中国基金报记者 莫琳
随着2023年年报陆续披露，去年券商信用业务表现也浮出水面。Wind数据显示，截至目前，在23家已披露利息净收入的上市券商中，出现下滑的券商占比高达87%。
开源证券非银金融首席高超告诉中国基金报记者，券商信用业务利息收入以“两融”为主，其次是股票质押业务。过去两年股市表现较弱，券商年均“两融”存续规模有所回落。同时，随着券商融资成本下降和竞争加剧，“两融”业务利率有所下行，使得券商“两融”利息收入增速下降。此外，券商对股票质押业务整体采取规模管控、逐步压降的措施，规模回落带来利息收入相应减少。
中国银河登上榜首
2023年，信用业务净收入排名前十的券商分别是中国银河、海通证券、中信证券、广发证券、国泰君安、东方财富、国元证券、光大证券、东方证券、中泰证券。其中，仅东方证券实现了正增长，海通证券和中信证券同比降幅超过30%；中国银河降幅较小，以微弱的优势超过常年稳坐头把交椅的海通证券，登上榜首。
华泰证券的利息净收入降幅最大，同比下降64%，跌出前十。对此，招商证券非银金融行业首席分析师郑积沙团队指出，自营债融增加利息支出，侵蚀利息收入。从数据来看，2023年利息支出137亿元，同比增加23%。但资产质量好转，2023年减值冲回4.1亿元。融出资金1123亿元，同比增长12%，市占率持续攀升至6.8%。质押式回购规模下行，买入返售金融资产125亿元，同比下降64%。
分析人士认为，中国银河的信用业务近年来逐渐向“两融”业务转型，降低股票质押业务规模，有效帮助公司抵御了市场剧烈波动的风险。
东方证券在年报中表示，“两融”业务聚焦专业客群，通过开展专项激励活动、积极拓展客户及业务资源，努力克服国内外资本市场环境高度复杂、行情震荡反复等不利影响，实现“两融”业务规模与客户数量稳步提升。股票质押业务方面，采取了压缩股票质押业务规模的业务转型模式，截至2023年末，公司股票质押业务待购回余额较上年末下降35.4%，规模得到有效压降。
多家券商发力“两融”业务
股票质押业务带来的信用风险，让不少券商纷纷发力风险更可控的“两融”业务。
中信证券财务负责人张皓表示，从去年全市场“两融”业务情况来看，融资业务的需求稳步增长，而融券业务规模在下半年有所下降。
近期，监管机构对“两融”业务的发展提出了新的指导意见，对相关业务规则也做了优化。张皓认为，后续发展“两融”业务，首先要积极稳妥向合格投资者和实体企业提供合理的融资服务；其次要结合投资者需求，为客户提供一站式、定制化、差异化的综合金融解决方案；此外，要持续强化信用重检工作，不断优化证券集中度管理，密切关注市场舆情，及时进行压力测试，对客户持仓结构进行定期和不定期的梳理，尽可能对风险早排查、早发现、早统计，确保“两融”业务健康发展。
今年以来，不少券商通过开展专项业务活动积极拓展客户及业务资源，包括升级服务礼包、推出“两融”优惠活动等。例如，东方证券推出“新新向融开门红”活动，包括开通“融资融券交易权限”就送相应的增值服务福利礼包；国新证券也推出“双融”新春送好礼的活动，通过跨业务协同，加大优惠力度。
除了优惠活动，还有券商从机构及高净值客户着手，发力“两融”业务。例如，华福证券在3月11日正式启动第一届“财福同享”私募大赛，参赛的私募机构将优先享受融资优惠利率（年化5.5%，进一步利率优惠将根据实际情况确定）；私募基金高管及核心人员等参与“两融”业务的，将享受5.28%~5.88%不等的优惠利率。
方正证券表示，财富管理业务要高质量获客，持续优化客户结构，提升客户服务能力，做强“两融”业务、加强产品销售、升级投顾体系，持续提升市场份额。年报显示，公司“两融”余额市场份额由1.70%提升至1.87%，信用账户数同比增长近14%。
