中国基金报记者 张玲
宽基ETF规模激增，这场“大象起舞”会演绎多久？
业内人士认为，ETF等被动指数型产品不断扩容，有利于资本市场的平稳健康发展。未来，宽基ETF仍有较大增长空间，有望持续“起舞”。
宽基ETF仍有较大增长空间
基于海外ETF市场发展历程和经验，业内人士认为国内宽基ETF仍有较大增长空间。
博时基金指数与量化投资部投资总监兼基金经理赵云阳表示，根据中金公司的数据，截至2023年底，美国ETF市场总资产规模超过8.1万亿美元。国内ETF近几年快速发展，但到2023年底规模仅有2万亿元。美国ETF市场以股票型产品为主，占比达到74%；股票型ETF中，宽基ETF占46%。美国代表性的宽基ETF标普500产品规模合计超过1.7万亿美元。国内ETF发展也需要以权益产品为重心，尤其是宽基权益ETF。
华夏基金表示，美股市场中宽基ETF占据主流，合计规模远超行业主题ETF，仅跟踪标普500指数的ETF就达到万亿美元量级。相比之下，我国宽基ETF仍有很大的发展空间。
“优质宽基指数具有以下特点：编制规则透明、投资风格明确、市值代表性好、样本可投资性强、样本周转率低、数据信息服务完善等。”华夏基金指出，从美国宽基ETF的发展历程来看，跟踪标普500指数的ETF产品超越道琼斯指数、MSCI美国指数产品成为市场主流，很大程度上是因其具有上述因素。
谈及公司未来产品布局的思路，华夏基金透露，将继续致力于挖掘风险收益特征鲜明、具有长期投资价值与差异化特征的指数，体现基金公司定义指数的能力，为投资者提供优质的资产配置工具。
嘉实基金指数投资部负责人刘珈吟认为，主权基金、养老金、高净值人群是推动ETF发展的主要动力。除战术调整、过渡时期资产管理、现金证券化等多重目标外，越来越多的机构选择通过ETF，进行风险和流动性管理。
“指数产品的布局和公司的主动投研策略密不可分，我们希望在好的赛道里为投资者找到好的投资机会。”刘珈吟介绍，目前公司ETF产品布局的主要方向涵盖硬件、软件、商业模式等众多细分赛道，如新能源相关的源、网、荷、储等，并拆分到产业链上、中、下游的各个环节。
助力资本市场平稳健康发展
ETF等被动指数型基金持续扩容，对资本市场平稳健康发展的意义不言而喻。
广发中证1000ETF基金经理罗国庆表示，首先，ETF具有“越跌越买”的特征。在极端行情下，资金往往会借道ETF抄底，起到平滑市场波动的效果。第二，被动指数型基金一般采用长期持有策略，有助于引导投资者形成长期投资理念，规范投资行为，进而促进企业稳定经营，以及市场长期稳定发展。第三，被动指数基金管理费较低，且持仓相对稳定，有助于降低投资成本、增厚投资回报率；其快速发展也使与其相关的标的资产获得了更好的市场流动性。第四，被动指数型基金的发展为投资者提供了多样化的投资工具，满足不同投资者的需求，有助于形成更为完善的资本市场生态。相关产品公开透明的特点也便于投资者了解市场状况和表现，减少信息不对称的情况，保障市场公平。
赵云阳表示，国内ETF市场的显著特征是规模增长的稳定性很强，即便市场走熊，规模依然能持续增长。2019年以来宽基ETF规模保持了较高增速，除了2020年增长13%，其余年份的增速都在20%以上，2023年更是达到47%。
“2021年至2023年市场比较弱，但ETF不断有资金流入，一定程度上降低了股票市场的波动性。”赵云阳表示，主动产品越来越难战胜被动产品，股票ETF占比提升的趋势还会增强。
刘珈吟认为，金融的本质是通过资本流通完成资源的有效配置，进而服务实体经济。ETF产品通过配置股票、债券或商品等底层资产，吸引更多社会资金流入国家重点领域，可以更好地为契合国家战略的企业和行业提供融资服务，助力实体经济高质量发展。
