中国基金报记者 陆慧婧
作为在2015年上证指数5000点位置开始管理基金的基金经理，林庆掌舵富国文体健康至今6年多时间，截至2021年11月30日，创造了超203%的收益。好的业绩是基金经理投资理念的有效投射，随着投资经历的丰富，这两年林庆的投资理念又得到了进一步完善，即从“和而不同”转向“和有不同”。
据悉，拟由林庆担任基金经理的富国天恒混合型证券投资基金于1月6日发售。作为富国基金旗下又一只“天字号”基金，该基金主打精选个股和风险控制，从投资范围来看，股票类资产（含存托凭证）的占比在60%~95%，其中港股通标的股票占股票资产的0~50%。
代表作表现出色
林庆为复旦大学计算机应用技术硕士、产业经济学博士，入行时并不太“走运”，彼时的A股正处于那一轮牛市的顶峰，在这种时点开始管理基金，显然并不是太好的时机。
数据显示，截至2021年11月30日，林庆管理的富国文体健康A自2015年5月6日任职以来回报达到203.34%，同类排名30/174。从学计算机、学产业经济，到跨入公募基金行业，如今已积累超12年证券从业经历、近7年公募基金管理经验，林庆不仅完成了职业的转向，还交出了一份不错的答卷。
由于从业一开始就经历熊市，林庆对风险看得比较重，对于回撤控制的要求也比较高。“市场涨跌其实不太重要，重要在于我的股票或组合能不能涨，只要我的集中度、胜率够，我选的公司空间又大，我是能够跑赢市场的，我不需要每一个热点，每一个板块都去布局。”他说。
从“和而不同”到“和有不同”
除了讲究胜率、关注风险，林庆的投资理念在这几年也发生了一些变化，最大的改变在于从“和而不同”转向“和有不同”。
“‘和而不同’是希望追求长期α回报，是长期价值体现。从‘和而不同’到‘和有不同’，在投资风格上的体现是基于β去追求α，以成长为主，兼顾均衡和逆向。”林庆说，“我希望管理的基金能够有长期稳定的表现及可持续的绝对收益。”
林庆认为，“和”即为β，“不同”为α，“和有不同”即参与这个时代的机遇。其中，β的形成更难，兼具杠杆与保护，而对基本面的深度研究是α的来源。事实上，能穿越周期、带来长期α的公司很少，需要依靠基金经理紧密跟踪，个股基本面深度认知是一切方法论的基础，需要从产品特性与客户需求出发，理解各种生意的本质，从投资的角度看就是需要提高胜率。所谓的好公司，最终希望它是一个好生意与好生态结合。
具体到行业的选择，林庆表示，首先会判断行业潜在的增长空间，考虑道胜率及赔率，投资布局上偏左侧，过往自己比较满意的一些投资判断，得益于较早地提前布局。
值得一提的是，林庆不过度重视行业高景气度带来的加持，更愿意把景气度的核心归为行业本身的增长趋势。“我会在预期未来景气度提升时，在一个合适的区间介入，这在投资上也是相对比较舒服的时点。我一般不在景气顶点去追，通常情况下，行业到达景气顶点时很难有低估值的时刻。”林庆说。
