中国基金报记者 赵新亮
8月14日晚间，智洋创新（688191.SH）披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资总额不超过9.04亿元，资金投向覆盖具身智能研发、感知终端技术迭代、产线升级改造等方向。
智洋创新自2021年登陆科创板以来，在电力、水利、轨道交通等领域构筑了较强技术与市场护城河。在AI与复杂物理实体场景加速融合的背景下，智洋创新较早布局“物理AI（Physical AI）”相关技术与应用，让算法深度理解并作用于复杂的工业物理现实。
上市后首次再融资
公开资料显示，智洋创新2021年首次公开发行实际募资净额不足4亿元，多用于基础研发与产线建设，此后五年多时间里再未开展过配股、可转债或定向增发等其他股权再融资行为。
在此背景下，智洋创新中长期战略布局资金储备有限，仅依靠内生资金难以匹配赛道需求，工业智能化、物理AI领域迭代迅速、项目垫资需求高，资金体量偏小逐步成为承接大型项目、实现跨越式发展的瓶颈。
据公司公告，若本次定增落地，可有效满足公司日益增长的经营性现金流需求，优化资本结构，降低财务风险，提高抗风险能力，增强公司核心竞争力与持续盈利能力。以2026年一季度财报数据测算，若募资全额到账，公司货币资金将由1.66亿元增至约10.70亿元，总资产由18.02亿元增至约27.06亿元，归母净资产由8.59亿元增至约17.62亿元。
与此同时，智洋创新资产负债结构预计也将实现优化，流动性压力得到释放，研发创新与大型项目承接的核心能力有效提升。公司也将摆脱经营与研发投入的资金紧平衡困境，为后续技术迭代、场景扩张与全方位战略升级储备充足资本。
布局具身智能与高端感知硬件
从募投投向看，具身智能与高端感知硬件是智洋创新本次资本投入的主线。其中，3.64亿元拟投入多垂域具身智能及人工智能体研发项目，该项目旨在打造“一脑+多形+一平台”空-水-地一体化具身智能产品体系，基于公司已备案的“智洋电语”工业大模型，迭代升级“星隼”有限空间无人机、“汛察”地质安全监测终端，同步开发多形态巡检机器人，推动基础设施运维由传统“自动化监测”向“自主化作业”跨越，拓展新能源、地质安全监测、矿山、市政、航运等高价值增量场景。
在感知硬件赛道，智洋创新拟安排1.70亿元投入智能感知终端及其分析管理平台研发项目，重点攻关SPAD单光子探测、雷视融合、分布式光纤传感技术，搭建专业实验室与模拟测试环境。
值得关注的是，2026年6月智洋创新已经完成对灵明光子的战略投资，切入SPAD激光雷达芯片上游，打通核心器件供应链，为本项目硬件产品落地提供技术与供应链保障，补齐高端光电感知短板，打造“终端-边缘-平台”完整产品闭环，解决户外复杂环境监测误检、漏检痛点。
把握政策风口 加速向综合服务商转型
当前，“六张网”建设成为我国现代化基础设施建设核心抓手，政策明确提出推进水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网规划建设，2026年度相关领域投资规模预计超7万亿元，基础设施智能化改造迎来集中落地窗口。
传统人工运维模式面对隧道、高陡边坡、密闭水域等高危场景，存在作业风险高、巡检盲区多、响应滞后等痛点，智洋创新的智能感知终端、具身智能无人机、工业大模型解决方案，高度匹配“六张网”多领域的智能化升级需求，已经深度应用于新型电网、国家水网相关工程，并逐步向城市地下管网、交通物流配套基础设施延伸。
与之并行的是，具身智能正迎来一轮产业与资本共振的窗口期。宇树科技冲刺科创板IPO，标志着通用机器人整机赛道加速登陆资本市场。而智洋创新扎根工业垂直赛道，依托“物理AI”能力瞄准“六张网”海量基础设施市场，走出了另一条具身智能的落地路径。
对于智洋创新而言，9.04亿元再融资若顺利落地，将补齐长期以来的资金短板。一边依托灵明光子的上游芯片合作夯实硬件底座，一边借资本加码具身智能、工业大模型研发，叠加“六张网”数万亿级的投资红利，公司有望加快从设备供应商向“硬件+软件+服务”系统解决方案服务商的转型升级。
