中国基金报记者 郑俊婷
4月14日晚间，“燕麦第一股”西麦食品（证券代码：002956）发布2025年年报。报告期内，公司实现营收22.40亿元，同比增长18.11%；实现归母净利润1.72亿元，同比增长28.93%；实现扣非归母净利润1.62亿元，同比增长46.67%。
这意味着，西麦食品交出了自2019年上市以来的最佳业绩，2025年营收与净利润双双创历史新高。历史数据显示，自上市以来，西麦食品营业收入始终保持持续增长，2025年营收较上市当年已实现翻倍增长，整体增幅达130.22%，展现出稳健的增长动能。
聚焦主业多元突破，三大增长曲线成型
在宏观经济与消费市场充满挑战的背景下，西麦食品凭借在产品、渠道、运营、产能的全方位协同发力，2025年实现了经营业绩的持续增长。
当前，西麦食品已成功构建“基本盘+增长盘+新曲线”的产品增长体系，为高质量发展提供持续动力。
西麦食品坚守燕麦谷物主业，核心基本盘持续稳固。其中，纯燕麦片年销售规模达近8亿元，复合燕麦片作为高速增长引擎，报告期内销售额同比增长近25%。西麦食品还成功推出药食同源燕麦片+粉系列等创新产品，推动燕麦产品从传统早餐向功能化、场景化健康食品延伸，不断拓宽品类边界。
围绕大健康产业，西麦食品积极布局高附加值品类，成效显著，展现出在新兴赛道的强劲增长潜力。西麦食品通过设立多地大健康食品科技公司及产品事业部，初步形成“内生培育+外延合作”的产业发展新格局。
海外市场布局稳步推进，2025年与澳洲头部谷物企业达成深度产业链合作，迈入新阶段。同时，西麦食品积极推进自主开发、跨境及本地电商等多渠道，持续拓展海外销售网络，稳步破冰东南亚及欧美市场，为未来海外市场规模化发展积累了宝贵的产业势能与运营经验。
渠道协同深化运营，全渠道掌控力领先
西麦食品构建的多层次、全渠道营销网络是业绩增长的重要保障。2025年，线上、线下、即时零售与B2B渠道协同发力，市场覆盖广度和深度持续提升。
线下渠道深化精耕细作，经销商网络优势稳固，并成功拓展仓储会员店、折扣店等新兴业态，报告期内线下业务同比增长近15%，零食渠道销售同比增长近50%。经销商网络持续巩固KA、AB类超市传统优势，并积极拓展仓储会员店、折扣店等新兴渠道。
线上渠道方面，在主流电商平台（B2C/B2B）稳居燕麦品类销售第一的领先地位，实现高质量增长。其中，抖音、拼多多等兴趣电商表现尤为亮眼，抖音平台的冲饮燕麦类目市占率持续领先，同比销售增长超过30%；拼多多平台的GSV销售首次突破亿元大关，同比增长近80%。
即时零售与B2B渠道同样表现亮眼，O2O新零售业务实现突破性增长，即时零售渠道GMV规模突破1.5亿元，同比增长超过30%。B2B和OEM业务规模均超亿元，保持较高增长，为企业端市场开辟了全新增长路径。
研发与产能双轮驱动，构筑长期竞争壁垒
作为中国燕麦行业唯一的全产业链A股上市西麦食品，西麦食品通过研发与产能双轮驱动，核心竞争力持续增强。
2025年，西麦食品坚持以研发为核心驱动力，全年完成新品配方研发交付148项，同比增长超70%，并通过参与标准制定、获得多项行业科技奖项，巩固了技术领先优势。其“燕麦高纤功能食品关键技术研究与示范”项目荣获中国食品工业协会多项科技大奖。
为支撑未来发展，西麦食品全力推进产能扩容。贺州、江苏宿迁、河北张北等新生产基地相继竣工投产，宿迁基地产能提升至6.2万吨，推动其总产能迈上新的台阶。其中，张北有机燕麦生产基地的落成，为打造“国产有机燕麦第一品牌”奠定了坚实的供应链基础。
据了解，2026年是西麦食品“六·五”规划的开篇之年，其明确提出“再造一个新西麦”，实现“规模与价值双重跃升”的核心目标。
展望未来，西麦食品表示，将紧紧围绕国家大健康产业发展趋势，坚持“健康产业”主线，通过“向内求+向外寻”双轮驱动，深耕燕麦谷物生态圈，开拓大健康朋友圈，并加速国际化进程。
