【导读】小城投资者集体入场、Z世代强势入局、红利资产升级为配置核心、女性投资者快速崛起，这些真相正彻底重构红利投资

今年以来，科技成长风格持续占优，红利类指数受顺周期板块拖累，整体跌幅不小。但调整的另一面，是长期资金正在悄然逢低加仓；6月12日当周起，资金连续2周净流入红利ETF，其中6月19日当周流入金额达55亿元。

而在零售端，投资者是否能忍受波动？又是谁在逆势布局？天弘基金最新出炉的一份百万红利持有人画像报告，给出了意想不到的答案。

报告显示，当下红利投资已经迎来四大“反常识”趋势：小城投资者集体入场、Z世代强势入局、红利资产升级为配置核心、女性投资者快速崛起，这些真相正彻底重构我们对于红利投资的理解。

01

地域破圈：

正蔓延到一个个会过日子、拎得清的城市角落

人们曾以为红利投资门槛比较高、专业性强，只有北上广深等一线城市的投资者会深度参与。这些城市金融氛围浓厚、投资者认知超前，似乎天然是红利投资的主战场。

但天弘红利用户数据给出了完全不同的答案：买红利这件事，正在从一线大城，蔓延到一个个会过日子、拎得清的城市角落。

温州、汕头、泉州等一众商帮文化浓厚的城市，已经成功跻身红利投资人数TOP10榜单。其中，温州、武汉、江汉的红利用户人数占比均有1.3%，莱芜有1.2%，福州有1.1%，汕头和泉州占比也有1%。

或许是深谙“稳字当头”的经营与理财逻辑，温州投资者开始通过红利捕捉更具确定性的投资机会；或许是秉持“爱拼才会赢”的精神，泉州投资者也在稳步布局红利产品；汕头投资者同样延续敢闯务实的特质，开始深耕红利赛道、长期坚守。

这些城市投资者虽然没有一线城市的金融资源优势，却有着最接地气的理财智慧：不追市场短线热点、不盲目跟风炒作，坚定认可红利投资的长期价值，用务实操作，让红利投资走出一线城市、遍地开花。

02

年龄迭代：

“05后”红利投资人数两年暴涨309%

传统理财圈有一个固化认知：红利投资是“中登老登专属”。年轻人更偏爱高波动、高弹性的成长赛道，追逐短期超额收益，只有风险偏好偏低的中老年人，才会青睐有分红属性的红利资产。

但这一认知已被天弘红利用户数据推翻——Z世代正成为红利投资赛道的核心新增力量！年轻化入局，成为近两年红利市场最亮眼的变化。

天弘基金数据显示，近两年“05后”红利投资者数量暴涨309%，从6千人增加到2.4万人，增速十分惊人。

作为数字原住民，Z世代接触理财信息的渠道更广、学习速度也更快，财富观念也更加成熟理性。在平均持有时长方面，截至2026年一季度末，“05后”用户的平均持有已达204天。

一位正在上大学的“05后”在提到红利投资时解释称，作为新手小白，在资金有限、经验不足的情况下，选择权益资产中波动相对更低的红利投资入手更适合自己。

其实，Z世代的理财思路十分清晰，他们既不甘于老一辈的保守储蓄，也拒绝盲目追逐高风险泡沫，而是以理性姿态开辟“第三条路”：左手奶茶自由，右手红利布局。

年轻群体的涌入，也让红利变成一个跨代际的共同选择。

03

仓位升级：

从“配菜”变“主菜”，超四成投资者重仓红利资产

过去很长一段时间，红利资产都只是投资者投资组合中锦上添花的“卫星仓”。大家习惯将大部分资金配置成长股、主题基金，仅用小部分资金布局红利产品，用来平衡组合风险。

但是，天弘红利用户数据显示，投资者的配置逻辑已经发生根本性反转。数据显示，44.2%的天弘红利用户，将红利资产仓位配置提升至50%以上。这意味着，近半数投资者已经把红利资产从投资组合的“配菜”，升级为稳住财富的“主菜”。

市场人士普遍认为，当下市场处于低利率、高波动的新常态，A股市场热点轮动快、短线投资风险较大。而长期稳定分红、基本面扎实的红利型上市公司，能提供持续稳定的现金流，有效抵御市场回撤，配置价值越来越凸显。

当然，他们虽然把红利当作组合里的压舱石，但绝不是单一重仓押注。99.9%的用户都同时持有其他品类，最常见的搭配是被动权益（58.5%），其次是固收+（18.0%）与QDII（14.5%）。

其实，红利策略最有说服力的地方，不在于短期的热闹，而在于时间拉长后的持有体验。在天弘基金用户数最多的红利策略产品——天弘中证红利低波动100ETF联接的持有人中，持有满1年和满3年的正收益比例都超过了85%。

04

“财女修炼手册”：

女性投资增速高达61%

如今理财圈还有个明显的新变化：越来越多女性开始理财，“做个财女”成了当下超火的生活方式。

这份天弘红利用户数据，也印证了女性投资的增长速度。天弘红利用户中女性占比持续攀升，从2024年底的44.8%上涨至2026年一季度的49.2%，距离追平男性占比仅一步之遥。

从增速来看，差距更明显：女性投资者增速高达61%，几乎是男性35%增速的两倍，女性主动打理财富、规划资产的积极性越来越高。

在购买金额上看，女性的理财风格更稳健。数据显示，天弘女性用户人均持仓6133元，较男性6662元的人均持仓小幅偏低，但这并非投入意愿不足，而是理财节奏更克制务实。

在1000元至1万元的“中段金额”区间，女性用户布局比例更高，即便整体用户人数少于男性，该档位的女性投资者绝对人数仍逆势多出约2.3万人。这种持仓特征，也诠释了经典的适度入场、稳步加码的理财思路。

05

红利投资到底是什么？

红利投资，到底是怎样一种投资策略？

简单来说，红利策略的核心就是“以股息率为核心选股指标，主要投资于分红稳定、盈利能力强且估值较低的上市公司的投资策略”。它的选股标准能够天然筛选出一批基本面优良、经营稳健的高股息率公司，既有稳定的分红记录又有良好的盈利能力。

从收益层面来看，传统固收资产收益持续下行，十年期国债收益率仅1.85%，而中证红利低波动100指数的股息率高达4.69%，中证央企红利50指数的股息率也达4.11%。在低利率市场背景下，红利策略有助于对冲组合风险，通过定投分批派入更有助于实现平滑波动、降低风险的效果。

以红利低波ETF天弘、天弘央企红利50指数、天弘红利智选、天弘港股通高股息指数等为代表的优质产品，凭借成熟策略、稳健业绩，正成为普通投资者布局红利赛道的优质抓手。

实际上，从天弘基金百万红利基民画像不难看出，红利投资，早就已经撕掉“小众、老年、一线城市专属”的旧标签，它正从一种资产选择，悄然生长为一种时代生活的隐喻——当城市的智慧、青年的理性、女性的稳健共同汇入这场财富长跑，它不再是市场的配角，而是每个普通人用时间浇灌出的、属于自己的“财富果实”。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金可投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的法律文件，并根据自身状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。

天弘中证红利低波动100ETF联接A成立于2019年12月10日，成立以来（2019.12.10-2026.3.31）完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2020年4.31%（-1.78%）、2021年22.54%（13.23%）、2022年1.85%（-3.65%）、2023年12.84%（8.33%）、2024年16.44%（12.14%）、2025年2.93%（-0.62%）。天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金联接基金历任基金经理：张子法（2019年12月10日-2021年08月14日）、陈瑶（2019年12月10日-2021年06月19日）、刘笑明（2021年06月19日-至今）。天弘中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金联接基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；Y类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%；Y类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类:0.25%；Y类：0.00%。天弘中证央企红利50指数发起A成立于2024年7月2日，成立以来（2024.7.2-2026.3.31）产品业绩及比较基准业绩为26.12%（18.28%）。天弘中证央企红利50指数型发起式证券投资基金-A类成立于2024年07月02日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年10.25%（7.01%）。天弘中证央企红利50指数型发起式证券投资基金历任基金经理：贺雨轩（2024年07月02日-至今）。天弘中证央企红利50指数型发起式证券投资基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.30%，N≥30天费率为0.05%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类: 0.20%。天弘富时中国A股自由现金流聚焦指数型证券投资基金-A类成立于2025年07月23日,成立以来产品及比较基准业绩为5.37%（2.9%）天弘富时中国A股自由现金流聚焦指数型证券投资基金历任基金经理：贺雨轩（2025年7月23日~至今）。天弘富时中国A股自由现金流聚焦指数型证券投资基金申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.30%。天弘恒生港股通高股息低波动指数证券投资基金-A类成立于2025年03月18日,成立以来产品及比较基准业绩为8.9%（9.91%）。天弘恒生港股通高股息低波动指数证券投资基金历任基金经理：沙川（2025年03月18日~至今）。天弘恒生港股通高股息低波动指数证券投资基金申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，100万元≤M＜300万元费率为0.80%，300万元≤M＜500万元费率为0.40%，M≥500万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，N≥7天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类:0.30%。天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金-A类成立于2024年09月24日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年14.64%（12.44%）。天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金历任基金经理：胡超（2024年09月24日-至今）、杨恋令（2024年09月24日-至今）。天弘中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金申购费：A类：申购金额M＜500万元时费率为1.00%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；E类：0.00%。赎回费：A类&C类&E类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类: 0.20%；E类：0.40%。天弘红利智选混合型证券投资基金-A类成立于2024年06月20日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年4.03%（-1.27%）。天弘红利智选混合型证券投资基金历任基金经理：杨超（2024年06月20~至今）。天弘红利智选混合型证券投资基金申购费：A类：申购金额M＜100万元费率为1.20%，M≥100万元按1000元/笔收取；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.75%，30天≤N＜180天费率为0.50%，N≥180天费率为0.00%；C类：持有期限N＜7天费率为1.50%，7天≤N＜30天费率为0.50%，N≥30天费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%；C类：0.60%。以上业绩数据均来源基金定期报告。（CIS）

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