中基协最新数据显示，2026年4月公募基金总规模首次突破39万亿元大关，债券基金规模合计11.4万亿元，成为重要增长引擎。其中，二级债基保持快速增长态势，wind统计显示2026年一季度增长超4300亿元，整体规模逼近2万亿元。
在股债市场保持震荡的当下，二级债基凭借“固收筑基，弹性升级，攻守有度”的特点，受到越来越多投资者青睐。6月8日起，招商瑞启回报债券型证券投资基金（基金A类代码：027468）开始发行，该基金定位为中低波“固收+”，通过80%以上的债券资产投资筑底、5-20%的权益资产增强收益弹性，平衡波动与增长，争取为投资者带来更好的持有体验，适合中低风险偏好的投资者。
根据基金合同，招商瑞启回报的业绩比较基准为中债-综合全价（总值）指数收益率×80%+中证全指指数收益率×10%+恒生指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%。债券部分，通过精选高等级信用债券，持有到期为主，严控信用风险，并通过适当的利率波段操作力争增强收益；权益部分，10%-15%的长期计划权益中枢，可投向二级市场A股/港股及基金，是组合主要的增加收益弹性策略，此外可适时参与可转债、可交换债投资，多策略增加组合收益弹性。
招商瑞启回报拟任基金经理李毅，多元资产投资管理部基金经理，拥有超18年投研经验，超13年产品投资管理经验，其中超4年公募管理经验。他的投资风格均衡分散，自上而下与自下而上相结合，关注企业成长性、估值及宏观环境影响，把握左侧布局机会。从投资框架来看，李毅擅长通过行业、个股分散应对风险，在大类资产方面会根据产品回撤目标确定仓位中枢，权益仓位基本稳定，市场极端情况下做趋势判断和加减仓；个股选择方面注重均衡估值与成长性，力争挖掘独立α，基于企业长期盈利能力、企业成长性、估值以及景气度四个维度来优选标的。
当前，李毅在管4只“固收+”产品，过往基金回报及超额收益整体较好。以李毅自2023年4月11日任职的招商瑞泰一年持有为例，截至2026年一季度末，招商瑞泰一年持有A自2021年12月07日成立以来，基金总回报率为18.56%（同期业绩比较基准收益率6.36%），超额收益+12.20%；近一年回报11.16%（同期业绩比较基准收益率1.69%），超额收益+9.47%。
“固收+”的管理离不开团队的体系化作战。李毅所在的招商基金多元资产投资管理部，拥有公募基金经理13人，平均从业年限超14年，平均投资管理年限超8年。团队以风险预算管理为核心，通过组合管理优化风险收益比，坚持“绝对收益理念”，以绝对收益的心态做投资，通过不断累积绝对收益，实现长期较好的相对收益。此外，招商基金的资产配置与行业比较小组+七大产业链小组以“1+7”运作模式，深入共同挖掘产业链投资机会，助力研究成果转化为基金业绩，力争为基金创造超额收益。在投研一体化的平台机制下，招商基金持续深耕多元资产投资，截至2026年一季末二级债基管理规模超1000亿元。
当下，全球正在进行地缘政治格局、产业格局及能源格局的重塑，中国的竞争力在此其中处于上升趋势，中国资产的相对估值有望得到提升。展望后市，李毅重点关注以下产业机遇：（1）出口及出海：中国企业高效率低成本，不断提升技术和产品质量，竞争优势凸显；（2）供给侧受到约束、产品价格逐渐走出底部的行业：如化工、建材、航空、农业等；（3）一线城市房地产有望年内企稳，地产链可逐步配置，优先关注建材家居中介，择机考虑优质开发商；（4）海外能源产业链：除了市场关注焦点的北美数据中心，全球能源重塑有望带来新能源和电网设备的机会；（5）有色商品价格到高位或仍可维持较长时间，中国矿机品牌有望享受资本开支增加和市占率提升的双重利好，资源股回调到合理位置或仍值得配置；（6）关注AI进展，重点挖掘应用赋能的机会。
基金相关费用说明：管理费率为0.60%/年；托管费率为0.15%/年。本基金分为A、C两类份额，其中A类份额收取认购/申购、赎回费用，但不从基金资产中计提销售服务费；C类份额不收取认购/申购费用，但收取赎回费用并从基金资产计提销售服务费，销售服务费费率为0.20%/年。A类份额认购/申购金额（M）及认购/申购费率如下：M＜500万为0.30%；M≥500万元为1000元/笔。A类份额赎回费率如下：7天以内为1.50%；7天（含）以上30天以内为0.50%；30天（含）以上为0%。C类份额赎回费率如下：7天以内为1.50%；7天（含）以上为0%。基金费用具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。销售机构在不违反规定的情形下对相关销售费用实行优惠的以其实际收取费率及业务规则为准。
数据来源：基金定期报告。数据截至2026年一季度末。李毅在管“固收+”基金包括招商瑞泽一年持有期混合、招商瑞泰1年持有期混合、招商瑞成1年持有期混合、招商安阳债券：
（1）招商瑞泽一年持有期混合A基金成立日：2020-08-27，历任基金经理：马龙(2020-08-27至2023-08-30)、王景(2020-08-27至2023-08-30)、李毅(2021-09-27至今)、林澍(2023-08-30至今)，业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中证全债指数收益率*85%，最近5个完整会计年度（2021-2025）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：3.70%/3.45%(2021)、-1.68%/0.32%(2022)、0.88%/2.66%(2023)、3.89%/10.22%(2024)、10.14%/3.64%(2025)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：20.06%/24.53%。
（2）招商瑞泰1年持有期混合A基金成立日：2021-12-07，历任基金经理：王垠(2021-12-07至2023-05-08)、余芽芳(2021-12-07至2025-07-29)、李毅(2023-04-11至今)、林澍(2025-07-29至今)，业绩比较基准：沪深300指数收益率*10%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%+中债综合（全价）指数收益率*85%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-0.89%/-2.15%(2022)、1.65%/0.03%(2023)、4.30%/6.90%(2024)、11.22%/1.74%(2025)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：18.56%/6.36%。
（3）招商瑞成1年持有期混合A基金成立日：2023-07-31，历任基金经理：李毅(2023-07-31至今)、尹晓红(2023-07-31至2025-01-24)、林澍(2025-01-24至今)，业绩比较基准：沪深300指数收益率×20%＋恒生综合指数收益率（经汇率调整后）×5%+中债综合（全价）指数收益率×75%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：3.87%/8.00%(2024)、12.79%/3.65%(2025)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：16.92%/7.37%。
（4）招商安阳债券A基金成立日：2020-11-04，历任基金经理：姚爽(2020-11-04至2021-08-05)、尹晓红(2020-11-04至今)、蔡振(2021-08-05至今)、李毅(2026-03-09至今)，业绩比较基准：中债综合财富（总值）指数收益率×85%+沪深300指数收益率×10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）×5%，最近5个完整会计年度（2021-2025）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：7.77%/2.99%(2021)、1.99%/0.17%(2022)、6.46%/2.29%(2023)、10.15%/9.17%(2024)、3.70%/3.71%(2025)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：33.22%/21.72%。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。固收+基金不代表产品无风险或收益有保证。基金不保本，不保证一定盈利。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
