中国基金报记者 方丽 张燕北
业绩比较基准是衡量基金业绩的重要指标。今年以来，基金公司密集发布变更业绩比较基准的公告，引发关注。
业内人士表示，更改业绩基准可以更好地反映基金的风险收益特征，准确评价基金业绩表现。不同情形下，业绩基准的调整对于基金投资的影响会有所差异，投资者需仔细甄别。
变更业绩基准的基金激增
盈米基金量化研究员王誉蓉介绍，截至7月26日，今年以来已有49只基金修改了业绩比较基准，超过2022年全年的36只；变更业绩比较基准的主要是FOF产品和混合型基金。
业绩比较基准是衡量基金超额收益的重要指标，也是评价投资是否出现风格偏移的重要依据。
排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥认为，变更业绩比较基准是基金公司主动优化业绩基准设置的行为，可以让基金产品策略定位更加精准，投资者可以在此基础上对产品运作情况建立明确可靠的标杆。
业内人士指出，有管理人通过变更业绩基准来突显超额收益数据，但对于主动管理型的产品，即使通过调整业绩基准获得了相对较高的超额收益数据，但正向影响相当有限。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣建议，当基金业绩比较基准的投资范围和投资风格发生变化后，投资者需要通过对基金定期报告、基金经理调研访谈等信息，分析基金的投资策略和投资风格是否发生变化，判断基金现行策略和风险收益特征是否符合自己的风险承受能力。
王誉蓉也持相似观点。“有些基金修改业绩比较基准意味着基金投资策略发生变化；有些是之前设定的基准不合理，修改基准以匹配当前的风格。投资者需要认真阅读变更基准的说明，确认投资策略是否发生变化。
对业绩基准关注度不够
在海外市场，能否跑赢业绩基准是考核一只基金运作情况的重要指标。但目前国内评价基金产品主要看绝收收益或相对排名，对业绩基准关注度不够。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁表示，国内基金市场历史较短，很多投资者更关注基金的短期收益和同类排名，这种风气也使得一些基金公司更重视短期排名，对长期业绩比较基准不够重视，很少会作为基金经理的重要考核指标。
吴粤宁表示，当前，对基金管理人选择业绩比较基准，以及对业绩评价和考核的信息披露监管机构都有相关文件和要求，但缺乏统一的行业标准，基金公司在实际操作中存在一定的不确定性。
王誉蓉表示，基金合同都约定了业绩基准，不同的合同基准无法公允地对比各基金超额的风险收益特征。如果按照基金合同约定的基准来考核基金经理，可能会出现同样风险收益特征的基金，其中一只设定的基准比较宽松，从而看起来有更好的超额收益。因此，市场更愿意设定一个基准来考核同类型的基金经理，而将基金合同约定的基准作为衡量基金经理风格是否漂移的一个标准。
为了更有效地发挥基金业绩比较基准的作用，行业呼吁将业绩基准纳入基金经理考核。
“将业绩比较基准纳入基金经理考核，可以约束基金经理坚守契约，促进基金经理更加努力地追求相对业绩基准的超额收益，提高基金经理的投资管理水平，从而提升行业整体竞争力。”吴粤宁说。
