加突出。
鹏扬基金指出，短债基金兼具做多债券的方向工具、流动性管理的常备工具、久期调节的策略工具等功能，规模增长也正来自带有以上三方面需求的投资者。一是看好债券市场投资机会、主动入市配置的投资者；二是进行日常活钱理财、不愿承担太高信用和久期风险的投资者；三是本身有债券配置需求、但在长债利率震荡加大情况下缩短组合久期而增配短债的投资者。
“相对较短期限的银行存款，短债基金收益更有吸引力，同时能较好地满足投资者的流动性需求；部分短债基金设有满7天免赎回费的份额，短期持有的成本较低。”创金合信鑫日享短债基金经理张贺章从申赎便利性的角度分析了短债基金受欢迎的原因。
据中国基金报记者了解，今年以来，短债基金需求旺盛，为老基金增设份额或布局持有期债券基金成为很多基金公司的应对方式之一。
一位基金公司人士表示，其所在公司在新设份额和持有期债基上双向推进，匹配投资者的资金需求。
震荡不改短债受欢迎局面
近期，债券市场出现小幅调整，从市场反馈来看，对短债基金影响不大，产品吸引力依然强劲。
张贺章介绍，3月中上旬和4月下旬债市出现了一定调整，但时间较短，市场很快企稳；4月以来，银行“手工补息”逐步被叫停，出现了“存款搬家”的情况，短债基金性价比仍然突出，规模没有受到影响。
“就我们观察到的情况来看，近期的震荡中，赎回较多集中在个人投资者，机构端普遍对债市调整有所预期，调整过程中不少机构进行择时布局。总的来看，短债基金规模波动处于正常范围。”一位业内人士如此表示。
另一位业内人士表示，债市调整，短债基金规模波动属于正常现象。调整后，资金可能重新回归，最终达到平衡。
短债基金仍具较好配置价值
展望后市，多位投资人士表示，短债基金仍具备较好的配置价值。
德邦基金表示，当前时点，配置固收类基金可以适度分散、降低潜在风险；受益于货币宽松的整体基调，中短久期资产配置的久期风险相对可控，就其“货币+”的零钱替代属性来看，是具有较高配置价值的资产类别。
王深表示，经济复苏仍然处于初期，低利率环境还将持续。在此背景下，短端债券类资产具备波动更小、收益确定性更高的特点，短债基金仍有较好的投资价值，尤其是在银行存款利率持续下调的情况下，短债基金可为储蓄意愿较强的居民提供替代选择。
建信基金创新发展部认为，短债基金具有较高的投资价值。对于那些寻求较低风险、稳定收益的投资者来说，短债基金可以作为投资组合的底仓。在市场波动较大或利率波动风险较高时，短债基金可以缓和收益波动，更适合风险偏好较低的投资者，以及寻求稳定收益的退休计划或应急储备资金投资者。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁介绍，短债基金比较稳健，但长期收益率相对偏股或中长期债券基金更低，适合风险偏好较低的保守型投资者或有短期资金周转需求的投资者。
