作者：江海证券有限公司梁俊炜
当前我国经济处在动能转换、结构优化的关键阶段，做好宏观调控既要及时对冲阶段性压力，也要着眼中长期培育增长动力。坚持稳中求进工作总基调，科学运用逆周期调节工具，持续释放内需市场潜力，成为推动高质量发展的重要抓手。立足“十五五”良好开局目标，中央作出加大逆周期调节力度、统筹实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策、双向发力扩大内需的系统部署。一系列政策安排兼顾短期稳增长诉求与长期转型任务，彰显宏观治理的前瞻性、精准性，是新时代宏观调控思路一脉相承、与时俱进的生动体现。
一、逆周期调控持续进阶：在一脉相承中提升精准效能
逆周期调节是我国宏观调控体系的重要组成部分，历经多年实践已形成成熟的政策逻辑与演进路径。从适时适度实施逆周期调节，到完善跨周期设计与调节，再到近年来持续强调逆周期与跨周期有机结合，我国宏观调控始终在短期稳增长与长期防风险之间寻求动态平衡。当前加大逆周期调节力度的部署，是在经济动能转换关键期对调控节奏的科学把握，既延续了稳中求进的总基调，又根据形势变化强化了政策的前瞻性与针对性。
财政与货币政策协同联动，是本轮逆周期精准施策的核心抓手。立足经济转型升级的阶段性特征，宏观政策持续优化调控组合、提升实施效能，政策发力重心更加聚焦落地见效、务实提效。财政层面持续提速资金拨付与债券使用进度，有力推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，以及大规模设备更新和消费品以旧换新相关工作，坚决守住基层保基本民生、保工资、保运转底线，通过精准高效的资金配置，持续夯实实体经济发展支撑。货币层面灵活运用各类政策工具，深化财政金融协同联动，聚焦扩大内需畅通政策传导渠道，保持市场流动性合理充裕，引导金融资源精准滴灌重点领域和薄弱环节。财政、货币双向协同、同向发力，形成稳增长、扩内需、优结构的政策合力，持续夯实经济平稳健康发展的坚实基础。
尤为重要的是，这一调控安排始终衔接“十五五”开局的中长期战略布局。政策框架将逆周期调节与新旧动能转换、现代化产业体系建设深度融合，意味着宏观调控不仅着眼于熨平短期经济波动，更致力于为产业升级、科技创新筑牢长期支撑。政策红利的释放存在客观传导周期，诸多成效将在持续落地中逐步显现，体现了兼顾当前与长远的战略考量。
二、投资消费双向扩容：构建内需主导的增长新格局
扩大内需是构建新发展格局的战略基点，也是当前宏观政策的核心发力方向。政策体系从投资与消费两端协同施策，既通过有效投资补短板、强基础、增后劲，又通过提振消费挖潜力、提品质、激活力，推动形成投资带动消费升级、消费牵引投资优化的正向循环，助力内需市场实现从规模扩张向质量提升的根本性转变。
投资端以重大工程建设为牵引，筑牢长远发展的硬件底座。水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”规划建设扎实推进，构成现代化基础设施体系的核心骨架，兼具传统设施补短板与新型基建赋新能的双重属性。其中，水网、城市地下管网聚焦民生保障与城市安全韧性提升，是城乡运行的“生命线”；算力网、新一代通信网、新型电网则承载着数字经济与绿色转型的基础支撑，是培育新质生产力的“数字底座”与“能源底座”。据测算，2026年“六张网”及相关重点领域建设投资规模超过7万亿元，一批标志性工程已进入密集落地阶段。叠加“两重”建设聚焦国家战略与安全领域持续发力，财政资金正精准投向既利当前、又惠长远的关键领域，为经济持续增长积蓄深厚势能。
消费端以供需适配为核心抓手，充分挖掘多层次市场潜力。政策导向聚焦适应不同群体消费需求扩大优质供给，持续释放服务消费增长空间，与大规模设备更新和消费品以旧换新工作形成有序接续。从家电、汽车等实物消费的迭代升级，到文旅、康养、家政等服务消费的扩容提质，政策逻辑始终围绕以高质量供给匹配消费升级方向展开。这一思路跳出了单纯刺激消费的短期思维，转而从供给侧发力破解供需错配的结构性矛盾。与此同时，就业优先、居民增收、民生兜底等配套举措协同推进，从收入端夯实消费增长的基础能力，推动形成增收带动消费、消费拉动生产、生产促进增收的良性循环。这既是顺应当前消费恢复节奏的务实举措，更是建设强大国内市场、推动经济向内需主导型转变的长期战略安排。
三、改革与保障协同发力：让政策红利持续转化为发展实效
逆周期调节效能的充分释放与内需潜力的有效激发，离不开公平有序的市场环境与安全稳固的发展底盘。顶层设计将优化营商环境、防范化解风险与宏观政策实施统筹推进，通过深化改革破除体制机制障碍，以底线思维保障发展行稳致远，确保各项调控政策真正落地生根、长效发力。
公平竞争的市场环境是内需活力充分迸发的土壤。全国统一大市场建设条例制定实施加快推进，市场竞争秩序持续规范，企业账款拖欠问题常态化解决机制不断健全；国资国企改革持续深化，民营经济发展环境持续优化，平台经济规范健康发展稳步推进。这一系列改革举措直指市场主体关切的痛点堵点，通过破除地方保护、消除行政壁垒、规范市场秩序，持续降低制度性交易成本，保障各类市场主体公平参与市场竞争、共享内需发展红利。唯有营商环境持续优化，民间投资意愿才能稳步提振，消费创新活力才能充分释放，逆周期调控的政策乘数效应才能最大化显现。
统筹发展和安全是宏观调控始终坚守的底线要求。在重点领域风险防控方面，房地产市场平稳健康发展持续推进，一揽子化债方案落地实施，地方中小金融机构改革化险、减量提质工作扎实开展，资本市场投融资端综合改革持续深化，着力提升市场韧性与投资者信心。各项风险防控举措既是守住不发生系统性风险底线的必然要求，也是逆周期调节顺畅推进的前提保障。只有风险底数清晰、市场预期稳定，财政与货币政策的传导渠道才能畅通无阻，内需扩容才能在安全可控的轨道上稳步推进。与此同时，安全生产、防灾减灾等工作常抓不懈，全力守护人民群众生命财产安全，彰显了以人民为中心的发展思想。
站在“十五五”开局的关键节点，面向新阶段的宏观调控与扩内需系统部署，既是对我国宏观治理成功经验的继承发展，也是面向未来的战略谋划。逆周期调节是熨平波动、稳固大盘的精准托举。扩大内需是构建新发展格局的长远战略。随着各项政策举措逐步落地见效，我国经济必将持续巩固动能向新、结构向优的发展态势，在高质量发展的道路上行稳致远，为全面建设社会主义现代化国家筑牢坚实的经济根基。
